Öljy toipuu Yhdysvaltojen Iran-kiristyksen myötä – Kiina voi ratkaista pakotteiden vaikutuksen

Öljyn hinnat palautuivat tiistaina edellisen istunnon voimakkaan laskun jälkeen, kun sijoittajat punnitsivat Yhdysvaltojen tiukempia pakotteita Irania vastaan ja merkkejä siitä, että Washingtonin talouskampanja saattaa aiheuttaa vähemmän välitöntä uhkaa fyysiselle tarjonnalle kuin uudelleen alkanut sotilaallinen toiminta.

Brent nousi 0,3 % 92.44 dollarin tynnyrihinnalle Aasian kaupankäynnissä, kun taas WTI nousi 0,4 % 85.38 dollariin.

Molemmat vertailuindeksit olivat laskeneet yli 2 % maanantaina, kun sijoittajat ottivat voittoja kahden viikon nousujakson jälkeen.

Markkina yrittää nyt arvioida, vaikuttavatko pakotteet merkittävästi Iranin vientiin vai pidentävätkö ne vain jännitettä Hormuzinsalmen ympärillä.

Pakotteet luovat hitaammin vaikuttavan riskin öljylle

Yhdysvaltain valtiovarainministeriö laajensi painostuskampanjaansa maanantaina, kohdistuen yli 60 tahoon, yksityishenkilöön ja alukseen sekä varoittaen maita ja yrityksiä siitä, että Iranin kanssa jatkettu liiketoiminta voi lopulta laukaista toissijaisia pakotteita.

Washington laajentaa toimia muun muassa laivaliikenteen, teknologian, digitaalisten varojen ja ilmailun aloilla.

Valtiovarainministeri Scott Bessent sanoi, että kauppakumppaneille annetaan määritellyt siirtymäajat Iran-altistuksensa purkamiseen, vaikka hallinto vältti rankaisemasta välittömästi suuria talouksia, kuten Kiinaa.

Tuo ero selittää osittain öljyn suhteellisen hillityn reaktion.

Rystad Energyn Jorge Leon kertoi The Wall Street Journalille, että Kiina on keskeinen muuttuja, koska se on käytännössä ainoa suuri ostaja, joka on edelleen ostamassa iranilaista raakaöljyä.

Leonin arvion mukaan Teheranin öljytulot voivat kärsiä vain rajallisesti, ellei Peking merkittävästi vähennä ostojaan.

Hormuz säilyttää geopoliittisen preemion

Fyysinen toimitusuhka ei ole kadonnut. Öljytankkeriin iskettiin ja se poistui käytöstä tiistaina noin 17 kilometriä koilliseen Ash Shishahista Omanissa, UK Maritime Trade Operations -toimiston mukaan.

Iran on erikseen mustanlistannut 45 tankkeria, joiden se sanoo rikkoneen kulkuohjeita Hormuzinsalmessa, uhaten sakkoja, pidätyksiä ja lastin takavarikkoa.

Listalla on raaka-, LNG- ja tuotealuksia, jotka on yhdistetty useisiin suuriin alueellisiin ja kansainvälisiin operaattoreihin.

Ennen konfliktia Persianlahden alue vastasi energian virtauksista, jotka olivat suunnilleen 20 % maailman öljynkulutuksesta, mikä tekee Hormuzista erityisen tärkeän Brentille, joka heijastaa kansainvälistä merikuljetuksiin perustuvaa raakaöljymarkkinaa suoremmin kuin WTI.

BNY:n strategi Geoff Yu totesi FXStreetissä julkaistuissa kommenteissa, että Washingtonin laajenevalla taloudellisella vastakkainasettelulla voi olla vaikutuksia, jotka ulottuvat kauas Iranin ulkopuolelle.

Euroopan ja Aasian kauppakumppaneisiin kohdistuva paine voi yhä enemmän muokata sekä energian virtoja että laajempia geopoliittisia suhteita.

Kutistuvat puskurit jättävät vähän liikkumavaraa häiriöille

Öljymarkkinalla on myös vähemmän suojakerroksia toista toimitushäiriötä vastaan.

Yhdysvaltain Strategic Petroleum Reserve -varannot vähenivät viime viikolla noin 3.7 miljoonalla tynnyrillä 289.7 miljoonaan tynnyriin, mikä on matalin taso sitten marraskuun 1982.

Jalostetut polttoaineet ovat lisäksi huolenaihe.

Aasian dieselin, lentopolttoaineen ja muiden tuotetuotteiden tuonti on laskenut jyrkästi konfliktia edeltäviltä tasoilta, kun taas maailmanlaajuiset jalostuskatteet pysyvät koholla, koska Lähi-idän häiriöt rajoittavat pääsyä niihin raakaöljylaatuisiin, joita tarvitaan tärkeiden liikennepolttoaineiden tuotantoon.