SpaceX-osake on jumittunut: miksi se saattaa pian nousta ennätykseen

SpaceX-osake on liikkunut sivuttain viime päivinä, kun viimeisin elpyminen pysähtyi. SPCX:n kurssi oli $135, muutaman pisteen päässä tämän kuukauden huipusta $150. Se on silti lähes 30 % korkeammalla tämän kuukauden alimmasta tasosta. Jatkuuko elpyminen vai jatkuuko lasku?

Katsaus SpaceX:n keskeisiin osa-alueisiin

Yksi tapa arvioida SpaceX:n todellista arvostusta on tarkastella sen erillisiä liiketoimintoja. Yhtiöllä on useita merkittäviä liiketoimintoja, kuten satelliittilaukaisut, Starlink, X ja tekoälytoiminnot. Kaikilla näillä on laaja kokonaismarkkinapotentiaali, jonka yhtiö arvioi olevan yli $30 biljoonaa.

Viimeaikaiset tulokset osoittivat, että sen satelliittilaukaisuliiketoiminta, jonka suurin asiakas on Yhdysvallat, tuotti yli $962 miljoonaa, selvästi enemmän kuin edellinen $619 miljoonaa. Luku oli paljon suurempi kuin Rocket Labin $234 miljoonaa.

Yhtiön liittyvyysliiketoiminta kasvoi myös, liikevaihdon noustessa $3.2 miljardista $4.2 miljardiin samaan ajanjaksoon viime vuonna. Tämä kasvu johtui siitä, että asiakasmäärä kohosi yli 12 miljoonaan. Nyt on huolia siitä, että Starlink voi häiritä joitakin maailman suurimpia teleyrityksiä.

READ MORE: SpaceX-osake nousee, kun Starlink lähestyy 11,000 satelliittia kiertoradalla

Lisäksi yhtiön tekoälyliiketoiminnasta on tullut yksi suurimmista segmenteistä, liikevaihdon noustessa $818 miljoonasta $2.56 miljardiin vuotta aiemmasta. Tämä liikevaihto tulee Grokista, sen tekoälychatbotista, joka jää jälkeen muista suosituista toimijoista kuten ChatGPT ja Anthropic. 

Tärkeintä on, että se omistaa laajan datakeskusliiketoiminnan, joka kilpailee yritysten kuten CoreWeave ja Nebius kanssa. Tämä liiketoiminta on solminut jo merkittäviä sopimuksia, jotka tuottavat sille yli $2 miljardia tuloja joka kuukausi. Tulot tulevat muun muassa Googlelta, Anthropicilta ja Reflection AI:ltä. 

Nousevat kustannukset ovat merkittävä riski

Näin ollen olemme nähneet, että SpaceX:ää muodostavat kolme liiketoiminta‑aluetta menestyvät. Riskinä on kuitenkin, että nämä toiminnot ovat kaikki kustannusintensiivisiä. Sen pääomamenot nousivat toisella neljänneksellä $10 miljardista $18 miljardiin viime vuoden vastaavasta ajanjaksosta. 

Suurin osa tästä kulutuksesta kohdistuu sen tekoälyliiketoimintaan, mukaan lukien datakeskusten käyttöönotto. Kaiken kaikkiaan pääomamenot nousivat $28.4 miljardiin vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Johto suunnittelee käyttävänsä kymmeniä miljardeja lisää ajan myötä.

Positiivisena asiana SpaceX päätti viimeisen neljänneksen yli $100 miljardilla käteisellä ja markkinakelpoisilla arvopapereilla. Sillä on yli $93.5 miljardia käteistä ja kassavaroja, $6.4 miljardia markkinakelpoisia arvopapereita ja $3.5 miljardia myyntisaamisia. Merkittävää on, että velka on vähäistä, kokonaisvelkojen ollessa yli $65 miljardia.

Tästä syystä on mahdollista, että yhtiön kasvu kiihtyy tulevina vuosina. Goldman Sachs uskoo, että sen liikevaihto nousee yli $474 miljardiin. Analyytikot odottavat liikevaihdon nousevan $44.6 miljardiin tänä vuonna ja $105 miljardiin ensi vuonna.

Mitä seuraavaksi SpaceX-osakkeelle?

SpaceX-osake on laskenut jyrkästi viime kuukausina, siirtyen kaikkien aikojen huipusta $225 nykyiseen $135. Tämä vetäytyminen tapahtui, kun IPO:n jälkeinen nousuvauhti hiipui ja lockup-ajan päättymiset tapahtuivat. 

Silti, vaikka yhtiön arvostus pysyy korkeana, on todennäköistä, että se pärjää hyvin pitkällä aikavälillä. Jossain vaiheessa osake nousee ennätykseen.

Tämä on tapahtunut aiemmin myös muiden suurten teknologiayhtiöiden kohdalla. Meta Platformsin osake romahti 50 % IPO:n jälkeen ja nousi sitten muutaman vuoden kuluttua biljoonan dollarin yhtiöksi. 

READ MORE: SpaceX-osake nousee: onko tämä kultainen hetki ostaa?