Home Depotin osake nousee Q2-tuloksista – 'puuttuva osa' säilyy

Home Depotin HD osakkeet nousevat tiistaiaamuna sen jälkeen, kun vähittäisketju julkisti markkinaodotukset ylittävät toisen neljänneksen tuloksensa.

Kodinparannusalan vähittäiskauppias kirjasi osakekohtaista tulosta (EPS) 4,92 dollaria ja liikevaihtoa 47,86 miljardia dollaria – ylittäen konsensusennusteet, jotka olivat 4,73 dollaria osakkeelta ja 47,23 miljardia dollaria.

Vaikka liikevaihto ja tulos ylittivät odotukset, Oppenheimerin vanhempi analyytikko Brian Nagel toteaa, että keskeinen peruskasvun moottori puuttuu edelleen, mikä suosittaa varovaisuutta HD-osakkeeseen sijoitettaessa.

Kirjoitushetkellä Home Depot liikkuu suunnilleen samassa hintatasossa kuin vuoden 2026 alussa.

Miksi Nagel suhtautuu varovaisesti Home Depotin osakkeeseen

Keskeinen puuttuva tekijä, jonka Nagel nosti esiin tulosjulkistuksen jälkeisessä haastattelussa CNBC:lle, on suurten remonttien ja laajojen kodin kunnostushankkeiden jatkuva heikkous.

Vaikka kausiluonteiset kategoriasegmentit, kuten pihan kunnossapito ja arjen ylläpitotuotteet, suoriutuivat hyvin ja auttoivat 13 tuoteryhmää 16:sta raportoimaan positiivisia vertailukelpoisia myyntejä, kuluttajat vetäytyvät yhä vapaaehtoisesta rahoituksesta.

Home Depotin talousjohtaja Richard McPhail totesi, että asunnonomistajat empivät edelleen ottaa asunnon oman pääoman luottoja (HELOC) tai lainata asuntoaan vastaan rahoittaakseen suurempia remontteja.

Itsepintaisen inflaation ja korkeiden pitkäaikaisten korkojen jatkuessa joukkolainamarkkinoilla asunnonomistajat valitsevat sivuroolin, vaikka heillä on historiallisesti korkea määrä oman pääoman arvoa asunnoissaan.

Q2-tulokset eivät välttämättä poista HD-osaketta vaihteluväliltä

Tämä rakenneellinen makrotakaisku rajoittaa vähittäiskauppiaan nousuvaraa – pitäen Nagelin varovaisena ja tiukkana pidä-vastaavassa suosituksessaan HD-osakkeille.

Kotimaan vertailukelpoisten myyntien 1,3 prosentin kasvu osoittaa tehokasta operatiivista toteutusta ja markkinaosuuden kasvua, mutta se on selvästi alle yhtiön historiallisen suoriutumisen normaalissa asuntomarkkinaympäristössä.

"En ennusta korkoja, mutta omasta näkökulmastani en näe nopeaa ratkaisua Yhdysvaltojen korkokysymykseen", Nagel totesi, ja mainitsi kohonneet öljyn hinnat ja laajemman makrotaloudellisen itsepintaisuuden tekijöinä, jotka pidentävät asuntokaupan pysähtyneisyyttä.

Kunnes korkojen aleneminen realisoituu ja vapauttaa asuntomarkkinoiden liikkuvuutta, Oppenheimerin analyytikko odottaa, että Home Depotin osake pysyy vaihteluvälissä.

Oppenheimer suosii Lowe'sia Home Depotin sijaan

Arvioidessaan sijoitusmahdollisuuksia kodinparannusalan vähittäiskaupassa Oppenheimer pitää selkeänä suosikkinaan Lowe's Companiesia (LOW), toistaen Outperform-luokituksen Lowe'sille Home Depotin sijaan.

Arvostus on keskeisessä roolissa suosituksessa: Home Depot noteerataan noin 24x eteenpäin katsottuun tulokseen, kun taas LOW-osakkeet käyvät kauppaa houkuttelevammalla alennuksella, noin 18x tulokseen.

Nagel pitää Lowe'sia parempana välineenä sijoittajille, jotka haluavat navigoida nykyisessä makroekonomisessa hidastuksessa – viitaten suurempaan potentiaaliin sisäisille operatiivisille parannuksille ja tehostamistoimille.

Kaiken kaikkiaan, vaikka molemmat vähittäiskauppiaat ovat hyvin asemoituneet hyötymään massiivisesta kertynyttä kysyntää vasta, kun asuntolainakorot lopulta laskevat, Lowe's Companies tarjoaa väliaikaisesti paremman riskin ja tuoton suhteen tarjoaman.