Merchants Bancorp (MBINL)

L’émetteur, Merchants Bancorp, est une holding bancaire américaine active dans le financement hypothécaire spécialisé et la banque de proximité. Ses activités comprennent le prêt et la gestion de prêts pour les immeubles multifamiliaux et les établissements de santé, le financement hypothécaire warehouse, la banque hypothécaire résidentielle, le crédit agricole, les prêts SBA, la banque commerciale et les services de dépôts. La société est connue pour son orientation vers le financement multifamilial soutenu par la FHA et par des organismes parrainés par le gouvernement, ainsi que pour ses relations de warehouse lending avec les initiateurs de prêts hypothécaires.

Pour les détenteurs des actions de dépôt, les éléments les plus pertinents diffèrent de ceux des investisseurs en actions ordinaires. Les actionnaires privilégiés se situent généralement avant les actionnaires ordinaires dans la structure du capital pour la priorité des dividendes et la préférence de liquidation, mais ils disposent en général de droits de vote limités et d’une exposition moindre à la croissance des bénéfices. L’action privilégiée de série E est perpétuelle, ce qui signifie qu’elle n’a pas de date d’échéance définie, et ses dividendes sont non cumulatifs, de sorte que les dividendes non versés ne s’accumulent pas, sauf s’ils sont déclarés selon les modalités du titre.

MBINL offre ainsi une exposition au profil de crédit, à la solidité du capital et à la position réglementaire de Merchants Bancorp via un instrument de capitaux propres privilégiés. Sa valeur de marché peut être affectée par les taux d’intérêt, les conditions de financement bancaire, la demande des investisseurs pour le rendement et la perception de la qualité des actifs et de la rentabilité de la société.