MidCap Financial Investment (MFIC)

La société investit principalement dans des prêts directement émis et négociés de gré à gré à des entreprises privées américaines. Son portefeuille est orienté vers les prêts senior garantis de premier rang, une position dans la structure du capital généralement adossée aux actifs de l’emprunteur et prioritaire par rapport à la dette junior et aux capitaux propres. MidCap Financial Investment peut également détenir des prêts unitranche, des prêts de second rang, de la dette non garantie, des prêts subordonnés et mezzanine, ainsi que des participations en capital dans des sociétés privées et cotées de taille intermédiaire.

Les business development companies occupent une niche importante entre les banques et les fonds de crédit privé. Elles offrent aux investisseurs un accès au crédit d’entreprise qui n’est généralement pas disponible via les marchés obligataires publics, tout en fournissant aux emprunteurs des capitaux pour des acquisitions, des initiatives de croissance, des refinancements ou des besoins généraux de l’entreprise. L’accent mis par MidCap Financial Investment sur les prêts directement émis lui permet de négocier les modalités, les covenants et la tarification avec les emprunteurs, plutôt que de simplement acheter de la dette largement syndiquée.

La performance de la société est influencée par la qualité du crédit, les taux d’intérêt, la diversification du portefeuille, les coûts de financement et les conditions de l’économie américaine du segment intermédiaire. Pour les investisseurs en quête de revenus, MFIC est principalement suivie pour son revenu net d’investissement, sa capacité à verser des dividendes, l’évolution de sa valeur nette d’inventaire et la stabilité de son portefeuille de prêts à travers les différents cycles économiques.