La SEC indique que les opérations d’hébergement de minage de Bitcoin pourraient être qualifiées de valeurs mobilières dans le cadre d’un récent procès

La Securities and Exchange Commission des États-Unis a déclaré dans un récent procès que les accords d’hébergement de minage Bitcoin par des tiers pourraient être classés selon les lois fédérales sur les valeurs mobilières.

La position de la commission a émergé lors d’un procès dans le Delaware où le régulateur avait poursuivi VBit Technologies et son fondateur Danh Vo pour avoir fraudé des milliers d’investisseurs entre 2018 et 2022 en survendant des contrats miniers et en détournant des fonds.

Selon la plainte, la nature des accords fait des offres d’hébergement de VBit des « contrats d’investissement », que la SEC considère comme des titres car ils répondent à la définition définie dans le test de Howey.

Selon le test de Howey, tout régime impliquant un investissement dans une entreprise commune avec une attente de profits tirés des efforts d’autrui peut être considéré comme un titre mobilier.

La SEC soutient que les contrats de VBit sont clairement des « contrats d’investissement » qui ont été « proposés et vendus en échange d’argent », et constituaient des investissements dans une « entreprise commune », où Vo a conduit « les investisseurs à s’attendre à des profits issus des efforts de tiers. »

« Les efforts de VBit menés dans le cadre des accords d’hébergement étaient entrepreneuriaux et managériaux », a déclaré la SEC, ajoutant que « les investisseurs qui ont acheté des accords d’hébergement l’ont fait dans l’espoir de générer un revenu passif et se sont appuyés exclusivement sur les efforts de VBit pour réaliser un profit, car les investisseurs ne possédaient pas, ne contrôlaient pas et n’avaient pas de contrôle sur les plateformes minières qu’ils auraient prétendument achetées. »

Ainsi, la SEC a conclu que les accords d’hébergement constituent des offres de titres non enregistrées et poursuit une affaire de fraude et violation d’enregistrement contre Vo.

Bien que certains experts du secteur, comme Mitchell Askew, soutiennent que le minage de Bitcoin est une activité de matières premières et non une offre de titre, l’avis de la commission pourrait tout de même établir un précédent quant au traitement des arrangements de minage passif similaires selon la loi fédérale.

La position de la SEC a évolué depuis l’ère Biden

Sous l’administration précédente dirigée par l’ancien président Joe Biden, la SEC a classé la grande majorité des produits et services crypto comme des valeurs mobilières, selon son approche de régulation par application.

La SEC, dirigée à l’époque par Gary Gensler, a été critiquée par l’industrie pour son manque de règles claires et pour avoir étouffé l’innovation par des procès.

Pendant toute cette période, l’agence a poursuivi au moins 125 affaires d’application des lois sur les cryptomonnaies et a encaissé plus de 6 milliards de dollars de pénalités, avec près d’une centaine de règlements.

Cependant, cette approche a depuis été reprise sous l’administration actuelle, la SEC étant désormais dirigée par le président pro-crypto, Paul Atkins.

Atkins a publiquement précisé que la plupart des jetons crypto ne sont pas des valeurs mobilières une fois que leurs réseaux sont suffisamment décentralisés, et que la SEC a donc retiré ou maintenu plus de la moitié des dossiers crypto qu’elle a hérités de l’administration précédente.

Parmi les autres modifications réglementaires clés introduites cette année par la commission figurent la résiliation du SAB 121, qui avait auparavant découragé les banques d’offrir la garde des cryptomonnaies en leur exigeant de classer les actifs clients comme passifs dans leurs bilans.