Hopea putoaa alle 60 dollarin – palautuminen kohtaa uutta vastusta

Hopean hinta laski maanantaina lähelle $59 unssilta, kun Yhdysvaltojen ja Iranin uudet iskut saivat kauppiaat palaamaan dollariin ja vetäytymään korkoherkistä jalometalleista.

Liike oli osa laajempaa vetäytymistä metallikompleksissa, mutta hopean myyntiaalto kantoi mukanaan omia painekohtia.

Toisin kuin kulta, hopea ei ole pelkästään turvasijoitus. Se on myös teollisuusmetalli, jonka kysyntä liittyy aurinkopaneeleihin, elektroniikkaan ja valmistukseen.

Tilanne tekee nykyisestä asetelmasta hankalan: geopoliittinen jännite nostaa teoriassa turvasijoituskysyntää, kun taas korkeammat tuotot ja vahvempi dollari käytännössä heikentävät kaupankäyntiä.

Dollarin vahvuus voittaa turvasijoituskysynnän

Spot-hopea laski enintään 2.9% noin $58.14 unssilta, jatkaen volatiilia jaksoa viime viikon palautumisen jälkeen.

Välitön paine johtui laajemmasta markkinareaktiosta Persianlahden jännitteisiin: öljy nousi voimakkaasti, Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot nousivat ja dollari vahvistui.

Tuo yhdistelmä on vaikea hopealle. Vahvempi dollari tekee metallista kalliimman muilla valuutoilla ostaville, kun taas korkeammat tuotot heikentävät tuottomattomien omaisuuserien houkuttelevuutta.

Tämän seurauksena hopean on ollut vaikea hyötyä geopoliittisiin järkytyksiin tyypillisesti liittyvästä turvasijoitusefektistä.

Markkinat kohtelevat hopeaa myös ennemmin syklisenä omaisuutena kuin puhtaana turvasijoituksena.

Se tekee siitä haavoittuvan, kun sijoittajat pelkäävät, että korkeammat energiakustannukset voivat puristaa kasvua myöhemmin.

Fyysinen kysyntä tarjoaa erilaista suojaa

Hopean pidemmän aikavälin tarina ei liity pelkästään korkoihin. Teollinen kysyntä on edelleen merkittävä tuki, erityisesti aurinkopaneeleista, sähköistymisestä, elektroniikasta ja tekoälyyn liittyvästä infrastruktuurista.

Silver Institute on todennut, että avainteknologiasektorien kysynnän odotetaan laajenevan seuraavien viiden vuoden aikana, koska hopean sähköinen ja lämmönjohtavuus on vaikea korvata.

Fyysisen markkinan kireys näkyy myös Intiassa, joka on maailman suurin hopeamarkkina.

Tuontirajoitukset ovat aiheuttaneet pulaa ja nostaneet paikallisia preemioita kuuden kuukauden korkeimmalle tasolle, vaikka kysyntä on ollut tavallista heikompaa.

Se osoittaa, että hopeamarkkinalla on edelleen toimitushäiriöitä, jotka voivat tukea hintoja, kun sijoittajien myynti laantuu.

Tämä ei estä lyhyen aikavälin heikkoutta. Mutta se tarkoittaa, että hopean lasku ei johdu pelkästään sijoitusvirroista.

Fyysinen saatavuus ja teollinen kulutus pysyvät hintapohjan tärkeinä osina.

Tekninen tilanne pitää $60 keskiössä

Kaavio näyttää edelleen hauraalta. Hopea noteeraa alle $60 psykologisen tason, mikä muuttaa tämän alueen ostajien ensimmäiseksi kynnykseksi.

Kestävä nousu takaisin yli $60 parantaisi sentimenttiä ja voisi avata tien kohti $61.50 ja sitten $63.

Tähän asti palautumat voivat houkutella myyntiä. Alue $58-$58.50 on ensimmäinen tukivyöhyke.

Selkeä murtuma sen alapuolelle paljastaisi viimeisimmän pohjan noin $55.60 ja vahvistaisi, että viimeisin palautumisyritys on epäonnistunut.

Toistaiseksi hopea tarvitsee palautumiseen enemmän kuin geopoliittista huolta. Se tarvitsee dollarin pehmenemistä, tuottojen laskua tai fyysisen kysynnän voittamaan sijoittajien myynnin.