Η οικονομία των EMI: το εύκολο πιστωτικό αλλάζει τις δαπάνες στην Ινδία

Σχεδόν το ένα τρίτο των εγχώριων ψηφιακών συναλλαγών πληρωμών στην Ινδία είναι πλέον καθοδηγούμενες από πίστωση, εκτελούμενες μέσω πιστωτικών καρτών ή χρηματοδότησης βασισμένης σε EMI, σύμφωνα με μελέτη που ανέλυσε συναλλαγές σε περισσότερους από 20.000 εμπόρους.

Το συμπέρασμα αντικατοπτρίζει μια ευρύτερη μετατόπιση στον τρόπο με τον οποίο τα νοικοκυριά στην Ινδία διαχειρίζονται τα χρήματά τους.

Η πίστωση, που κάποτε σχετιζόταν κυρίως με την αγορά κατοικίας ή την αντιμετώπιση έκτακτων αναγκών, χρησιμοποιείται όλο και περισσότερο για τη διευκόλυνση της καθημερινής κατανάλωσης.

Αυτή η αλλαγή στη συμπεριφορά εξελίσσεται παράλληλα με τη συρρίκνωση των χρηματοοικονομικών αποθεμάτων των νοικοκυριών.

Καθαρές χρηματοοικονομικές αποταμιεύσεις των νοικοκυριών μειώθηκαν στο περίπου 5,1% του ΑΕΠ για το FY24, σύμφωνα με δεδομένα της Reserve Bank of India, σημαντικά χαμηλότερα από τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν νωρίτερα στην δεκαετία.

Ταυτόχρονα, ο δανεισμός έχει επεκταθεί σταθερά, με το χρέος των νοικοκυριών να φτάνει περίπου το 41% του ΑΕΠ έως τις αρχές του 2025, βάσει εκτιμήσεων που συνέθεσαν δεδομένα της κεντρικής τράπεζας.

Παρά την άνοδο των επιπέδων χρέους, η μόχλευση των ινδικών νοικοκυριών παραμένει χαμηλότερη σε σχέση με αρκετές μεγάλες οικονομίες — το χρέος των νοικοκυριών ανέρχεται περίπου στο 62% του ΑΕΠ στην Κίνα και σε πάνω από 70% στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Η σύνθεση αυτού του δανεισμού αλλάζει επίσης.

Πλέον πάνω από το ήμισυ της πιστωτικής έκθεσης των νοικοκυριών προέρχεται από λιανικά δάνεια μη στεγαστικού χαρακτήρα, συμπεριλαμβανομένων προσωπικών δανείων, πιστωτικών καρτών και χρηματοδότησης οικιακών συσκευών με δόσεις.

Συνολικά, οι τάσεις υποδηλώνουν μια σταδιακή μεταμόρφωση στον τρόπο που τα νοικοκυριά ισορροπούν δαπάνες, αποταμιεύσεις και δανεισμό.

Μεγάλο μέρος αυτής της μετατόπισης εξελίσσεται μέσα στο ταχέως αναπτυσσόμενο οικοσύστημα ψηφιακών πληρωμών της Ινδίας, όπου οι επιλογές πίστωσης ενσωματώνονται όλο και περισσότερο στις καθημερινές συναλλαγές.

Η πίστωση μετακινείται από τις έκτακτες ανάγκες στις καθημερινές δαπάνες

Η μετατόπιση είναι ιδιαίτερα εμφανής στο ταχέως εξελισσόμενο οικοσύστημα ψηφιακών πληρωμών της Ινδίας.

Η μελέτη της Phi Commerce, που ανέλυσε τη δραστηριότητα ψηφιακών πληρωμών σε περισσότερους από 20.000 εμπόρους, διαπίστωσε ότι σχεδόν το ένα τρίτο των εγχώριων ψηφιακών συναλλαγών το 2024 ήταν καθοδηγούμενες από πίστωση.

Ταυτόχρονα, το Unified Payments Interface (UPI) της Ινδίας — ένα κυβερνητικά υποστηριζόμενο δίκτυο άμεσης πληρωμής που ξεκίνησε το 2016 — πλέον επεξεργάζεται το μεγαλύτερο μέρος των ψηφιακών συναλλαγών της χώρας και έχει γίνει ένα από τα ταχύτερα αναπτυσσόμενα συστήματα πραγματικού χρόνου παγκοσμίως.

