Exelon (EXC)

L’entreprise opère via des services publics tels que Commonwealth Edison, PECO, Baltimore Gas and Electric, Pepco, Delmarva Power et Atlantic City Electric. Ces activités se concentrent sur l’acheminement de l’énergie, la distribution de gaz, la fiabilité du réseau, le service client et l’investissement dans les infrastructures plutôt que sur la production d’électricité concurrentielle. Le profil actuel d’Exelon est donc centré sur des bénéfices réglementés, la croissance de la base tarifaire et la régulation des services publics au niveau des États.

Exelon joue un rôle important dans la transition énergétique, car ses réseaux doivent soutenir la hausse de la demande d’électricité, les raccordements d’énergies renouvelables, l’adoption des véhicules électriques et la modernisation du réseau. L’entreprise investit dans les systèmes de transport et de distribution, la résilience face aux tempêtes, les compteurs intelligents et les améliorations de fiabilité, tout en opérant dans des cadres réglementaires qui déterminent comment les dépenses d’investissement sont récupérées auprès des clients.

Pour les investisseurs, Exelon est généralement considérée comme une valeur de services publics à grande capitalisation avec un modèle économique défensif. La demande de distribution d’électricité et de gaz est relativement stable, mais les rendements dépendent des décisions réglementaires, des taux d’intérêt, des besoins en dépenses d’investissement et de la performance opérationnelle. Sa diversification géographique contribue à réduire la dépendance à un seul État, tandis que sa concentration sur les services publics réglementés la distingue des groupes énergétiques intégrés qui conservent d’importantes activités de production merchant ou des activités exposées aux matières premières.