Kullan hinta lähellä murtumaa Fed-pelot uhkaavat jyrkkää romahdusta

Kulta liukui hieman alaspäin maanantaina, kun Brent-raakaöljyn nousu yli $90 a barrel elvytti inflaatiopelkoja ja vahvisti odotuksia, että Federal Reserve saattaa korottaa korkoja uudelleen tänä vuonna.

Spot-kulta laski 0.1% noin $4,015 an ounce varhaisessa Aasian kaupankäynnissä, kun elokuun futuurit pysyivät lähellä $4,020.

Varovainen liike korosti epätavallista markkinadynamiikkaa.

Yhdysvaltojen ja Iranin välisten vihamielisyyksien voimistuminen lisää kysyntää suojaaville omaisuuserille, mutta siitä aiheutuva öljyshokki nostaa myös inflaatio-odotuksia ja vähentää korottoman kullan houkuttelevuutta.

Öljyshokki muuttaa kullan turvasatamavertailua

Brent nousi noin 3% tasolle $90.79 a barrel, kun taas West Texas Intermediate nousi lähes $85.

Nousu seurasi yhdeksättä peräkkäistä yötä Yhdysvaltojen iskuja Irania vastaan ja lisää iranilaisia iskuja kautta lahden.

Hormuzinsalmen kautta kulkeva laivaliikenne on myös hidastunut jyrkästi; sunnuntaina salmen yli kirjattiin vain neljä alusta.

Tuo yhdistelmä on muuttanut tapaa, jolla kulta reagoi geopoliittiseen riskiin. Tavallisesti kulta hyötyisi, kun sijoittajat hakeutuvat turvaan sotilaallisen eskalaation aikana.

Tällä kertaa kauppiaat keskittyvät kuitenkin häiriintyneiden energiansaantien mahdolliseen inflaatiovaikutukseen.

OANDA:n strategisti Kelvin Wong sanoi konfliktin lisäävän laajemman hyökkäyksen riskiä ja stagflaatioshokkia.

Tällaisessa ympäristössä korkeammat joukkovelkakirjatuotot ja tiukempi rahapolitiikka voivat painaa alleen kullan perinteisen suojaroolin poliittista epävarmuutta vastaan.

Fed-keskustelu kääntyy kovempaan suuntaan

Öljyn räjähdysmäinen nousu tapahtuu vain päiviä sen jälkeen, kun pehmeämmät Yhdysvaltain kuluttaja- ja tuottajainflaatioluvut hetkellisesti lievensivät huolia lisärahapoliittisesta kiristyksestä.

Nämä raportit koskivat kesäkuuta, jolloin energian hinnat olivat laskussa, eikä niistä välttämättä saa paljoa ohjausta, jos raakaöljy pysyy yli $90.

Clevelandin Fedin johtaja Beth Hammack on yhtynyt viranomaisten näkemyksiin, joiden mukaan lainakustannusten on saatettava nousta, jos inflaatio pysyy pysyvästi keskuspankin 2% tavoitteen yläpuolella.

Hän on aiemmin varoittanut, ettei nykyinen politiikka välttämättä ole riittävän rajoittavaa palauttamaan hintojen kasvua tavoitteeseen ajoissa.

Korkomarkkinat ovat reagoineet nopeasti. CME FedWatch osoitti noin neljän viidestä todennäköisyyden korotukselle joulukuuhun mennessä, kun se viime viikon lopussa oli noin 73%.

Myös syyskuinen liike nähdään yhä useammin mahdollisena, vaikka Fediltä odotetaan laajalti korkojen jättämistä ennalleen heinäkuun kokouksessa.

Korkeammat korot painavat yleensä kultaa, koska sijoittajat voivat saada enemmän tuottoa valtionvelkakirjoista ja muista korkoa tuottavista omaisuuseristä.

Kullan $4,000-tukitaso kohtaa toisen testin

Kulta pysyy lähellä psykologisesti tärkeää $4,000-tasoa sen jälkeen, kun se hetken ajan putosi sen alle viime viikolla.

Alue on houkutellut ostajia useaan otteeseen, mutta toistuvat testit viittaavat siihen, että tuki käy vähemmän vakaaksi.

Pitkäaikainen murtuma äskettäisen noin $3,985:n pohjan alapuolelle voisi paljastaa $3,886-tason, jonka Wong pitää tärkeänä pidemmän aikavälin trendin kannalta.

Putoaminen tuon vyöhykkeen läpi kasvattaisi syvemmän korjauksen riskiä kohti $3,500.

Nousun puolella kulta joutuu ensin palauttamaan $4,050 ennen kuin se voi haastaa vastuksen lähellä $4,100.

Ellei öljy vakautu tai Fed-korko-odotukset vetäydy, elpymät saattavat kamppailla pysyvän vauhdin kehittämisessä.

Hopea nousi 1.9% tasolle $56.95 an ounce, kun platina nousi 0.5%. Palladium laski 0.2% noin $1,245:een.