Ο Rajesh Londhe, συνιδρυτής και επικεφαλής πληρωμών στην Phi Commerce, δήλωσε ότι η ενσωμάτωση επιλογών πίστωσης απευθείας στις πλατφόρμες ψηφιακών πληρωμών έχει κάνει τον δανεισμό πολύ πιο απρόσκοπτο.

«Η πίστωση δεν θεωρείται πλέον μέσο μόνο για έκτακτες ανάγκες ή πολύ μεγάλες αγορές», είπε ο Londhe στο Invezz.

«Αντίθετα, χρησιμοποιείται όλο και περισσότερο ως μηχανισμός διαχείρισης ρευστότητας — για να επιτρέπει στα νοικοκυριά να εξομαλύνουν την κατανάλωση, τη διαχείριση μετρητών, ή να μετατρέπουν μεγαλύτερες αγορές σε μικρότερες δόσεις.»

Σελίδες ολοκληρωμένης αγοράς στο διαδίκτυο προσφέρουν όλο και περισσότερο ένα μείγμα επιλογών πληρωμής — UPI, κάρτες, μετατροπές σε EMI ή επιλογές pay-later — επιτρέποντας στους καταναλωτές να αποφασίζουν πώς θέλουν να πληρώσουν τη στιγμή της αγοράς.

«Η βαθμιαία εξοικείωση με την πίστωση στη διαδικασία ολοκλήρωσης αγοράς αποτελεί μία από τις σημαντικότερες αλλαγές», είπε ο Londhe.

Το αποτέλεσμα είναι μια μορφή τμηματοποίησης των πληρωμών.

«Αυτό που παρατηρούμε είναι η ανάπτυξη μιας σχετικά σαφούς τμηματοποίησης των πληρωμών», εξήγησε, προσθέτοντας ότι το UPI χρησιμοποιείται ευρέως για πληρωμές μικρής αξίας και συχνές.

Ταυτόχρονα, τα πιστωτικά μέσα είναι πιο συνηθισμένα για αγορές μεγαλύτερης αξίας και διακριτικής φύσης.

Αυτό περιλαμβάνει δαπάνες σε κατηγορίες όπως η υγεία, τα ταξίδια και η εκπαίδευση, όπου οι πληρωμές με δόσεις γίνονται όλο και πιο συνηθισμένες.

Η αθόρυβη σωρευτική αύξηση των EMI

Παρότι η ψηφιακή πίστωση έχει διευκολύνει την πρόσβαση σε δανεισμό, έχει επίσης εισαγάγει ένα νέο μοτίβο: πολλαπλές επικαλυπτόμενες υποχρεώσεις.

Οι πλατφόρμες που βοηθούν τους δανειολήπτες να αναδιαρθρώσουν το χρέος αναφέρουν ότι η χρηματοοικονομική πίεση σπάνια προκύπτει από ένα μόνο δάνειο.

Αντίθετα, τείνει να χτίζεται βαθμιαία καθώς μικρές υποχρεώσεις συσσωρεύονται.

«Αυτό που ξεχωρίζει περισσότερο στα πρόσφατα δεδομένα μας δεν είναι το μέγεθος των δανείων, αλλά ο λόγος πίσω από αυτά», είπε ο Kunal Kishor Singh, Διευθυντής Μάρκετινγκ στη ZAVO, μια fintech πλατφόρμα που βοηθά τους δανειολήπτες να διαχειρίζονται και να αναδιαρθρώνουν χρέη.

Η εσωτερική ανασκόπηση της εταιρείας σε περισσότερες από 50.000 περιπτώσεις ανακούφισης EMI κατά το προηγούμενο έτος διαπίστωσε ότι το 61% οφειλόταν σε μη εξασφαλισμένη έκθεση που πυροδοτήθηκε από κατανάλωση, συμπεριλαμβανομένων μετακυλίσεων υπολοίπων πιστωτικών καρτών, βραχυπρόθεσμων ψηφιακών προσωπικών δανείων και δόσεων για καταναλωτικά αγαθά διαρκείας.

«Το βαθύτερο σήμα είναι η στοίβαξη», είπε ο Singh στο Invezz.

«Ο μεσαίος (median) δανειολήπτης υπό πίεση στην Zavo έχει τέσσερις ενεργές υποχρεώσεις, και το 46% έχουν συνολικές εκροές EMI που υπερβαίνουν το 50% του καθαρού μηνιαίου εισοδήματός τους.»

