Η Balancer Labs διακόπτει λειτουργία μετά από εκμετάλλευση $110M που τάραξε την αγορά DeFi

Balancer Labs, η εταιρική οντότητα πίσω από το πρωτόκολλο αποκεντρωμένης ανταλλαγής Balancer, διακόπτει τη λειτουργία της καθώς οι χρηματοοικονομικές πιέσεις και οι νομικοί κίνδυνοι αναδιαμορφώνουν το μέλλον της.

Ο συνιδρυτής Fernando Martinelli επιβεβαίωσε την απόφαση σε ανάρτηση στο φόρουμ διακυβέρνησης την Τρίτη, δηλώνοντας ότι η εταιρεία δεν είναι πλέον βιώσιμη.

Η κίνηση έρχεται μετά από περιστατικά ασφαλείας, συμπεριλαμβανομένης μιας μεγάλης εκμετάλλευσης τον Νοέμβριο του 2025 που εκκένωσε περίπου $110 million σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία.

Η οντότητα που ανέπτυξε και χρηματοδότησε το πρωτόκολλο θα εκκαθαριστεί στο πλαίσιο ενός ευρύτερου σχεδίου αναδιάρθρωσης.

Επιπτώσεις της εκμετάλλευσης και νομική έκθεση

Η εκμετάλλευση του Νοεμβρίου 2025 ήταν η τρίτη γνωστή παραβίαση συνδεόμενη με την Balancer και αφορούσε περιουσιακά στοιχεία όπως osETH, WETH και wstETH.

Ο Martinelli ανέφερε το περιστατικό ως βασικό λόγο για το κλείσιμο της Balancer Labs, επισημαίνοντας ότι η εταιρική δομή είχε καταστεί επιβάρυνση.

Η παραβίαση δημιούργησε νομική έκθεση που κατέστησε δύσκολη τη διατήρηση της οργάνωσης χωρίς σταθερή πηγή εσόδων.

Ο Martinelli είπε ότι είχε εξετάσει το ενδεχόμενο να κλείσει ολόκληρο το οικοσύστημα, αλλά απεφάσισε να μην το κάνει επειδή το πρωτόκολλο συνεχίζει να παράγει έσοδα από τέλη.

Η κάμψη των δεικτών αναδιαμορφώνει τη στρατηγική

Η Balancer υπήρξε κάποτε ένα από τα πιο εξέχοντα ονόματα στην αποκεντρωμένη χρηματοδότηση. Στο αποκορύφωμά της στα τέλη του 2021, η συνολική αξία κλειδωμένη (TVL) πλησίαζε τα $3.5 billion, τοποθετώντάς την δίπλα σε Aave, Uniswap και Curve.

Το TVL έφτασε τα $2.96 billion τον Οκτώβριο του 2021, με ετησιοποιημένα τέλη που ξεπερνούσαν τα $6 million.

Η εικόνα αυτή άλλαξε δραματικά. Το TVL τώρα ανέρχεται σε $157 million, αντιπροσωπεύοντας πτώση περίπου 95% σε σχέση με τα υψηλά επίπεδα.

Το token του πρωτοκόλλου επίσης έχασε έδαφος. Το BAL διαπραγματεύεται στα $0.16, με κεφαλαιοποίηση αγοράς περίπου $10 million και πλήρως αραιωμένη αποτίμηση $11 million.

Τα έσοδα επιμένουν αλλά δεν αρκούν

Παρά την πτώση, το πρωτόκολλο συνεχίζει να παράγει έσοδα. Τους τελευταίους τρεις μήνες, η Balancer παρήγαγε πάνω από $1 million σε ετησιοποιημένα τέλη.

Ωστόσο, αυτό το επίπεδο εσόδων δεν επαρκεί για να στηρίξει την τρέχουσα λειτουργική δομή. Το σχέδιο αναδιάρθρωσης επικεντρώνεται στην ευθυγράμμιση κόστους και εσόδων μειώνοντας τα γενικά έξοδα.

Αναθεώρηση διακυβέρνησης και περικοπές κόστους

Οι προτεινόμενες αλλαγές περιλαμβάνουν το πλήρες τερματισμό των εκπομπών BAL, καταργώντας αυτό που ο Martinelli περιέγραψε ως κυκλικό σύστημα κινήτρων.

Το μοντέλο διακυβέρνησης veBAL θα επίσης εκκαθαριστεί. Ο Martinelli επεσήμανε την επιρροή πρωτοκόλλων meta-governance όπως τα Aura και τις αγορές δωροδοκιών, τα οποία, όπως είπε, καθιστούσαν την ψήφο μη αντιπροσωπευτική των συνεισφερόντων.

Η κατανομή των τελών πρωτοκόλλου θα αλλάξει. Το ταμείο του DAO πρόκειται να εισπράττει το 100% των εσόδων, σε σύγκριση με το τρέχον 17.5%. Το μερίδιο του πρωτοκόλλου v3 θα μειωθεί στο 25% σε μια προσπάθεια προσέλκυσης ρευστότητας.

Σχεδιάζεται επίσης πρόγραμμα επαναγοράς για να παρέχει ρευστότητα εξόδου σε κατόχους token που δεν υποστηρίζουν τη νέα δομή.

Πιο λιτή δομή και περιορισμένο πεδίο δραστηριότητας

Στο πλαίσιο της αναδιάρθρωσης, βασικά μέλη της ομάδας από την Balancer Labs θα μεταφερθούν στην Balancer OpCo, υπό την προϋπόθεση ψηφοφορίας διακυβέρνησης.

Ο Martinelli θα αποσυρθεί από οποιοδήποτε επίσημο ρόλο μετά την εκκαθάριση, αλλά ίσως παραμείνει εμπλεκόμενος ως σύμβουλος.

Η στρατηγική προϊόντων απλοποιείται ώστε να εστιάζει σε reCLAMM pools, liquidity bootstrapping pools, pools για stablecoins και liquid staking tokens, weighted pools και επέκταση σε μη‑EVM αλυσίδες.