Το Bitcoin βλέπει $75K καθώς λήγει options $14B — κρίσιμο τεστ Παρασκευής

Οι traders του Bitcoin μπαίνουν στην Παρασκευή με το επίπεδο των $75,000 στο επίκεντρο, καθώς το κύριο κρυπτονόμισμα δυσκολεύεται να διασπάσει αποφασιστικά πάνω από το επίπεδο των $70,000.

Τα νέα επίπεδα βρίσκονται στο επίκεντρο καθώς options Bitcoin αξίας περίπου $14.16 billion πρόκειται να λήξουν στο Deribit στις 28 Μαρτίου.

Πρόκειται για ένα από τα μεγαλύτερα γεγονότα λήξης που έχει αντιμετωπίσει η αγορά κρυπτονομισμάτων τους τελευταίους μήνες.

Καθώς η αγορά βρίσκεται περίπου $4,700 κάτω από το λεγόμενο επίπεδο max pain, οι επενδυτές αναρωτιούνται αν η τιμή θα κινηθεί προς αυτό το strike ή αν η λήξη θα περάσει χωρίς ουσιαστική επίδραση.

Ο λόγος που το επίπεδο έχει σημασία είναι ότι οι μεγάλες λήξεις options μπορούν να επηρεάσουν τη βραχυπρόθεσμη τοποθέτηση, τις ροές αντιστάθμισης και τις προσδοκίες για μεταβλητότητα.

Τι σημαίνουν τα επίπεδα max pain στην τιμή του Bitcoin

Το επίπεδο max pain είναι το επίπεδο τιμής στο οποίο ο μεγαλύτερος αριθμός συμβολαίων options λήγει χωρίς αξία, προκαλώντας τη μεγαλύτερη συνολική ζημία στους αγοραστές options.

Κατά τη λήψη αποφάσεων, οι traders το αντιμετωπίζουν λιγότερο ως πρόβλεψη και περισσότερο ως δομικό σημείο αναφοράς.

Τα επίπεδα γίνονται ιδιαίτερα σημαντικά όταν μια μεγάλη λήξη συγκεντρώνει το ανοιχτό ενδιαφέρον γύρω από ένα strike.

Για τη λήξη του Bitcoin αυτή την Παρασκευή, αυτό το strike είναι τα $75,000, σύμφωνα με τα δεδομένα τοποθέτησης της Deribit.

Επειδή το ανοιχτό ενδιαφέρον είναι έντονα συγκεντρωμένο γύρω από αυτό το επίπεδο τόσο στις calls όσο και στις puts, μπορεί να λειτουργήσει ως βραχυπρόθεσμος μαγνήτης για την τιμή πριν από τη λήξη.

Αυτό δεν σημαίνει ότι το Bitcoin θα διαπραγματευθεί αναγκαστικά εκεί, αλλά η αγορά έχει δημιουργήσει μια πυκνή συστάδα έκθεσης γύρω από αυτό το επίπεδο.

Πώς δημιουργείται το pinning

Η πιο σημαντική δυναμική είναι τι κάνουν οι market makers γύρω από μεγάλες λήξεις.

Όταν πωλούν options, συνήθως αντισταθμίζουν την έκθεσή τους στην αγορά spot ή futures για να παραμείνουν περίπου ουδέτεροι ως προς το δέλτα.

Καθώς η τιμή κινείται, προσαρμόζουν αυτές τις αντισταθμίσεις, αγοράζοντας ή πουλώντας Bitcoin για να διατηρήσουν τον κίνδυνο υπό έλεγχο.

Αυτή η ροή μπορεί να δημιουργήσει αυτό που οι traders αποκαλούν φαινόμενο pinning κοντά σε ένα ιδιαίτερα πυκνοκατοικημένο strike.

Καθώς το Bitcoin πλησιάζει τα $75,000, η δραστηριότητα αντιστάθμισης που συνδέεται με αυτό το strike μπορεί να αρχίσει να μειώνει τη μεταβλητότητα και να συσφίγγει την πορεία της τιμής σε ένα στενότερο εύρος.

Το φαινόμενο γίνεται πιο ορατό όταν το μέγεθος της λήξης είναι μεγάλο και η τοποθέτηση είναι πολύ συγκεντρωμένη.

Αυτή είναι η κύρια αιτία που το στήσιμο αυτής της εβδομάδας έχει προσελκύσει προσοχή πολύ πέρα από τα γραφεία που ειδικεύονται σε κρυπτονομίσματα.

Το βασικό σημείο είναι ότι αυτός ο μηχανισμός συχνά καταστέλλει τη μεταβλητότητα πριν από τη λήξη αντί να δημιουργεί μια καθαρή κατεύθυνση διάσπασης κατά τη λήξη.

Με άλλα λόγια, η αγορά options μπορεί προσωρινά να εξασθενήσει τη διαδικασία ανακάλυψης τιμών πριν από τον διακανονισμό.

Γι' αυτό πολλοί traders επικεντρώνονται λιγότερο στο αν το Bitcoin θα αγγίξει ακριβώς τα $75,000 και περισσότερο στο τι θα συμβεί μόλις ολοκληρωθεί η λήξη και οι πιέσεις από τις αντισταθμίσεις αρχίσουν να εξασθενούν.

Αυτό το διάστημα μετά τη λήξη μπορεί να έχει μεγαλύτερη σημασία από την τιμή κλεισίματος της Παρασκευής.

Μόλις οι δομικές δυνάμεις που συνδέονται με το βιβλίο options χαλαρώσουν, είναι πιο πιθανό το Bitcoin να διαπραγματευθεί ξανά βάσει ευρύτερων κατευθυντικών παραγόντων.