Nvidia-, AMD- ja Intel-osakkeet laskevat esimarkkinakaupassa – miksi sijoittajat kotiuttavat äkisti voittoja

Nvidia-, AMD- ja Intel-osakkeet laskivat perjantain esimarkkinakaupassa, kun sijoittajat kotiuttivat voittoja alle 24 tuntia sen jälkeen, kun Nvidian huippuluokan tulosraportti käynnisti puolijohderallin.

Nvidia ja AMD olivat noin 1,5 % miinuksella, kun taas Intel laski yli 2 %.

Käänne seurasi Nvidian 8,7 % nousua torstaina, jolloin yhtiön ennuste 70 %:n liikevaihdon kasvusta tilivuonna 2028 auttoi nostamaan Philadelphia Semiconductor Indexiä 2,3 %.

Paine johtuu voittojen kotiuttamisesta, täyteen ahdetuista positioista ja markkinasta, joka ei halua palkita pelkästään hyviä tuloksia.

Torstain raju nousu jätti treidaajille suojattavia voittoja

Nvidian tulosten jälkeinen nousu oli sen voimakkain reaktio tuloksiin yli kahteen vuoteen ja lisäsi yhtiön markkina-arvoa noin 442 miljardilla dollarilla.

Sen tilikauden toiseksi neljänneksen liikevaihto oli 96.22 miljardia dollaria, kun johto ohjeisti nykyiselle neljännekselle 108 miljardia dollaria ja antoi viitteitä siitä, että AI-infrastruktuuri-investoinnit voivat pysyä vahvoina.

Bank of American analyytikko Vivek Arya on varoittanut, että puolijohteiden perusluvut eivät poista lyhyen aikavälin riskejä.

”Puolijohdekysyntä on edelleen vahva, mutta kolme vastatuulta voi rajoittaa siruvalmistajien kurssikehitystä lyhyellä aikavälillä,” Arya kirjoitti tällä viikolla.

Hän viittasi korkeampiin korkoihin, huoliin kiertävän AI-rahoituksen vaikutuksista ja voimakkaaseen sijoittajapositioitumiseen.

BofA arvioi, että siruosakkeet ovat noin 13 % yliweighttinä suhteessa S&P 500:een ja näkee SOX-indeksille noin 10 % laskuvaran.

Arya pysyy kuitenkin rakentavana ja sanoo, että ”asetelma on houkutteleva.”

Marvell osoittaa, kuinka kova AI-tulosvaatimus on muuttunut

Marvell Technology antoi tuoreen varoituksen odotuksista.

Sen osakkeet laskivat yli 8 % ennen kaupankäynnin alkamista, vaikka neljänneksen liikevaihto ja oikaistu tulos hieman ylittivät ennusteet ja johto nosti pidemmän aikavälin liikevaihto-odotuksia.

Infrastructure Capital Advisorsin toimitusjohtaja Jay Hatfield kertoi The Wall Street Journalille, että sijoittajat odottivat Marvellin antavan ohjeistuksen tilikaudelle 2029, mutta johto siirsi kyseisen näkymän lokakuun sijoittajatapahtumaansa.

Tuo reaktio havainnollistaa, kuinka vaativiksi AI-arvostukset ovat muuttuneet.

Yritykset voivat ylittää ennusteet ja nostaa ohjeistusta, mutta silti pettyä, jos sijoittajat olivat asemoituneet odottamaan jotain suurempaa.

Se koskee myös Nvidiaa torstain rallin jälkeen. Sen tulokset vahvistivat voimakkaan AI-kysynnän, mutta kurssin nousu nosti myös lisänousun vaatimustasoa.

AMD:llä ja Intelillä on sama sentimenttiriski, koska niiden arvostukset riippuvat yhä enemmän jatkuvista datakeskusinvestoinneista.

Marvell ei todistanut, että AI-menot olisivat heikentyneet, mutta se osoitti, että pettymysten varaa on yhä vähemmän.

Jackson Hole antaa sijoittajille uuden syyn vähentää riskiä

Perjantaina on myös makrotapahtuma, joka voi liikuttaa teknologiayhtiöiden arvostuksia laajasti.

Federal Reservein puheenjohtaja Kevin Warsh on määrä puhua Jackson Holessa, kun sijoittajat hakevat selvyyttä inflaatiosta ja korkopolun tulevasta suunnasta.

10 vuoden US Treasuryn tuotto oli noin 4,68 %, ja futuurit implikoivat noin 35 %:n todennäköisyyttä syyskuun koronnostolle ja hinnoittelivat täyden koronnoston joulukuuhun mennessä.

Korkeammat korot vaikuttavat kasvuyhtiöihin, koska ne pienentävät tulevien voittojen nykyarvoa.

”Jackson Hole on globaalien markkinoiden keskipiste,” Erlen Capital Managementin toimitusjohtaja Bruno Schneller kertoi Reutersille ja lisäsi, että sijoittajat haluavat selvyyttä Fedin reagointimekanismista eivätkä pelkkää uutta viestiä korkojen kiristämisestä tai löysentämisestä.

Se antaa treidaajille syyn vähentää altistusta puolijohteille torstain tuoton jälkeen sen sijaan, että kannettaisiin maksimaalista riskiä Warshin puheeseen.