Όταν οι υποχρεώσεις αποπληρωμής φτάνουν αυτό το όριο, ακόμη και μικρές διαταραχές — όπως καθυστερημένες πιστώσεις μισθού ή απρόβλεπτες δαπάνες — μπορούν να αποσταθεροποιήσουν τα οικονομικά του νοικοκυριού.

«Η αθέτηση δεν αρχίζει επειδή ένας δανειολήπτης πήρε ένα μη υπεύθυνο δάνειο», είπε ο Singh.

«Αρχίζει όταν πολλαπλές διαχειρίσιμες δεσμεύσεις σιωπηρά σύνθετουν σε μια στενότητα ρευστότητας.»

Οι δανειστές λένε ότι ο δανεισμός παραμένει κυρίως αναγκαιότητας

Οι δανειστές υποστηρίζουν ότι η αύξηση του λιανικού πιστωτικού δεν πρέπει αυτόματα να ερμηνεύεται ως δανεισμός διακριτικής φύσης.

Ο Bhavin Patel, CEO και συνιδρυτής της LenDenClub, μιας ινδικής πλατφόρμας peer-to-peer δανεισμού που συνδέει μεμονωμένους δανειστές με λιανικούς δανειολήπτες, είπε ότι μεγάλο μέρος της ζήτησης για βραχυπρόθεσμη πίστωση παραμένει συνδεδεμένο με καθημερινές χρηματοοικονομικές ανάγκες.

«Η ζήτηση για δανεισμό συνεχίζει να είναι σε μεγάλο βαθμό αναγκαιότητας, με πολλούς χρήστες να αναζητούν βραχυπρόθεσμη πίστωση για να διαχειριστούν άμεσες χρηματοοικονομικές ανάγκες όπως υγειονομική περίθαλψη, εκπαίδευση, οικιακοί λογαριασμοί και προσωρινά κενά ρευστότητας», είπε ο Patel.

Ωστόσο, παραδέχθηκε ότι το εύρος του δανεισμού διευρύνεται σταδιακά.

«Βλέπουμε μια σταδιακή διεύρυνση των περιπτώσεων χρήσης σε τομείς όπως έξοδα που σχετίζονται με το σπίτι και προσωπική κατανάλωση, όπως ταξίδια, αγορά ηλεκτρονικών ή ψώνια.»

Η άνοδος των ψηφιακών πλατφορμών δανεισμού έχει επίσης φέρει πολλούς δανειολήπτες στο επίσημο χρηματοπιστωτικό σύστημα για πρώτη φορά, είπε.

«Οι πλατφόρμες μας παρέχουν δάνεια σε αυτούς τους δανειολήπτες που είναι μικροί και οριακοί», είπε ο Patel στο Invezz.

Ταυτόχρονα, οι fintech πλατφόρμες που διαχειρίζονται χρέη λένε ότι οι δανειολήπτες προσπαθούν όλο και περισσότερο να παρέμβουν νωρίτερα όταν αρχίζουν να αναπτύσσονται πιέσεις αποπληρωμής.

«Στο πιο πρόσφατο δωδεκάμηνο, το 24% των εισερχόμενων αιτημάτων βοήθειας προήλθαν από χρήστες που είτε ήταν ακόμη ενήμεροι στις αποπληρωμές είτε εντός του πρώτου παραθύρου μιας χαμένης EMI», είπε ο Singh.

«Στην αντίστοιχη περίοδο ένα χρόνο νωρίτερα, το μερίδιο αυτό ήταν κοντά στο 13%.»

Προετοιμασία για αβέβαιους κύκλους εισοδήματος

Η επέκταση του καταναλωτικού πιστωτικού πλαισίου εξελίσσεται επίσης εν μέσω ευρύτερων συζητήσεων για το πώς η τεχνολογική αλλαγή θα μπορούσε να αναδιαμορφώσει τα πρότυπα απασχόλησης.

Παγκοσμίως, οικονομολόγοι και πολιτικοί έχουν όλο και περισσότερο συζητήσει τον τρόπο με τον οποίο η τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε να επηρεάσει την απασχόληση λευκού κολάρου — ένα τμήμα που αντιπροσωπεύει σημαντικό μερίδιο χρηστών ψηφιακής πίστωσης στις αστικές περιοχές της Ινδίας.

