Ο CEO της Coinbase: Όρια για stablecoins στο ΗΒ απειλούν τον χρηματοοικονομικό ρόλο

Ο διευθύνων σύμβουλος της Coinbase, Brian Armstrong, προειδοποίησε ότι οι προτεινόμενοι περιορισμοί στα stablecoins στο Ηνωμένο Βασίλειο θα μπορούσαν να υπονομεύσουν την ανταγωνιστικότητα της χώρας ως παγκόσμιου χρηματοοικονομικού κέντρου, καθώς οι συζητήσεις για τη ρύθμιση των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων εντείνονται σε μεγάλες οικονομίες.

Τα σχόλια του Armstrong έρχονται καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στο Λονδίνο, την Ουάσινγκτον και αλλού εξετάζουν πώς να ρυθμίσουν τα stablecoins — κρυπτονομίσματα σχεδιασμένα να παρακολουθούν την αξία των fiat νομισμάτων — ενώ προσπαθούν να εξισορροπήσουν τη χρηματοοικονομική σταθερότητα και την καινοτομία.

Την ίδια στιγμή, η εταιρεία αντιμετωπίζει ρυθμιστικές μάχες στις Ηνωμένες Πολιτείες που θα μπορούσαν να αναδιαμορφώσουν μια βασική πηγή εσόδων.

Κανόνες στο ΗΒ και ανησυχίες για την ανταγωνιστικότητα

Ο Armstrong επέκρινε σχέδια μέτρων από την Τράπεζα της Αγγλίας που θα περιόριζαν τη χρήση stablecoins και θα επέβαλαν απαιτήσεις αποθεμάτων στους εκδότες.

«Οι κανόνες για τα stablecoins στο ΗΒ ολοκληρώνονται και υπάρχει κίνδυνος να εμποδίσουν το ΗΒ να είναι παγκοσμίως ανταγωνιστικό στην ψηφιακή οικονομία», έγραψε την Τρίτη ο Armstrong στο X. «Η τρέχουσα κατεύθυνση των κανόνων κάνει το αντίθετο και θα λειτουργήσει ως εμπόδιο στην καινοτομία.»

Οι προτάσεις θα έθεταν όριο για τα ατομικά υπόλοιπα στα $26,350 (£20,000) και για τα επιχειρηματικά υπόλοιπα στα $12.7 million (£10 million), ενώ θα απαιτούσαν το 40% των αποθεμάτων να διακρατείται σε μη αποδοτικούς λογαριασμούς κεντρικής τράπεζας. Βρετανοί νομοθέτες προειδοποίησαν ότι η προσέγγιση αυτή θα μπορούσε «να αποθαρρύνει την καινοτομία, να περιορίσει την υιοθέτηση, και να ωθήσει τη δραστηριότητα στο εξωτερικό.»

Η ανάρτηση του Armstrong στήριξε μια αίτηση που οργάνωσε το Stand With Crypto UK, μια πρωτοβουλία υποστήριξης με έστω και αρχική στήριξη από την Coinbase, η οποία έχει συγκεντρώσει περισσότερες από 80,000 υπογραφές ενόψει της προθεσμίας March 3.

Η αίτηση καλεί την κυβέρνηση να δημιουργήσει ένα ρυθμιστικό πλαίσιο υπέρ της καινοτομίας και να διορίσει έναν υπεύθυνο για το blockchain και τα κρυπτονομίσματα.

Βάσει κοινοβουλευτικών κανόνων, οι αιτήσεις που υπερβαίνουν τις 100,000 υπογραφές ενδέχεται να εξεταστούν για συζήτηση.

Ο Chief Operating Officer της Clearpool, Steven Wu, είπε σε ρεπορτάζ του Decrypt ότι η συζήτηση υπερβαίνει τα οικονομικά συμφέροντα μιας εταιρείας, σημειώνοντας ότι το ζήτημα είναι «πιο ευρύ από τα έσοδα μιας εταιρείας», και το πραγματικό ερώτημα είναι «εάν η ρύθμιση επικεντρώνεται στη σωστή διαχείριση του κινδύνου, αντί στο να περιορίζει την κλίμακα.»

Τα stablecoins και τα έσοδα της Coinbase

Τα stablecoins έχουν γίνει ένας αυξανόμενος οικονομικός μοχλός για την Coinbase.

Η εταιρεία ανέφερε $1.35 billion σε έσοδα από stablecoins το 2025, από $911 million το προηγούμενο έτος. Μόνο το τέταρτο τρίμηνο, τα stablecoins παρήγαγαν $364 million σε έσοδα κατά τη διάρκεια μιας περιόδου κατά την οποία η Coinbase ανακοίνωσε καθαρή ζημία $667 million σε $1.78 billion συνολικά έσοδα.

Η Bloomberg Intelligence εκτιμά ότι τα έσοδα θα μπορούσαν να αυξηθούν δύο έως επταπλάσια υπό τον US GENIUS Act, που δημιούργησε ένα ομοσπονδιακό πλαίσιο για τα stablecoins και επιτρέπει στις εταιρείες να προσφέρουν στους κατόχους απόδοση επί των καταθέσεων.

Οι αναλυτές αναφέρουν ότι αυστηρά όρια στα υπόλοιπα θα μπορούσαν να επηρεάσουν τη συμμετοχή θεσμικών επενδυτών.

Εάν οι προβλέψεις υλοποιηθούν, τα stablecoins θα μπορούσαν να γίνουν «βασική χρηματοοικονομική υποδομή, όχι ένα εξειδικευμένο κρυπτο-προϊόν», και τα όρια ενδέχεται «να περιορίσουν την ικανότητα του ΗΒ να προσελκύσει ουσιαστική ρευστότητα και συμμετοχή θεσμικών επενδυτών», πρόσθεσε ο Wu.

Ρυθμιστικές μάχες στις ΗΠΑ και πολιτική συζήτηση

Η πολιτική συζήτηση επεκτείνεται στην Ουάσινγκτον, όπου οι νομοθέτες εξετάζουν επιπλέον νομοθεσία.

Τράπεζες και τομεακές ενώσεις έχουν πιέσει για τον περιορισμό των stablecoins που αποδίδουν, υποστηρίζοντας ότι θα μπορούσαν να αποσπάσουν καταθέσεις από τις παραδοσιακές τράπεζες.

Το προτεινόμενο CLARITY Act περιλαμβάνει όρια που θα επηρέαζαν ανταλλακτήρια όπως η Coinbase και θα απειλούσαν τη συμφωνία κατανομής εσόδων της με την Circle, εκδότρια του stablecoin USDC.

Ο Armstrong απέσυρε την υποστήριξή του για το νομοσχέδιο λίγο πριν από τη συνεδρίαση της Επιτροπής Τραπεζικών Υποθέσεων της Γερουσίας, χαρακτηρίζοντας το σχέδιο «ουσιωδώς χειρότερο από το τρέχον status quo» και δηλώνοντας ότι «θα προτιμούσε να μην υπάρχει νομοσχέδιο παρά ένα κακό νομοσχέδιο.»

Παρά τις διαφωνίες, η διοίκηση συνεχίζει τις συνομιλίες με εκπροσώπους της βιομηχανίας και τραπεζικές ομάδες για να αντιμετωπίσει τις πολιτικές απόδοσης των stablecoins.

Το αποτέλεσμα μπορεί να καθορίσει εάν τα stablecoins θα παραμείνουν ένα εξειδικευμένο εργαλείο κρυπτονομισμάτων ή θα εξελιχθούν σε θεμελιώδες στοιχείο της παγκόσμιας χρηματοοικονομικής υποδομής.