Η αποπληρωμή του δανείου $3.5B των ΗΑΕ θέτει σε κίνδυνο το πρόγραμμα του ΔΝΤ

Το Πακιστάν θα αποπληρώσει δάνειο $3.5 billion προς τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα αυτόν τον μήνα, δήλωσαν δύο κυβερνητικοί αξιωματούχοι, ασκώντας νέα πίεση στα συναλλαγματικά αποθέματα της χώρας και θέτοντας σε κίνδυνο τη συμμόρφωση με τους στόχους του προγράμματος του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ), ενώ επιπλέον αποπληρωμή ευρωομολόγου $1.3 billion λήγει τον Ιούνιο.

Η αποπληρωμή γίνεται καθώς το Πακιστάν εργάζεται για να διατηρήσει τα συναλλαγματικά αποθέματα πάνω από $18 billion έως τον Ιούνιο στο πλαίσιο προγράμματος $7 billion του ΔΝΤ, το οποίο απαιτεί την ανανέωση διμερών καταθέσεων από φιλικές χώρες.

Τα αποθέματα της κεντρικής τράπεζας αυτή τη στιγμή ανέρχονται σε περίπου $16.4 billion, πράγμα που σημαίνει ότι το δάνειο από τα ΗΑΕ — που αντιστοιχεί σε περίπου 18% των διαθεσίμων — αποτελεί σημαντική βραχυπρόθεσμη εκροή εφόσον δεν αντικατασταθεί.

Πώς οδηγήθηκε σε αποπληρωμή το δάνειο;

Η διευκόλυνση από τα ΗΑΕ ανανεωνόταν από το 2018, περιλαμβάνοντας και μια δόση $3 billion με ετήσιο επιτόκιο περίπου 6%.

Νωρίτερα φέτος, η ρύθμιση μετατράπηκε από ετήσιες σε μηνιαίες παρατάσεις πριν το Ισλαμαμπάντ αποφασίσει την πλήρη αποπληρωμή, με την εκκαθάριση να αναμένεται έως τις 23 April, είπε ένας από τους αξιωματούχους.

Ένα χωριστό δάνειο $450 million από τα ΗΑΕ, το οποίο παραμένει ληξιπρόθεσμο για χρόνια, αποτελεί μέρος του συνολικού $3.5 billion που αποπληρώνεται τώρα, πρόσθεσε ο αξιωματούχος.

Το γεωπολιτικό υπόβαθρο περιπλέκει την εικόνα

Το υπουργείο Εξωτερικών του Πακιστάν δήλωσε το Σαββατοκύριακο ότι η κεντρική τράπεζα θα αρχίσει τις αποπληρωμές αλλά απέρριψε τις εικασίες ότι η απόφαση οφείλεται σε γεωπολιτικές εντάσεις λόγω της κρίσης στη Μέση Ανατολή.

Το Πακιστάν είναι μακροχρόνιος σύμμαχος της Σαουδικής Αραβίας, ενώ οι σχέσεις μεταξύ Αμπού Ντάμπι και Ριάντ έχουν επιδεινωθεί τους τελευταίους μήνες εν μέσω της σύγκρουσης στην Υεμένη και της απώλειας εσόδων από το πετρέλαιο λόγω του κλεισίματος του Στενού του Χορμούζ.

Η άνοδος του κόστους καυσίμων και οι ελλείψεις στην προσφορά που συνδέονται με τον πόλεμο στο Ιράν ήδη τροφοδοτούν τον πληθωρισμό και επιβαρύνουν την ανάπτυξη, προσθέτοντας στις πιέσεις που αντιμετωπίζει μια οικονομία που ακόμη ανακάμπτει.

Στόχοι του ΔΝΤ σε κίνδυνο αν τα κεφάλαια δεν αναπληρωθούν

Οι καταθέσεις από τα ΗΑΕ αποτελούσαν μέρος ενός ευρύτερου πακέτου στήριξης από φιλικές χώρες — συμπεριλαμβανομένης της Κίνας και της Σαουδικής Αραβίας — που το Πακιστάν είχε διαβεβαιώσει το ΔΝΤ ότι θα παραμείνουν σε ισχύ κατά τη διάρκεια του προγράμματος.

Παραμένει ασαφές αν το Ισλαμαμπάντ θα προχωρήσει στην αντικατάσταση των κεφαλαίων.

Εάν τα αποθέματα δεν αναπληρωθούν, θα υποχωρήσουν κάτω από το επίπεδο που έχει συμφωνηθεί με το ΔΝΤ, συνιστώντας επίσημη παραβίαση των όρων του προγράμματος.

Σε συνδυασμό με το ευρωομόλογο $1.3 billion που λήγει πριν το τέλος του οικονομικού έτους τον Ιούνιο, οι συνολικές βραχυπρόθεσμες εξωτερικές υποχρεώσεις προσεγγίζουν τα $4.8 billion.

Το ΔΝΤ, το υπουργείο Οικονομικών του Πακιστάν και η κεντρική τράπεζα δεν απάντησαν σε αιτήματα για σχόλιο.

Επιπτώσεις στις αγορές

Οι αποπληρωμές αντιπροσωπεύουν σημαντική βραχυπρόθεσμη εκροή από τα αποθέματα και ενδέχεται να πιέσουν τη ρουπία, δήλωσε ο Waqas Ghani, επικεφαλής ερευνών στην JS Global Capital. Πρόσθεσε ότι η έγκαιρη στήριξη από φιλικές χώρες θα είναι κρίσιμη για τη σταθεροποίηση των αποθεμάτων και την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης των αγορών.