Permianville Royalty Trust (PVL)

Sa structure diffère de celle d’une société d’exploration et de production. Permianville Royalty Trust ne fore pas de puits, ne gère pas les opérations sur le terrain et ne réalise pas les investissements de croissance typiques d’une entreprise. Il perçoit à la place une part des bénéfices nets issus de la vente des hydrocarbures produits par les actifs sous-jacents après prise en compte des coûts et ajustements applicables. Les distributions versées aux porteurs de parts dépendent donc des prix des matières premières, des volumes de production, des coûts d’exploitation, de l’activité de développement menée par des opérateurs tiers et de l’évolution des réserves.

Pour les investisseurs, PVL constitue avant tout un véhicule de rendement et de sensibilité aux prix de l’énergie plutôt qu’une action de croissance traditionnelle. Les trusts de redevances peuvent générer des distributions mensuelles ou périodiques significatives lorsque les prix du pétrole et du gaz sont favorables et que la production reste résiliente, mais ces versements peuvent fluctuer fortement. Étant donné que les actifs du trust sont des ressources naturelles épuisables, la valeur à long terme est étroitement liée au rythme du déclin de la production, aux estimations de réserves et à toute activité menée par les opérateurs susceptible de maintenir ou d’accroître la production.

Permianville Royalty Trust se distingue surtout par son intérêt passif dans un ensemble diversifié d’actifs pétroliers et gaziers américains et par son lien direct avec les conditions du marché de l’énergie en amont.