USDH (USDH)

USDH est structuré comme un stablecoin entièrement adossé à des réserves, avec des actifs destinés à assurer une couverture à parité un pour un. Les réserves éligibles comprennent des liquidités, des bons du Trésor américain à court terme, des accords de pension livrée, des fonds investissant dans des Treasuries et des repos, ainsi que des versions tokenisées d’instruments comparables. Les réserves en espèces sont détenues auprès de banques américaines réglementées, les actifs financiers traditionnels sont conservés chez JPMorgan Chase, et les crypto-actifs sont sécurisés via l’infrastructure de conservation MPC de Bridge, fournie par Fireblocks.

La transparence constitue un élément central du modèle USDH. BPM, un cabinet comptable basé à San Francisco, examine et atteste chaque mois de l’adossement en réserves du jeton. Ces attestations visent à donner aux acteurs du marché l’assurance que le stablecoin demeure suffisamment collatéralisé et rachetable.

Ce qui distingue USDH, c’est son alignement économique avec Hyperliquid. Native Markets verse 50 % des revenus bruts de USDH au Hyperliquid Assistance Fund, afin de soutenir les rachats de HYPE, l’actif natif de l’écosystème. Le reste des revenus est utilisé pour élargir l’adoption de USDH et soutenir la croissance liée à Hyperliquid. Dans le cadre du dispositif Aligned Quote Asset, la contribution au Assistance Fund est effectuée de manière programmatique on-chain, reliant directement l’utilisation du stablecoin à la conception économique plus large du réseau.