Miksi vehnän hinnat nousevat voimakkaasti tänä vuonna

Vehnän hinnat jatkoivat nousuaan tällä viikolla, kun huoli tarjonnasta kasvoi. Chicagon aktiivisimmat futuurit nousivat 683,2 senttiin bušelia kohti, mikä on 20 % enemmän kuin tämän vuoden kesäkuun alimmalta tasolta. Tekniset indikaattorit ja käynnissä oleva Venäjän ja Ukrainan välinen konflikti viittaavat siihen, että hinnat saattavat jatkaa nousuaan.

Venäjän ja Ukrainan sota nostaa vehnän hintoja

Vehnän hinnat ovat tehneet vahvan paluun tänä vuonna, nousten 35 % tammikuusta lähtien ja ollen 40 % viime vuoden alimpaa tasoa korkeammalla. 

Nousu kiihtyi käynnissä olevien sääriskien ja Ukrainan ja Venäjän välisten taisteluiden vuoksi. 

Molemmat osapuolet ovat ottaneet käyttöön miehittämättömien ilma-alusten sodankäynnin ja kohdistavat aktiivisesti tärkeää infrastruktuuria. Ukraina on pommittanut useita venäläisiä aluksia Mustallamerellä, josta Venäjä vie suurimman osan vehnästään. Venäjä on puolestaan vastannut laukaisemalla drooni-iskuja Ukrainaan.

Pahentavana tekijänä on riski, että kriisi eskaloituu tulevina kuukausina, sillä osapuolet eivät käy aktiivisia neuvotteluja sodan päättämiseksi. Presidentti Donald Trumpin yritykset neuvotella sodan päättämisestä eivät ole onnistuneet.

Venäjä ja Ukraina ovat kaksi maailman suurinta vehnän viejää. Arvioiden mukaan Venäjän tyypillinen vuotuinen vehnän tuotanto on lähes 90 miljoonaa tonnia, kun taas Ukraina tuottaa lähes 30 miljoonaa tonnia vuodessa. Venäjän osuus maailman vehnätuotannosta on noin 10 % ja Ukrainan noin 3 %.

Kaikki tämä tapahtuu säähuolten vallitessa, erityisesti Euroopassa, jossa helleaalto on tappanut satoja ihmisiä. Euroopan unioni tuottaa yhteensä yli 136 miljoonaa tonnia vehnää vuodessa. 

Tuorein World Agricultural Supply and Demand Estimates (WASDE) -raportti alensi Yhdysvaltain tarjontaa 22 miljoonalla bušelia, viitaten pienempiin alkuvarastoihin ja tuotantoon. Raportin mukaan tuotannon arvioidaan olevan noin 1 536 miljoonaa bušelia, mikä on 7 miljoonaa vähemmän kuin kuukautta aiemmin. Jos tämä pitää paikkansa, se olisi alin Yhdysvaltain vehnätuotanto sitten kauden 1970/71. 

Sama trendi näkyy globaalisti: raportissa arvioidaan, että tarjonta supistuu. Arvio on noin 1 099,1 miljoonaa, ja Kanadan tuotannon odotetaan laskevan edelleen. Vaikka Venäjän ja Ukrainan tuotannon odotetaan kasvavan tänä vuonna, sen toimittaminen markkinoille on vaikeaa drooni-iskujen vuoksi.

Vehnän kysyntä jatkaa kasvuaan maailmanlaajuisesti. WASDE-raportissa todetaan, että maailman kulutuksen arvioidaan nousevan 826 miljoonaan tonniin. Tilanne, jossa kysyntä kasvaa samalla kun tarjonta laskee, johtaa usein korkeampiin hintoihin.

Vehnän hinnan tekninen analyysi

Vehnän hintakaavio | Lähde: TradingView

Päiväkaavio osoittaa, että vehnän hinta on palautunut viime viikkoina, liikkuen 570 sentistä 683:een tänään. Se on ylittänyt 50 päivän eksponentiaalisen liukuvan keskiarvon (EMA).

Hinta on muodostanut cup-and-handle-muodostuman, joka usein johtaa jatkumiseen. Se on myös muodostamassa bullish pennant -kuviota, joka koostuu pystysuorasta viivasta ja kolmiosta. 

Cappock Curve -indikaattori on noussut kuukausien korkeimmalle tasolle, mikä viittaa momentumin vahvuuteen. Siten hinta todennäköisesti jatkaa nousuaan, jos Venäjän ja Ukrainan konflikti pahenee. Tällöin seuraava tarkkailtava merkittävä taso on 750 senttiä.