Calamos Convertible and High Income Fund (CHY)

CHY investit principalement dans des titres convertibles et de la dette d’entreprise à haut rendement. Les obligations convertibles et les titres privilégiés offrent aux détenteurs des caractéristiques de revenu fixe tout en donnant la possibilité de participer à la hausse des actions si le titre de l’émetteur se comporte bien. Les obligations à haut rendement peuvent, quant à elles, procurer un revenu de coupon supérieur à celui de la dette investment grade, mais elles comportent aussi un risque de crédit plus élevé. Le fonds combine ces instruments dans le but de constituer un portefeuille orienté vers le revenu, tout en participant à la croissance plus large du marché.

La stratégie vise les investisseurs qui souhaitent une exposition aux marchés du crédit, tout en recherchant un profil de rendement différent de celui d’un fonds obligataire traditionnel. Les convertibles peuvent se comporter davantage comme des obligations dans certains environnements et davantage comme des actions dans d’autres, ce qui fait de la sélection des titres, de l’analyse du crédit et du positionnement du portefeuille des éléments importants de l’approche du fonds.

Comme d’autres fonds fermés, CHY peut recourir à l’effet de levier pour soutenir ses objectifs de distribution et de rendement. L’effet de levier peut augmenter les revenus générés par le portefeuille, mais il accroît aussi le risque lorsque les coûts d’emprunt augmentent ou que les prix des actifs baissent. Calamos Convertible and High Income Fund est donc un fonds coté spécialisé construit autour de titres hybrides et de crédit en dessous de l’investment grade, plutôt qu’un simple support de revenu.