SK Hynixin osake sukelsi jälleen 11 %: milloin tämä nousu–laskusykli lopulta päättyy?

SK Hynixin osake laski Seulissa torstaina jopa 11 %, antaen periksi suurimman osan edellisen päivän jyrkästä palautumisesta, kun muisti- ja tekoälylaitteiden myyntiaalto levisi Aasiassa.

Käänne tapahtui sen jälkeen, kun yhtiön korealaiset osakkeet nousivat lähes 13 % keskiviikkona.

Sen Nasdaq-listatut talletustodistukset liikkuivat päinvastaiseen suuntaan, laskien noin 9 % sen jälkeen kun ne nousivat 27 % edellisellä kaupankäyntipäivällä.

SK Hynix -osake: Wall Streetin myyntiaalto iskee Souliin

Torstain lasku seurasi laajaa vetäytymistä yhdysvaltalaisissa siru- ja laiteosakkeissa.

Micron Technology (NASDAQ: MU) menetti noin 8 % keskiviikkona, kun taas Dell laski lähes 10 %.

SanDisk, Western Digital ja muut tallennusyritykset kärsivät myös jyrkistä laskuista, kun sijoittajat kiersivät kohti suuria teknologiayrityksiä ja pois infrastruktuuria toimittavista yhtiöistä.

David Russell, TradeStationin markkinastrategian globaali johtaja, kertoi MarketWatchille, että teknologiaan sijoittavat saattavat olla jo "hinnoitelleet sisään vuosien kasvun".

Se ei tarkoita, että kysyntä olisi äkillisesti romahtanut, mutta se auttaa selittämään, miksi edes vahvat tulosodotukset eivät enää riitä estämään voimakasta voitonrealisointia.

SK Hynix on erityisen haavoittuvainen, koska siitä on tullut yksi markkinan selvimmistä indikaattoreista koko tekoälymuistikaupalle.

Sen Soulin osakekurssi oli vuonna 2026 yli kolminkertaistunut ennen viimeisintä turbulenssia.

Nasdaq-listaus toi toisen sijoittajapohjan sekä optiot ja vipuvaikutteiset pörssinoteeratut tuotteet, jotka voivat voimistaa liikkeitä molempiin suuntiin.

Torstain painetta vahvisti Kospin 7.3 % lasku ja Etelä-Korean ensimmäinen korkojen korotus yli kolmeen vuoteen.

Huoli viputetuista vähittäissijoittajien positioista pysyi näkyvänä sen jälkeen, kun sääntelijät ilmoittivat valmistautuvansa toimenpiteisiin yksittäisiin osakkeisiin sidotun ETF-volatiliteetin hillitsemiseksi.

HBM-optimistit: tämä sykli on erilainen

Optimistinen näkemys on se, että high-bandwidth memory eli HBM on parantanut SK Hynixin tulosten laatua ja näkyvyyttä.

HBM-sirut ovat monimutkaisempia valmistaa kuin tavallinen muisti ja vaativat suurempaa tuotantokapasiteettia.

Ne ovat myös olennaisia Nvidian ja muiden tekoälykiihdyttimien ympärillä olevissa järjestelmissä, mikä tekee tarjonnan nopeasta laajentamisesta vaikeaa.

Barclaysin analyytikko Simon Coles aloitti ADR-seurannan ylipainossa (Overweight) -suosituksella ja $330 tavoitehinnalla.

Hän odottaa muistialan pulaa voimistuvan vuonna 2027, vain niukalla paranemisella vuonna 2028, samalla kun SK Hynix säilyttää yli puolet HBM-markkinasta.

IBK Securitiesin analyytikko Kim Woon-ho on antanut vastaavasti optimistisen suosituksen korealaisille osakkeille, nostaen tavoitehintansa 4 million woniin.

Kim kertoi korealaiselle talousmedialle, että sijoittajat jatkavat muistikysynnän aliarviointia ja ennustavat 11. peräkkäistä neljännesvuotuista tulosylitystä, kun kysyntä leviää HBM:stä tavalliseen DRAMiin ja NAND-tallennukseen.

Hanwha Investment & Securitiesilla on vielä korkeampi tavoite, 4.3 million won, heijastaen odotuksia tuloskasvun jatkumisesta.

Laajempi rakenteellinen argumentti on, että kolmen–viiden vuoden toimitussopimukset voivat tarjota paremman hinnoittelun näkyvyyden ja vähentää osaa aiempien muistisyklien määrittämästä äärimmäisestä tulosvaihtelusta.

Laskukausi saattaa viivästyä, mutta ei välttämättä kumoutua

BNK Investment & Securitiesin analyytikko Lee Min-hee edustaa skeptisempää näkemystä keskustelussa.

Leellä on Hold-suositus ja tavoite 1.85 million won, hän tunnustaa vahvan AI-palvelinkysynnän mutta varoittaa, että hyperscalerien infrastruktuuri-investointien vauhti saattaa hidastua.

Tämä on koko nousukeissin painepiste. Pilvipalveluyhtiöiden täytyy jatkaa poikkeuksellisia menoja prosessoreihin, muistiin, verkkoratkaisuihin, rakennuksiin ja sähköön.

Jos rahoituskustannukset nousevat tai tekoälytuotteet eivät tuota riittävästi tuottoa, ne saattavat viivästyttää projekteja, vaikka pysyisivät sitoutuneina teknologiaan.

Uusi tuotantokapasiteetti muodostaa pidemmän tähtäimen riskin. Nykyisen pulan ratkaisemiseksi rakennettavat tehtaat ja pakkauslaitokset voivat alkaa lieventää tarjonnan rajoitteita vuosina 2027 ja 2028.

Toimialan vanha ongelma palaisi: kapasiteetti saapuu vasta sen jälkeen, kun hinnat ja voitot ovat jo kannustaneet asiakkaita ja valmistajia muuttamaan käyttäytymistään.