AGNC Investment (AGNCO)

Η AGNC Investment Corp. επενδύει κυρίως σε agency residential mortgage-backed securities. Το χαρτοφυλάκιό της περιλαμβάνει mortgage pass-through securities και collateralized mortgage obligations, των οποίων οι πληρωμές κεφαλαίου και τόκων είναι εγγυημένες από φορείς όπως οι Fannie Mae, Freddie Mac ή Ginnie Mae. Επειδή αυτοί οι τίτλοι φέρουν στήριξη οργανισμών ή του κράτους, το βασικό χαρτοφυλάκιο της AGNC εξαρτάται λιγότερο από την πιστωτική επίδοση των δανειοληπτών σε σχέση με πολλά άλλα ενυπόθηκα περιουσιακά στοιχεία. Ωστόσο, τα αποτελέσματα της εταιρείας μπορούν να παραμείνουν ιδιαίτερα ευαίσθητα στα επιτόκια, στα αποτελέσματα αντιστάθμισης κινδύνου, στις ταχύτητες πρόωρης αποπληρωμής, στις αγορές χρηματοδότησης και στις μεταβολές των στεγαστικών spreads.

Η προνομιούχος μετοχή Series E χρησιμοποιεί δομή μερίσματος fixed-to-floating. Καταβάλλει σταθερό κουπόνι για μια αρχική περίοδο και στη συνέχεια, σύμφωνα με τους όρους της, μεταβαίνει σε κυμαινόμενο επιτόκιο συνδεδεμένο με ένα επιτόκιο αναφοράς ή επιτόκιο αντικατάστασης συν ένα περιθώριο. Το σωρευτικό χαρακτηριστικό σημαίνει ότι τα μη καταβληθέντα προνομιούχα μερίσματα συνήθως συσσωρεύονται προτού καταβληθούν μερίσματα στους κοινούς μετόχους, αν και οι πληρωμές εξαρτώνται από την έγκριση του διοικητικού συμβουλίου και τα έγγραφα που διέπουν τον τίτλο. Επομένως, η AGNCO προσφέρει έκθεση στη στρατηγική επενδύσεων της AGNC σε agency mortgages μέσω ενός προνομιούχου τίτλου του οποίου το εισοδηματικό προφίλ μπορεί να αλλάξει με την πάροδο του χρόνου καθώς τίθενται σε ισχύ τα επιτόκια και οι διατάξεις επανακαθορισμού.