SK Hynixin $26.5 billion Nasdaq-debyytti selitetty: mitä sijoittajien tulee tietää

SK Hynix keräsi noin $26.5 billion hinnoiteltuaan 177.9 million American depositary -osuutta hintaan $149 kappaleelta.

Uusi rahoitusjärjestely valmistaa tarkasti seurattua Nasdaq-debyyttiä, joka testaa Wall Streetin kiinnostusta tekoälyyn liittyvään muistimarkkinan nousuun.

Kysyntä ylitti saatavilla olevan osakemäärän yli seitsemänkertaisesti, huolimatta viimeaikaisesta globaaleista puolijohdeosakkeiden vetäytymisestä.

Tämä järjestely ei ole perinteinen listautumisanti, sillä SK Hynix on jo julkisesti noteerattu Soulissa, jossa sen päälistaus säilyy.

Yhdysvaltain osakkeiden kaupankäynti alkaa when-issued -muodossa perjantaina tunnuksella SKHYV, ja siirtyy normaaliksi kaupankäynniksi tunnuksella SKHY, kun kaupankäynti alkaa maanantaina, Monday, July 13.

SK Hynix: Ennätystilaus palauttaa tekoälymuistibuumin huomioon

Lopullinen hinta oli 2,7 % korkeampi kuin Korean osakkeen keskihinta edellisten kolmen istunnon ajalta.

SK Hynix laskee liikkeeseen 17.79 million uutta tavallista osaketta, joita edustaa 177.9 million US depositary -osuutta siten, että 10 depositary-osaketta vastaa yhtä Soulissa noteerattua osaketta.

Tuo preemio yhdessä yli seitsemänkertaiseen ylimerkittyyn merkintään osoittaa, että institutionaaliset sijoittajat olivat valmiita katsomaan läpi äskettäisen volatiliteetin.

SK Hynixin korealaiset osakkeet olivat laskeneet noin neljänneksen kahdessa viikossa ennen debyyttiä, mutta ne olivat silti noin 680 % korkeammalla viimeisen 12 kuukauden aikana.

Innokkuus perustuu pitkälti SK Hynixin johtajuuteen high-bandwidth memoryssä (HBM).

Nämä sirut sijaitsevat edistyneiden prosessorien rinnalla tekoälypalvelimissa ja mahdollistavat erittäin suurten datamäärien nopean liikkumisen.

Niiden rajallinen tarjonta on tehnyt muistista yhden tärkeimmistä pullonkauloista tekoälytietokeskusten laajentumisessa.

”SK Hynix johtaa markkinaosuudessa ja on lähellä Nvidiaa,” Daniel Newman, teknologiakentän tutkimusyhtiö Futurum Groupin toimitusjohtaja, kertoi Reutersille.

Newman sanoi, että Micronin kilpailuedut sisältävät tehon tehokkuuden, sen aseman Yhdysvalloissa ja etenemisen kolmannesta sijasta.

Pääsy Nasdaqille voi avata korkeampaa arvostusta

Noteeraus tarjoaa yhdysvaltalaisille sijoittajille suoraviivaisemman tavan omistaa SK Hynix.

Aiemmin monet joutuivat käymään kauppaa Soulissa normaalin Yhdysvaltain kaupankäyntiajan ulkopuolella tai käyttämään heikosti vaihdettuja, ei-sponsoroituja OTC-todistuksia.

”SK Hynixin Nasdaq-listaus tarjoaa suoran, kitkattoman altistuksen yhdelle kiinnostavimmista puhtaista sijoitusmahdollisuuksista tekoälymuistin syklissä,” Di Zhou, Thornburg Investment Managementin salkunhoitaja, kertoi Fortune-lehdelle.

Tuo pääsy voi auttaa vähentämään yhtiön arvostusdiskonttoa Microniin verrattuna.

Ennen debyyttiä SK Hynix noteerattiin noin 5.5-kertaisena odotettuihin tuloksiin seuraavan 12 kuukauden aikana, kun taas sen yhdysvaltalainen kilpailija oli noin 6.7-kertainen.

Likvidi, dollareissa noteerattu Nasdaq-arvo voi vetää varoja, jotka aiemmin eivät pystyneet tai halunneet ostaa osakkeita Koreasta.

Lue myös: Tämä muistiosake voi olla parempi valinta kuin Micron tai SanDisk

Laimentuminen ja muistisyklin riskit pysyvät keskeisinä

Tapahtuma ei ole ilman haittapuolia, sillä SK Hynix laskee liikkeeseen uusia osakkeita, mikä jättää nykyiset osakkeenomistajat pienemmällä omistusosuudella.

Lee Nam-woo, Korea Corporate Governance Forumin puheenjohtaja, kertoi BusinessKorealle tukevansa ADR-listausta mutta vastustavansa uusien osakkeiden käyttämistä ”kun vapaa kassavirta on runsasta”, ja katsoo, että hallintoreformien tulisi edetä ennen pyrkimyksiä hakea korkeampaa arvostusta.

Suurempi huoli liittyy muisti-teollisuuden historiallisten nousu- ja laskusykleihin. Nykyiset vajaustilanteet ja vahvat hinnat voivat lopulta kannustaa liian suureen kapasiteetin lisäykseen.

Jos suuret teknologiayritykset hidastavat tekoälyinvestointejaan, tarjonta voi nopeasti tavoittaa kysynnän, mikä painaa muistin hintoja, katteita ja tuloksia.