Un avocat de la Réserve fédérale et un professeur de Yale appellent à la supervision des pièces stables

By: Jinia Shawdagor
Jinia Shawdagor
Jinia est une passionnée de crypto-monnaie et de blockchain basée en Suède. Elle aime tout ce qui est positif,… read more.
on Juil 19, 2021
  • Selon Gary Gorton et Jeffery Zhang, les pièces stables peuvent améliorer les transactions transfrontalières.
  • Apparemment, les pièces stables sont des moyens d'échange inappropriés car elles sont sujettes à des ruées.
  • L'émission d'une CBDC peut aider les États-Unis à éviter les risques que présentent les pièces stables.

Gary B. Gorton, professeur à l’Université de Yale, et Jeffery Zhang, membre du Conseil des gouverneurs du système fédéral, ont proposé la supervision des pièces stables. Ils ont fait cette recommandation dans un document de recherche qu’ils ont co-écrit. Surnommé Taming Wildcat Stablecoins, le document affirme que les stablecoins ne sont pas un moyen d’échange efficace car ils ne sont pas toujours acceptés au pair. En plus de cela, les auteurs de l’article ont noté que les pièces stables sont susceptibles de courir, des situations dans lesquelles les gens doutent de la crédibilité des réserves fiduciaires soutenant les monnaies numériques et demandent plutôt de l’argent.

Dans la publication, Gorton et Zhang ont reconnu que les pièces stables telles que Tether (USDT/USD) et Diem de Facebook, anciennement connue sous le nom de Libra, peuvent aider à améliorer les transactions transfrontalières. Cependant, les pièces stables sont relativement nouvelles et l’étendue de leur utilisation en tant qu’espèces reste incertaine. Selon Gorton et Zhang, ce ne sera pas toujours le cas, car les pièces stables évolueront éventuellement.

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Cette évolution, selon les auteurs, pourrait voir les émetteurs de pièces stables devenir les fonds du marché monétaire du 21e siècle. À leur tour, les gouvernements devraient intervenir avec des plans de sauvetage en cas d’assurance insuffisante. À cette fin, Gorton et Zhang ont suggéré des solutions pour faire face aux risques systémiques que présentent les pièces stables.

Des efforts accrus pour réglementer les pièces stables

Les auteurs pensent que le gouvernement américain a cinq options en ce qui concerne la supervision des pièces de monnaie stables. Le premier est de ne rien faire, un choix qui n’éliminerait ni les courses sur les pièces stables ni n’aiderait les pièces à atteindre un statut sans questions (NQA). La deuxième option consiste à mettre en œuvre des réglementations de type bancaire sur les émetteurs de pièces stables sans assurance. Comme la première approche, cette option n’éliminerait pas non plus les courses ou n’aiderait pas les pièces stables à atteindre un statut NQA.

Cela laisse trois options viables qui peuvent aider les pièces stables à surmonter les courses et à être acceptées au pair. Celles-ci émettent des pièces stables dans le périmètre réglementaire des banques assurées, introduisent des politiques qui obligent les émetteurs de pièces stables à soutenir leurs pièces une pour une avec des bons du Trésor ou des réserves de banque centrale, et remplacent les pièces stables par une CBDC.

Les régulateurs financiers continuent de partager leurs opinions sur les pièces stables. Par exemple, le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, estime que les pièces stables sont une innovation importante. Alors que son adjoint, Jon Cunliffe, a également une position positive sur les pièces stables, il suggère de réglementer le secteur. Par ailleurs, la Banque populaire de Chine (PBoC), qui a fait des progrès notables avec sa CBDC, affirme que les pièces stables constituent une menace importante pour les systèmes financiers et a décidé de limiter leur expansion en Chine.

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