Οι αμερικανικές τραπεζικές αρχές διευκρινίζουν κανόνες για τα τοκενισμένα χρεόγραφα

Οι αμερικανικές τραπεζικές ρυθμιστικές αρχές διευκρινίζουν πώς πρέπει να λογίζονται τα τοκενισμένα χρεόγραφα στα τραπεζικά ισολογιστικά στοιχεία.

Στην οδηγία που εκδόθηκε την Πέμπτη, η Federal Reserve, η Federal Deposit Insurance Corporation και το Office of the Comptroller of the Currency δήλωσαν ότι τα χρεόγραφα που εκδίδονται ή μεταβιβάζονται με χρήση τεχνολογίας blockchain πρέπει να τύχουν της ίδιας κεφαλαιακής μεταχείρισης με τα παραδοσιακά χρεόγραφα.

«Οι τεχνολογίες που χρησιμοποιούνται για την έκδοση και τη διενέργεια συναλλαγών ενός χρεογράφου δεν επηρεάζουν γενικά τη μεταχείρισή του ως προς τα κεφάλαια», έγραψαν οι ρυθμιστές.

Σύμφωνα με την οδηγία, τα τοκενισμένα χρεόγραφα που εκπροσωπούν παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά μέσα θα αξιολογούνται στο ίδιο πλαίσιο κεφαλαίων με τα μη τοκενισμένα αντίστοιχά τους, πράγμα που σημαίνει ότι οι τράπεζες δεν θα χρειάζεται να διακρατούν πρόσθετα κεφάλαια αποκλειστικά επειδή ένα χρεόγραφο εκδίδεται ή μεταβιβάζεται σε blockchain.

Οι τράπεζες απαιτείται να διατηρούν κεφαλαιακά αποθέματα ως προστασία έναντι χρηματοοικονομικού στρες, διακρατώντας ρευστά περιουσιακά στοιχεία που βοηθούν στην προστασία τόσο του ιδρύματος όσο και των πελατών του κατά περιόδους αναταραχής στην αγορά.

Οι αρχές διευκρίνισαν επίσης ότι τα παράγωγα που αναφέρονται σε τοκενισμένα χρεόγραφα πρέπει να έχουν την ίδια κεφαλαιακή μεταχείριση με τα παράγωγα συνδεδεμένα με τις παραδοσιακές εκδόσεις αυτών των περιουσιακών στοιχείων.

Επίσης, οι ρυθμιστές δήλωσαν ότι τα τοκενισμένα χρεόγραφα ενδέχεται να πληρούν τις προϋποθέσεις για να θεωρηθούν χρηματοοικονομική εξασφάλιση σύμφωνα με τους υφιστάμενους κανόνες κεφαλαίων, εφόσον πληρούν τις ίδιες νομικές και απαιτήσεις διαχείρισης κινδύνου που εφαρμόζονται σε συμβατικά χρεόγραφα.

«Ένα επιλέξιμο τοκενισμένο χρεόγραφο που ικανοποιεί τον ορισμό της χρηματοοικονομικής εξασφάλισης θα ισοδυναμεί ως χρηματοοικονομική εξασφάλιση για τους σκοπούς του κανόνα κεφαλαίων και μπορεί να αναγνωριστεί από την τραπεζική οργάνωση ως μέσο μετρίασης πιστωτικού κινδύνου, εφόσον πληρούνται όλες οι άλλες σχετικές απαιτήσεις του κανόνα κεφαλαίων», ανέφεραν οι αρχές.

Η τοκενοποίηση κερδίζει έδαφος

Η οδηγία δημοσιεύεται καθώς το ενδιαφέρον για την τοκενικοποίηση παραδοσιακών χρηματοοικονομικών μέσων συνεχίζει να αυξάνεται.

Οι ρυθμιστές είπαν ότι η νέα διευκρίνιση προκλήθηκε εν μέρει από το αυξανόμενο ενδιαφέρον των τραπεζών να εκπροσωπήσουν δικαιώματα ιδιοκτησίας μέσω τοκενισμένων χρεογράφων.

Τα δεδομένα από το RWA.xyz εκτιμούν ότι τα τοκενισμένα δημόσια μετοχικά στοιχεία έχουν φτάσει περίπου τα $1,1 δισ. σε αγοραία αξία, αποτελώντας μέρος μιας ευρύτερης αγοράς τοκενισμένων περιουσιακών στοιχείων του πραγματικού κόσμου αξίας περίπου $26 δισ., με προεξοχή τα τοκενισμένα προϊόντα του αμερικανικού Δημοσίου.

Αυξάνεται η ρυθμιστική σαφήνεια, αλλά παραμένουν ανησυχίες

Ιστορικά, οι νομοθέτες είχαν υιοθετήσει επιφυλακτική προσέγγιση απέναντι σε δραστηριότητες σχετιζόμενες με κρυπτονομίσματα, αλλά τα τελευταία σήματα πολιτικής από την Ουάσιγκτον έγιναν πρόσφατα πιο υποστηρικτικά προς την πειραματική χρήση ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.

Οι αξιωματούχοι που διορίστηκαν κατά τη διάρκεια της δεύτερης θητείας του Προέδρου Donald Trump έχουν ολοένα και περισσότερο ενθαρρύνει ρυθμιστικά πλαίσια που προσαρμόζονται σε χρηματοοικονομικές δραστηριότητες με βάση το blockchain.

Ωστόσο, ορισμένες συζητήσεις για την πολιτική των κρυπτονομισμάτων στην Ουάσιγκτον παραμένουν άλυτες.

Οι νομοθέτες συνεχίζουν να διαπραγματεύονται το Clarity Act, ένα νομοσχέδιο που στοχεύει να ορίσει τον τρόπο ρύθμισης των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Οι συνομιλίες γύρω από αυτό το νομοσχέδιο έχουν πρόσφατα ακινητοποιηθεί αφού οι τράπεζες απέρριψαν έναν συμβιβασμό που πρότεινε ο Λευκός Οίκος σχετικά με το αν οι εταιρείες κρυπτονομισμάτων θα πρέπει να επιτρέπεται να προσφέρουν αποδόσεις επί των διακρατούμενων stablecoin.

Το αδιέξοδο έχει εγείρει αμφιβολίες για το αν το νομοσχέδιο θα περάσει φέτος, με τον Trump να κατηγορεί τις τράπεζες ότι προσπαθούν να υπονομεύσουν την κρυπτο-ατζέντα της κυβέρνησής του καθώς συνεχίζονται οι διαπραγματεύσεις.