Miksi Barclaysin osakkeet laskivat, vaikka puolivuositulos nousi 17 % kaupankäynnistä?

Barclaysin osakkeet laskivat jyrkästi Lontoossa tiistaina, vaikka pankki raportoi vahvempaa puolivuositulosta, koska sijoittajat epäilivät, oliko tulosylitys laaja ja toistettavissa.

Osake laski noin 4,9 % varhaisessa kaupankäynnissä 28. heinäkuuta.

Voitto ennen veroja nousi 17 % 6,1 miljardiin puntaan edellisvuoden 5,2 miljardista, ylittäen analyytikoiden 5,94 miljardin punnan odotukset.

Konsernin tuotot kasvoivat 11 % 16,5 miljardiin puntaan, ja aineellisen oman pääoman tuotto parani 14,8 %:iin.

Barclays ilmoitti myös 2,3 miljardin punnan puolivuotiset jakotoimet, mukaan lukien uusi 1 miljardin punnan takaisinosto ja 5,9 p:n välidividendi. Osakkeet olivat tulosten alla hinnoiteltu odottaen poikkeuksellista neljännestä.

Kaupankäyntibuumi tuotti ylityksen, mutta sijoittajat odottivat sitä

Sijoituspankki tuotti 4 miljardin punnan toisen neljänneksen tuotot, mikä ylitti analyytikoiden 3,7 miljardin punnan odotukset.

Liikevaihto nousi 20 %, jota tukivat vahvempi Global Markets -toiminta ja korkeammat investointipankin palkkiot.

Osakekaupan tuotot nousivat 45 %, kun epävakaat markkinat ja vilkkaampi diilitoiminta lisäsivät asiakasvolyymeja.

Investointipankin palkkiot nousivat 32 %, mikä teki Barclaysista yhden sen vahvimmista neljänneksistä vuosikausiin.

Ongelmana oli, että Wall Streetin pankit olivat asettaneet vaativan vertailutason.

Suurimpien yhdysvaltalaisten kilpailijoiden osakekaupan tuotot kasvoivat keskimäärin 69 %, kun taas Barclaysin korkokaupan tuotot nousivat vain 1 %, verrattuna viiden suurimman yhdysvaltalaisen pankin noin 13 %:n keskimääräiseen kasvuun.

Interactive Investorin analyytikko Richard Hunter kuvaili julkaisua "moitteettomaksi" Investing.comissa julkaistussa kommentissaan.

Hän huomautti, että Barclaysin osakkeet olivat nousseet 24 % edellisten kolmen kuukauden aikana, mikä osaltaan selittää kylmän reaktion.

Markkina oli hinnoitellut erinomaisen tuloksen. Siksi maltillinen otsikkoylitys tarjosi vähän tilaa arvostuksen uusintalle ja kannusti sijoittajia kotiuttamaan voittoja.

Lue myös- FTSE 100 -osakkeita seurattavaksi: Lloyds, Barclays, IAG, NatWest, GSK, AstraZeneca

Heikommat brittiläiset trendit hankaloittivat sijoituspankin menestystä

Sijoittajat katsoivat kaupan ulkopuolelle, koska Barclays pyrkii olemaan tasapainoisempi luotonantaja ja nojaa enemmän Ison-Britannian vähittäispankki-, yritys- ja varallisuudenhoitoliiketoimintoihin.

Barclaysin UK-segmentin tuotot kasvoivat 7 % toisella neljänneksellä, mihin auttoivat rakenteellisten suojausten tuotot. Hyötyä osittain söivät vähittäisasiakkaiden talletusten kehitys ja paine asuntolainamarginaaleihin.

Yksityispankin ja varainhoidon tuotot kasvoivat vain 5 %, sillä muuttuneet talletuspreferenssit vesittivät kasvua korkeampien asiakasvarojen myötä.

Citigroupin analyytikko Andrew Coombs kertoi Financial Timesille, että tulokset olivat "todennäköisesti pettymys", koska Barclaysin kolme Britanniaan keskittyvää liiketoiminta-aluetta suoriutuivat heikommin kuin odotettiin.

Sillä on strategista merkitystä. Jos kotimaan toiminnot eivät synnytä vahvempaa kasvua, Barclays pysyy riippuvaisempana investointipankkituotoista, jotka voivat vaihdella voimakkaasti markkinaolosuhteiden mukaan.

Luottokustannukset lisäsivät huolta. Puolivuotiskauden arvonalentumiskirjaukset kasvoivat 1,1 miljardista 1,4 miljardiin puntaan, ja toisen neljänneksen kirjaukset nousivat 469 miljoonasta 571 miljoonaan puntaan.

Kasvu ei viittaa luottokriisiin, mutta se teki tulosten koostumuksesta vähemmän selkeän.