Öljy lähellä $94: viekö Hormuzin ja Punaisenmeren riski Brentin yli $100?

Öljyn hinnat tasaantuivat lähelle neljän viikon huippuja perjantaina, ja ne olivat matkalla jo toiselle viikoittaiselle nousulle, kun ratkaisematon Yhdysvaltojen ja Iranin välinen konflikti piti Lähi-idän toimitusriskit koholla.

Brent-raakaöljy oli noin $93,5 tynnyriltä Aasian aamukaupassa sen jälkeen kun se osui $94,71:een torstaina, korkeimmalle sitten heinäkuun lopun.

WTI liikkuu noin $86,5:ssa, sen jälkeen kun se nousi 2,3 % edellisessä istunnossa. Molemmat vertailuindikaattorit tasaantuivat hieman perjantaina viiden peräkkäisen nousupäivän jälkeen, mutta Brent oli silti yli 5 % plussalla viikossa ja myös WTI oli selvästi positiivinen.

Hormuz pitää Brentin riskipreemion korkealla

Hormuzinsalmi on edelleen markkinoiden tärkein painekohta.

Kplerin seurannan mukaan vain seitsemän rahtialusta ylitti vesiväylän torstaina, kun edellisenä päivänä määrä oli 14. Ennen konfliktia lähes viidesosa maailman öljynkulutuksesta kulki salmen kautta.

Se selittää, miksi Brent, maailmanlaajuinen vertailuindikaattori, on pysynyt lähellä $94:ää, vaikka treidaajat ottavat voittoja.

Markkinat hinnoittelevat mahdollisuutta, että Persianlahden vienti tuottajamaista, mukaan lukien Saudi-Arabia, Irak, Arabiemiirikunnat ja Kuwait, voisi pysyä vähäisempänä, jos merenkulkuolosuhteet eivät normalisoidu.

IG-analyytikko Tony Sycamore näkee Washingtonin ja Teheranin vankistuvan asemissaan, mikä altistaa raakaöljyn lisänousuille, kun kumpaakaan osapuolta ei ole paljon liikkumavaraa antaa konfrontaation venyä loputtomiin.

BMI, osa Fitch Solutionsia, katsoo myös, että Brent-näkymiin liittyvät riskit ovat yläpainotteisia, koska häiriöt kattavat nyt sekä Hormuzin että Punaisenmeren.

Punaisenmeren hyökkäykset laajentavat toimitusuhkaa

Riski ei enää keskity Persianlahdelle.

Jemenin Iranin tukemat huttilaiset kertoivat kohdistaneensa iskuyrityksiä kahdeksaan saudien öljytankkeriin 20. heinäkuuta–19. elokuuta välisenä aikana, mukaan lukien viisi Punaisella merellä ja kolme Adeninlahdella ja Arabianmerellä.

Ryhmä väitti myös pakottaneensa kymmeniä saudien tankkereita poistumaan alueellisilta reiteiltä.

Nämä väitteet eivät ole itsenäisesti vahvistettuja, mutta ne korostavat, miksi tankkerinoperaattorit pysyvät varovaisina niin Bab el-Mandebin kuin Hormuzin läheisyydessä.

Kahden pullonkaulan ongelma on merkittävä, koska alusten kiertäminen Hyväntoivon niemimaan kautta lisää aikaa ja rahtikustannuksia, vaikka tynnyrit lopulta saavuttavat ostajat.

Se lisää myös Brentin herkkyyttä uusille iskuille, laivaliikenteen rajoituksille tai vakuutuskatkoksille.

Yhdysvaltain pakotteet lisäävät epävarmuuden kerroksen

Washington siirtää samalla lisää painetta Iranin talouteen.

Presidentti Donald Trump on uhannut ankaria seuraamuksia maille ja yrityksille, jotka jatkavat Teheranin tukemista, ja Yhdysvaltain valtiovarainministeriö on jo laajentanut Economic Fury -kampanjaansa iranilaista öljyä, merenkulkua ja rahoitusverkostoja vastaan.

Valtiovarainministeriön tämän kesän toimet ovat kohdistuneet aluksiin, kaupankäyntiyhtiöihin ja pakotteiden kiertoverkostoihin, jotka liittyvät iranilaisten raakaöljykauppojen myyntiin, mukaan lukien toimet, joissa on mukana Kiina ja muut ulkomaiset välikädet.

Se lisää mahdollisuutta tiukempaan valvontaan Iranin vientiä kohtaan samaan aikaan, kun Hormuzin kautta kulkeva merenkulku pysyy rajoittuneena.

Silti markkinat eivät vielä hinnoittele täydellistä toimitushäiriötä. Korkeammat hinnat voivat heikentää kysyntää, kun taas vaihtoehtoiset putket, reititykset ja varastot tarjoavat jonkin verran puskuria.