DRAM-osake: Miksi Micronin, SK Hynixin ja Sandiskin ETF romahti

Roundhill Memory ETF (DRAM) vetäytyi toisena peräkkäisenä päivänä, kun muistinalan hermostuneisuus kiihtyi. Rahasto, joka on kasvanut $24.3 billion behemothiksi, laski pre-marketissa $62.45:een, 22.75% alle tämän vuoden huippunsa.

Miksi DRAM-ETF laskee

DRAM on kärki-ETF, joka antaa sijoittajille altistuksen muistinalan suurimmille yrityksille. Se seuraa pääosin Yhdysvaltojen, Japanin ja Etelä-Korean yrityksiä. 

Suurimpia nimiä rahastossa ovat yritykset kuten Samsung Electronics, SK Hynix, Micron, Sandisk ja Kioxia. Sen kolme suurinta omistusta edustavat noin 73.4% rahastosta, mikä muodostaa merkittävän riskin, jos tilanne kääntyy huonompaan.

Merkkejä muistin alan tilanteen muuttumisesta on nähtävissä. Esimerkiksi keskiviikkoinen raportti vihjasi, että Meta Platforms harkitsi pilvipalvelutoiminnan aloittamista myydäkseen "spare"-kapasiteettiaan.

Termi “spare” lähettää sijoittajille suuren varoituksen, sillä Meta on noussut yhdeksi suurimmista AI-alan rahankäyttäjistä. Sen suunniteltu käyttöpääomakulu (Capex) tälle vuodelle on $125 billion–$145 billion. Viimeksi se ilmoitti $27 billion sopimuksesta Nebiusin kanssa, joka on yksi neocloud-alan johtavista toimijoista.

LUE LISÄÄ: DRAM ETF is firing on all cylinders, but beware of major risks

On siis riski, että ala on huipussaan, mikä voi johtaa muistin kysynnän hidastumiseen — tekijään, joka on ajanut hintoja viime vuosina. DA Davidsonin analyytikot totensivat muistiinpanossaan:

“If Meta slows down Capex and starts monetizing it, we see significant upside to revenue and cash flow. It could stay in the AI race by going back to its open source roots.”

DRAM-ETF kohtaa myös merkittäviä haasteita raporttien mukaan, joiden mukaan Apple painosti Trumpin hallintoa saadakseen luvan ostaa muistipiirejä suurilta kiinalaisilta toimittajilta. Tällainen siirto, jos se hyväksytään, johtaisi tarjonnan kasvuun ja vaikuttaisi hintoihin.

Rahasto laskee myös SK Hynixiä koskevan uuden raportin jälkeen. Bloombergin mukaan CSOP Sk Hynix Daily (2x) Leveraged Product on kerännyt yli $13 billion varoja ja alkaa nyt liikuttaa osaketta, jota se oli tarkoitettu seuraamaan.

Huolta herättää, että Etelä-Korean osakkeiden lisääntyvä vivutus laukaisee vetäytymisen tulevina kuukausina, kun treidaajat alkavat purkaa positioita. 

Tuore raportti osoitti, että kotitalouslainat Etelä-Koreassa kasvoivat KRW 9.3 trillion toukokuussa, kun ne olivat KRW 3.5 trillion huhtikuussa — nopein kasvu elokuusta 2024 lähtien. Citi totesi, että nousu johtui pitkälti kasvaneesta kiinnostuksesta osakkeisiin.

Nousudivergenssin muodostuminen 

DRAM-osakekaavio | Lähde: TradingView

DRAM-ETF on myös riskialtis, sillä se näyttää muodostaneen karhumaisen divergenssin kuvion — ilmiön, jossa keskeiset oskillaattorit laskevat samalla kun omaisuus nousee.

Tässä tapauksessa neljän tunnin kaavio osoittaa, että Percentage Price Oscillator (PPO) on laskenut 11. toukokuuta lähtien, jolloin se huippusi 10.4%. Vastaavasti Relative Strength Index (RSI) on laskenut ylikaupasta 89:stä nykyiseen 43:een.

Karhumainen divergenssi ennakoi yleensä hinnan heikkoutta, mikä selittää osittain, miksi DRAM-osake on laskussa tänään.

Lasku tapahtuu myös sijoittajien kotiuttaessa voittoja näistä muistiosakkeista, jotka ovat olleet tämän vuoden parhaimpia esiintyjiä Yhdysvalloissa, Japanissa ja Etelä-Koreassa.