Micron +3 %, SanDisk +2,5 %: mikä herätti muistialan kaupankäynnin?

Micronin ja SanDiskin osakkeet kääntyivät nousuun maanantaiaamun ennakkokaupassa sen jälkeen, kun raju puolijohdemyynti pakotti sijoittajat arvioimaan uudelleen yhtä tekoälykaupan ahtaimmista segmenteistä.

Kello 4.30 ET Micron (NASDAQ: MU) oli noussut yli 3 %, kun taas SanDisk (NASDAQ: SNDK) oli noussut noin 2,5 %, markkinatietojen mukaan, kun sijoittajat pyrkivät ostamaan laskua viime viikon jyrkän myynnin jälkeen.

Käänne heijastaa muistien sijoittajia painavaa keskustelua: loiko viime viikon romahdus houkuttelevan sisäänkäynnin vai alkaako markkina ennakoida seuraavaa laskukautta tässä tunnetusti syklisessä toimialassa?

Micron, SanDisk-osakkeet: brutaali myyntiaalto kutsui dipin ostajia

Nousu seurasi raskasta viikkoa tekoälylaitteistoille, kun Philadelphia Semiconductor Index putosi perjantaina 1,6 % ja siirtyi karhumarkkinaan oltuaan yli 20 % kesäkuun huipustaan.

Micron päätti viikon noin 30 % alapuolella kesäkuun ennätyksestään, kun taas SanDisk oli vetäytynyt yli 28 % 25. kesäkuuta saavutetusta huipusta.

SanDiskin osake nousi yli 600 % vuonna 2026, mikä korostaa, kuinka pitkälle odotukset ja arvostukset olivat kiivenneet ennen korjausta.

Tämä korjaus kannusti treidaajia palaamaan yhtiöihin, jotka yhä hyötyvät rajoitetusta tarjonnasta ja nousevista hinnoista.

JPMorganin eri omaisuusluokkien strategi Fabio Bassi kuvaili sirujen laskua tilapäiseksi ”horjahdukseksi”, ei tekoälyrallin päättymiseksi, The Wall Street Journalin mukaan raportoitiin.

Bassin mukaan muistiosakkeista oli tullut erittäin keskittyneitä positioita, mikä antaa pienille sentimentin muutoksille poikkeuksellisen suuren liikkeen.

Kysyntä tekoälyn edellyttämään laskentakapasiteettiin pysyi kuitenkin vahvana.

Se selittää osaltaan, miksi maanantain ostajat ilmestyivät nopeasti, vaikka laajemmat arvostus- ja kulutushuolenaiheet, jotka ajoivat perjantain myynnin, eivät olleet hävinneet.

Pulat pitävät nousuargumentin voimassa

Perustusperusteet eivät ole kadonneet.

KeyBancin analyytikko John Vinh totesi, että ”muistipulat pysyvät pysyvinä” Aasian toimitusketjutarkastusten jälkeen. Vinh odottaa tiukkoja olosuhteita vuoteen 2027 saakka.

KeyBanc ennustaa DRAM-hintojen nousevan 15–20 % kvartaali-q/q kolmannella neljänneksellä ja vielä noin 15 % neljännellä. NAND-hinnat voivat hypätä 30–40 % tällä neljänneksellä, jota seuraisi vielä noin 15 %:n nousu.

Micron on vahvasti altistunut DRAMille ja korkean kaistanleveyden muistille (HBM), joita käytetään tekoälykiihdyttimien rinnalla.

SanDisk keskittyy NAND-flashiin ja yritystason SSD-levyihin, jotka tallentavat ja palauttavat tekoälykuormissa käytettäviä datakokonaisuuksia.

Evercore ISI:n analyytikko Amit Daryanani kertoi asiakkaille, että SanDiskin pitkäaikaiset asiakassopimukset luovat ”uutta muistiparadigmaa”.

Nämä sopimukset parantavat näkyvyyttä liikevaihtoon, tulokseen ja kassavirtaan samalla kun puhdastilakapasiteetti pysyy rajallisena.

Buumikin synnyttää omaa riskiä

Sama pula, joka tukee hintoja, kannustaa valtaviin investointeihin.

Samsung ja SK Hynix ovat esitelleet satojen miljardien dollarien uusien valmistushankkeiden suunnitelmia, kun taas Micron nosti äskettäin Yhdysvaltoihin suunniteltua investointiaan yli 250 miljardin dollarin tasolle vuoteen 2035 mennessä.

Nuo investoinnit vaikuttavat tuotantoon vuosien kuluessa, mutta ne herättävät muistoja aiemmista sykleistä, jolloin pula käynnisti ylirakentamisen ja hintojen laskun.

Kiinalainen ChangXin Memory Technologies on toinen huolenaihe.

Morgan Stanley arvioi, että Kiina voisi tarjota noin 30 % nettolisäyksistä DRAM-wafer-tuotannossa vuoteen 2028 saakka.

Korkeammat muistihinnat saattavat myös kääntyä itseään vastaan.

Kalliimpi DRAM, HBM ja NAND nostavat tekoälyinfrastruktuurin kustannuksia, mikä lisää painetta hyperscalerien suuntaan, joita jo vaaditaan osoittamaan tuottoja suurista investointibudjeteistaan.