FS KKR Capital (FSK)

FSK se concentre principalement sur les investissements en dette, en particulier les prêts garantis de premier rang et les prêts garantis de second rang. Ces instruments sont généralement accordés à des entreprises privées qui n’ont pas le même accès aux marchés publics de la dette que les émetteurs de plus grande taille. Le portefeuille peut aussi inclure de la dette subordonnée et des financements adossés à des actifs, ce qui donne à la société une certaine flexibilité pour prêter à travers différents niveaux de risque et structures de garanties. Étant donné que ses emprunteurs sont généralement des entreprises de taille intermédiaire, les résultats de FSK sont étroitement liés à la qualité du crédit, aux conditions de taux d’intérêt et à la santé de l’économie américaine des entreprises privées.

En tant que business development company, FSK est conçue pour reverser des revenus aux actionnaires, sous réserve d’exigences réglementaires qui encadrent l’effet de levier, la couverture des actifs et la politique de distribution. Sa structure de gestion externe lui permet de s’appuyer sur les capacités de souscription de crédit et les relations sur les marchés privés de son conseiller en investissement. Pour les investisseurs, FSK offre une exposition cotée au crédit privé, un segment de marché souvent associé à des rendements plus élevés que les obligations d’entreprises cotées traditionnelles, mais aussi à des risques tels que les défauts des emprunteurs, l’incertitude de valorisation et la sensibilité aux cycles économiques.