Samsung harkitsee ADR-listautumista Yhdysvaltoihin SK Hynixin Nasdaq-debyytin jälkeen

Samsung Electronics tutkii mahdollisuutta noteerata American Depositary Receipts (ADR) Yhdysvalloissa, Bloomberg kertoi tiistaina.

Raportin mukaan eteläkorealainen teknologiajätti on aloittanut alustavia keskusteluja sijoituspankkien kanssa mahdollisesta ADR-tarjouksesta, mutta neuvottelut ovat vielä alkuvaiheessa eikä ne välttämättä johda listautumiseen.

Samsung on aiemmin harkinnut ADR-tarjousta mutta päätti olla etenemättä.

Kuitenkin kilpailevan SK Hynixin ennätyksellinen Yhdysvaltain listautuminen näyttää saaneen yhtiön harkitsemaan vaihtoehtoja uudelleen.

Pankkien kanssa käytävät keskustelut ovat edelleen alustavia, eikä yhtiö ole vielä päättänyt, eteneekö se listautumiseen.

Jos listautuminen kuitenkin toteutuu, se voisi merkittävästi laajentaa yhtiön sijoittajakuntaa, kun kilpailu tekoälysirujen markkinassa kiristyy.

SK Hynixin listautuminen muuttaa markkinakenttää

Uusi kiinnostus syntyi vain päiviä sen jälkeen, kun SK Hynix toteutti ulkomaisen yhtiön historian suurimman Yhdysvaltain listautumisen.

Nvidia-muistipiirien toimittaja keräsi noin $26.5 billion hinnoiteltuaan American Depositary Receipts -todistuksensa $149 apiece, ja kysynnän kerrotaan ylittäneen tarjolla olevat osakkeet useita kertoja.

Onnistunut debyytti on vahvistanut uskoa siihen, että yhdysvaltalaiset sijoittajat ovat edelleen valmiita tukea yrityksiä, jotka ovat tekoälyinfrastruktuurin keskellä.

Nasdaqin presidentti Nelson Griggs sanoi äskettäin, että SK Hynixin listautuminen on jo kannustanut muita kansainvälisiä yhtiöitä arvioimaan Yhdysvaltain listautumisia.

LSEG:n tiedot osoittivat myös, että Aasian teknologiayhtiöiden osakerahoituksen määrä 10. heinäkuuta asti kolminkertaistui vuoteen aiemmin verrattuna ja nousi ennätykselliseen $84 billion.

Tämä tausta on lisännyt vauhtia keskusteluille Samsungin mahdollisesta listautumisesta.

Miksi analyytikot suosivat ADR-listausta?

Analyytikot katsovat, että ADR-listautuminen tekisi muutakin kuin vain keräisi pääomaa.

Se voisi parantaa Samsungin näkyvyyttä yhdysvaltalaisten institutionaalisten sijoittajien keskuudessa, laajentaa sen osakkeenomistajakuntaa ja mahdollisesti avata tietä mukaan pääsemiselle lisäisiin globaaleihin ETF:iin ja vertailuindekseihin.

Viime kuussa The Korea Times siteerasi useita analyytikkoja, joiden mukaan Samsungista voisi tulla seuraava merkittävä aasialainen puolijohdeyhtiö, joka hakee ADR-listautumista teollisuuden siirtyessä yhä pääomavaltaisempaan tekoälyinvestointisykliin.

"Yrityksen nykyinen aliarvostus ja suotuisat markkinaolosuhteet huomioon ottaen ADR-vaihtoehtoa ei voi sulkea pois", sanoi Kim Dong-won, KB Securitiesin tutkimusjohtaja.

"Sitä pidetään vahvana pääomapoliittisena vaihtoehtona parantamaan maailmanlaajuisten sijoittajien pääsyä, ja siihen liittyvien keskustelujen odotetaan saavan vauhtia."

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.:n kokemus mainitaan usein onnistuneena esimerkkinä.

Mirae Asset Securitiesin analyytikko Yoon Jae-hongin mukaan noin 9,994 globaalia rahastoa omistaa TSMC:tä tavallisten osakkeiden kautta.

Lisäksi noin 4,500 globaalia rahastoa ja ETF:ää omistavat ainoastaan sen ADR:t, mikä osoittaa, kuinka Yhdysvaltain listautuminen voi merkittävästi laajentaa kansainvälistä sijoittajakuntaa.

Tekoälyinvestointisykli pysyy tukevana

Samsungilla on oma vahva tekoälykasvutarina.

Tämän kuun alussa yhtiö ennusti toisen neljänneksen liikevoiton kasvavan 19-kertaiseksi 89.4 trillion woniin ($58.44 billion), ylittäen markkinaodotukset ja merkiten, että se olisi sen kolmas peräkkäinen ennätyksellinen neljänneksen voitto.

Voittoennätyksestä huolimatta Samsungin osakkeet laskivat jopa 10% kun sijoittajat kyseenalaistivat, voidaanko tekoälyyn liittyvän kulutuksen nykyistä vauhtia ylläpitää.

Monet analyytikot ovat kuitenkin edelleen optimistisia laajemmasta investointisyklistä.

"Nykyisellä teknologiasektorin rahoitussyklillä on edelleen merkittävästi tilaa edetä. Uskomme, että tekoälyinvestointeja ohjaavat rakenteelliset tekijät tukevat edelleen terveitä pääomamarkkinatoimintoja seuraavat kaksi–kolme vuotta", sanoi James Wang, Goldman Sachsin Aasian Japanin ulkopuolisten osakepääomamarkkinoiden johtaja.

Paine päästä Yhdysvaltain pääomamarkkinoille

Osa markkinaosallistujista uskoo, että Samsungin vahva tase on antanut sille mahdollisuuden lykätä ulkomaisten pääomamarkkinoiden hyödyntämistä, mutta etu ei välttämättä kestä ikuisesti.

Clepsydra Capitalin analyytikko Park Sang-hyun sanoi, että Samsungin taloudellinen asema antaa sille enemmän joustavuutta kuin SK Hynixille, mutta varoitti, että pelkkään olemassa olevaan käteiseen tukeutuminen voi lopulta muodostua haitaksi tekoälyyn liittyvien investointien kiihtyessä.

Hänen mukaansa sen nykyiset pääomamenosuunnitelmat eivät ehkä riitä AI-syklin vaatiman kulutuksen mittakaavan kattamiseen.

"Samsung ei voi jatkossa sivuuttaa Yhdysvaltain pääomamarkkinoita ja pysyä samalla kilpailukykyisenä. Näemme selvästi saman sävyn muutoksen Samsungin sisällä kuin mitä jo tapahtui SK:lla", Park kirjoitti Smartkarma-merkinnässään.