<strong>I minatori di Bitcoin hanno commesso un grosso errore durante il COVID</strong>

È stato un anno difficile per i minatori di Bitcoin.

Il 2022 ha portato uno sgradevole mix di aumento dei costi e calo delle entrate. Il primo è stato prevalentemente influenzato dall'aumento dei costi dell'elettricità, mentre il secondo è uscito dal crollo del prezzo del Bitcoin, che è sceso dal suo picco di quasi 69.000$ a 17.000$.

Questo ha messo a dura prova i minatori. Così anche l'hash rate. L'hash rate è la potenza di calcolo che contribuisce alla rete Bitcoin. Aumenta con l'aumentare della difficoltà di estrazione. In altre parole, più minatori significano più concorrenza e maggiore potenza di calcolo necessaria per ricavare entrate. E il tasso di hash continua a salire, raggiungendo i massimi storici.

Le società di mining sovraindebitate arrancano mentre il mercato gira

Mentre il bull market della pandemia è esploso, i guadagni per le società di estrazione di Bitcoin sono stati vertiginosi. Molti si sono indebitati per finanziare nuove attrezzature e aumentare l'hash rate: parte del motivo per cui il grafico sopra mostra un aumento così ripido.

Sfortunatamente, questi investimenti non hanno dato i loro frutti poiché Bitcoin è precipitato al ribasso mentre il mondo è passato a un ambiente di tassi di interesse elevati, mandando gli asset di rischio a sud su tutta la linea.

Di conseguenza, molti minatori sono falliti, con il caso di alto profilo di Core Scientific che ha presentato istanza di protezione dal fallimento secondo il Capitolo 11 solo poche settimane fa.

La mossa per caricare gli investimenti è stata avventata in retrospettiva. Molte compagnie minerarie presumevano semplicemente che Bitcoin si fosse lasciato alle spalle i suoi giorni di violenti pullback. Ma la criptovaluta ha perso tre quarti del suo valore dal suo massimo storico nel novembre 2021.

Molte compagnie di mining, come Core Scientific, non avevano questo nella loro gamma di risultati. Alla fine, è costato loro, poiché i loro saldi debitori gonfiati hanno pesato pesantemente mentre il prezzo del Bitcoin continuava a scendere.

I minatori hanno mostrato una cattiva gestione delle risorse durante COVID

La dipendenza dei minatori dal prezzo ultra volatile del Bitcoin è chiara. Le loro entrate sono denominate in criptovalute e il suo crollo lo scorso anno è il motivo principale per cui hanno arrancato. Tuttavia, è interessante vedere che così tante aziende hanno speculato sul prezzo più del dovuto.

Non c'è nulla che impedisca alle compagnie minerarie di diversificare i loro interessi monetizzando i Bitcoin che ricevono per la loro attività di mining. Tuttavia, il grafico sottostante evidenzia l'approccio delle mani di diamante che le compagnie minerarie hanno adottato per quanto riguarda le loro riserve.

Poiché il prezzo di Bitcoin è aumentato a dismisura durante il COVID, le aziende non hanno venduto, come dimostrato dal fatto che le loro riserve in BTC sono rimaste relativamente stagnanti, ma sono aumentate drasticamente in termini di dollari.

Se analizziamo un periodo di tempo più ampio, guardando al periodo 2018-2022, è ancora più evidente quanto fossero aggressive le compagnie di mining: non c'è stato alcun cambiamento nel loro mantra per detenere bitcoin, anche se la capitalizzazione di mercato di Bitcoin è salita oltre 1 trilione di dollari.

Pensieri finali

Naturalmente, è facile fare l'analista da poltrona e fare discorsi con il senno di poi. Nessuno sapeva che Bitcoin sarebbe crollato così bruscamente in un lasso di tempo così breve. Tuttavia, allo stesso tempo, sapevamo tutti che era una possibilità.

Nonostante le affermazioni di ferventi sostenitori secondo cui potrebbe fungere da copertura contro l'inflazione, la realtà è che viene scambiato come un asset ad alto rischio ed è tornato indietro molte volte nella sua storia. Ignorare completamente la possibilità che facesse semplicemente ciò che ha sempre fatto, ovvero alzarsi e abbassarsi violentemente, è stata in definitiva l'arroganza che ha ucciso molti di questi minatori.

Ancora una volta, questa non dovrebbe essere come una conclusione a posteriori. Bitcoin sarebbe potuto arrivare a 200.000 dollari e sarebbe rimasto il nocciolo del problema: si trattava di una mossa eccessivamente aggressiva per quanto riguarda la gestione del rischio.

Per molti di questi minatori mettere in gioco la propria attività sfruttando eccessivamente e rifiutandosi di vendere le riserve in fiat è stata una decisione sconsiderata. Certo, avrebbe potuto funzionare sotto forma di grossi profitti. Ma sarebbe stata comunque una scommessa enorme data la volatilità storica di Bitcoin. Questo è ovvio in questo momento.

Ad ogni modo, i minatori stanno affrontando una battaglia su molti fronti, con il costo dell'elettricità elevato e i mercati allo sbando. Spereranno che il 2023 porti fortune migliori.