Ορισμένες πλατφόρμες αναφέρουν ότι οι ανησυχίες για την αστάθεια των εισοδημάτων ήδη επηρεάζουν τη συμπεριφορά των δανειοληπτών.

«Οι δομές εισοδήματος του λευκού κολάρου έχουν γίνει πιο μεταβλητές», είπε ο Singh.

«Αποδοχές συνδεδεμένες με την απόδοση, αναδιαρθρώσεις που καθοδηγούνται από AI και βραχύτεροι κύκλοι απασχόλησης έχουν καταστήσει ακόμα και τους σταθερούς επαγγελματίες επιφυλακτικούς απέναντι σε σταθερές μηνιαίες δεσμεύσεις.»

Οι δανειστές λένε ότι παρακολουθούν την τάση αλλά δεν έχουν ακόμη διαπιστώσει μεγάλες διαταραχές μεταξύ των δανειοληπτών.

«Σύμφωνα με την εσωτερική μας έρευνα, δεν βλέπουμε πιθανότητες απώλειας εργασίας των δανειοληπτών μας μέσα στην επόμενη περίοδο των 6–12 μηνών», είπε ο Patel.

Ωστόσο, οι δανειστές ενσωματώνουν όλο και περισσότερο πιθανές μεταβολές στην αγορά εργασίας στα μοντέλα κινδύνου τους.

«Για να προβλέψουμε τέτοια αστάθεια εισοδήματος κάνουμε επίσης τα μοντέλα μας πιο ανθεκτικά προσθέτοντας προβλέψεις για τους τομείς που επηρεάζονται από την AI και την εξάρτηση των δανειοληπτών από αυτήν», πρόσθεσε ο Patel.

Το ερώτημα της βιωσιμότητας

Η ιδιωτική κατανάλωση αντιπροσωπεύει σχεδόν το 60% της οικονομικής παραγωγής της Ινδίας, καθιστώντας τις δαπάνες των νοικοκυριών κρίσιμο καταλύτη ανάπτυξης στη πέμπτη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.

Ο ισολογισμός των ινδικών νοικοκυριών παραμένει πιο υγιής σε σύγκριση με πολλούς παγκόσμιους ομολόγους.

Τα επίπεδα χρέους παραμένουν χαμηλότερα σε σχέση με αρκετές ανεπτυγμένες οικονομίες, και το τραπεζικό σύστημα συνεχίζει να αναφέρει σχετικά σταθερή ποιότητα ενεργητικού.

Παρόλα αυτά, η δομή του δανεισμού εξελίσσεται σαφώς.

Η πίστωση γίνεται πιο προσβάσιμη, περισσότερο ενσωματωμένη στις καθημερινές συναλλαγές και όλο και πιο συνδεδεμένη με την κατανάλωση παρά με τη δημιουργία περιουσιακών στοιχείων.

Οι ψηφιακές πληρωμές έχουν επιταχύνει αυτή τη μετατόπιση, ενσωματώνοντας την πίστωση απευθείας στη διαδικασία ολοκλήρωσης αγοράς.

«Η επέκταση θα συνεχιστεί», είπε ο Londhe.

«Αλλά ο ρυθμός θα διαμορφωθεί από τη ρύθμιση, τα συστήματα διαχείρισης κινδύνου και την ευαισθητοποίηση για τον υπεύθυνο δανεισμό μεταξύ των καταναλωτών.»

Οι δανειστές λένε ότι αυτή η ευθύνη γίνεται ένα ολοένα και πιο σημαντικό μέρος του οικοσυστήματος καθώς η ψηφιακή πίστωση κλιμακώνεται.

«Οι ψηφιακές πλατφόρμες δανεισμού σήμερα φέρουν μια ευρύτερη ευθύνη πέρα από τη διευκόλυνση των εκταμιεύσεων», είπε ο Patel.

Για τους διαμορφωτές πολιτικής και τους δανειστές, η πρόκληση πλέον είναι να διασφαλίσουν ότι η ανάπτυξη της ευκολίας πίστωσης δεν θα υπερβεί την ικανότητα των νοικοκυριών να τη διαχειριστούν.

Καθώς ο δανεισμός γίνεται ολοένα και περισσότερο υφασμένος στην καθημερινή οικονομική ζωή, η γραμμή ανάμεσα στην πληρωμή και την πίστωση αρχίζει να θολώνει.