Il mercato obbligazionario cinese è sostenuto da politiche monetarie semplici

I rendimenti dei titoli di stato cinesi a 10 anni sono cresciuti oltre il 3%. Separatamente, la FTSE Russell includerà ulteriori titoli di debito del governo cinese nei suoi indici chiave.

Analisi fondamentale: nuove inclusioni da fare

FTSE Russell sta cercando di ampliare il debito del governo cinese ai suoi indici chiave, una decisione che potrebbe tradursi in oltre $100 miliardi di nuovo capitale estero.

La mossa renderebbe ancora più famosi i mercati in Cina per gli investitori stranieri, nonostante il fatto che investire in asset cinesi stia diventando sempre più controverso negli Stati Uniti a causa dell'intensificarsi delle tensioni commerciali tra i due Paesi.

Le inclusioni porteranno più titoli cinesi a un altro importante indice di mercato. Per questo motivo, molte istituzioni investiranno in quei titoli senza pensarci, dato che la maggior parte di loro sta cercando di eclissare la performance dell'indice.

La FTSE Russell aveva già incluso il trading di azioni a Shanghai e Shenzhen nei principali benchmark azionari, proprio come i suoi concorrenti MSCI e S&P Dow Jones. Tuttavia, questa è stata l'ultima resistenza degna di nota tra i compilatori di indici obbligazionari, dopo le inclusioni di Bloomberg LP e JPMorgan Chase & Co.

I titoli cinesi saranno inclusi nell'indice delle obbligazioni governative mondiali di punta della FTSE Russell nel corso di 12 mesi a partire da ottobre 2021. Il mercato dei titoli cinese è il secondo al mondo per grandezza.

Gli analisti hanno fornito stime diverse sugli afflussi dall'estero dopo l'inclusione. La società americana di investment banking, Morgan Stanley, ha stimato che l'inclusione genererà afflussi da $60 a $90 miliardi, mentre Goldman Sachs ritiene che il numero potrebbe arrivare fino a $140 miliardi.

La FTSE Russell ha affermato che il piano di ristrutturazione della Cina include "il miglioramento della liquidità delle obbligazioni sul mercato secondario, il miglioramento della struttura dell'exchange market e lo sviluppo di processi globali di settlment e custody".

Analisi tecnica: i rendimenti aumentano

I rendimenti a 10 anni sono tornati al di sopra del 3% dopo che la correzione di luglio li aveva fatti crollare dal 3,17% a un minimo oscillante del 2,82% toccato a luglio. L'obiettivo ora è rimanere al di sopra del 3% e adoperarsi per registrare il nuovo massimo del 2020 sopra il 3,17%.

In sintesi

La FTSE Russell sta pianificando di aggiungere il debito pubblico cinese ai suoi principali indici, una mossa che potrebbe attirare più di $100 miliardi in investimenti esteri. Nel frattempo, i rendimenti dei titoli di Stato cinesi a 10 anni sono tornati sopra il 3%.