Intervista: qual è il futuro della DeFi? Il fondatore di Umee Brent Xu

È stato un anno difficile per le criptovalute.

Ciò include l'area della finanza decentralizzata, in cui il valore totale bloccato (TVL) è crollato durante il bear market.

Mentre la maggior parte degli scandali - Celsius, FTX ecc. - ha avuto origine all'interno di CeFi, la DeFi è stata ancora oggetto di esame e ha affrontato sfide proprie. I critici sottolineano la necessità di sovracollaterizzare causando una riduzione dell'efficienza del capitale, tassi più elevati nell'economia in generale che diminuiscono il desiderio di inseguire il rendimento sulla blockchain e il colpo complessivo alla reputazione della cripto come diversi fattori che danneggiano l'area.

Abbiamo intervistato il fondatore di Umee Brent Xu per riflettere sulla DeFi e sul progetto di Umee che sta combattendo contro tutti questi venti contrari. Umee è un algoritmo di prestito blockchain, quindi Xu si presenta come un punto di vista interessante.

Invezz (IZ): Per quanto riguarda i prestiti e i lending, quale vantaggio offre specificamente la blockchain?

Brent Xu (BX): Per comprendere meglio i vantaggi e gli svantaggi dei prestiti e dei lending nativi della blockchain, è importante considerare il sistema finanziario tradizionale.

I mercati del debito sono opachi e inefficienti, il che finisce per creare problemi agli investitori e all'economia in generale. La blockchain è intrinsecamente trasparente ed efficiente. Gli utenti possono effettuare rapidamente transazioni di fondi e la natura permanente e open source della blockchain consente una maggiore supervisione.

La blockchain offre anche l'applicazione automatica dei contratti. Come abbiamo visto durante il crollo di piattaforme come Blockfi, Celsius e 3AC, i mutuatari hanno rimborsato i prestiti blockchain prima di rimborsare i prestiti dovuti alle piattaforme centralizzate.

IZ: Come si costruisce l'affidabilità creditizia nei mercati del debito sulla blockchain? In che modo il tasso è influenzato dal rischio di credito della controparte?

BX: Grazie ai registri permanenti della blockchain, la cronologia dei prestiti e dei lending delle persone è archiviata e accessibile a tutti. Di conseguenza, l'affidabilità creditizia può essere derivata dalla revisione di questi fattori.

Maggiore è il rischio di credito della controparte, più elevati sarebbero i suoi tassi. Indipendentemente dalle dimensioni e dalla reputazione di un'istituzione, il settore del mercato del debito presenta intrinsecamente rischi di controparte. Questo è il motivo per cui gli strumenti e le soluzioni di gestione del rischio sono indispensabili per lo sviluppo della DeFi e per il successo di qualsiasi piattaforma di prestito e prestito.

L'affidabilità creditizia si basa anche sull'avere un insieme praticabile di tassi di interesse di base che è possibile utilizzare per valutare gli spread di credito. Prima di avere credito, è necessario costruire una serie di tassi di base o una curva dei rendimenti.

IZ: Sarà difficile accumulare liquidità su Umee in un luogo in cui possa competere con i mercati del debito non domiciliati in blockchain? Come pensi di farlo?

BX: Umee è una blockchain nell'ecosistema Cosmos e c'è stato un aumento significativo della liquidità man mano che l'ecosistema si espande rapidamente.

In effetti, Umee ha recentemente superato il valore totale di 6 milioni di dollari bloccato in meno di un mese, esemplificando questa straordinaria crescita. Mentre il tradizionale mercato del debito è un'industria da 300 trilioni di dollari, la maturazione dei prestiti DeFi e la continua adozione della blockchain aumenteranno ulteriormente la liquidità.

Umee costruirà strumenti per l'infrastruttura di prestito come una struttura a termine dei tassi di interesse che utilizza primitive crittografiche native. Umee costruirà anche tassi repo nativi di criptovalute e tassi di prestito a lungo termine in preparazione per portare i più ampi mercati del reddito fisso in criptovalute.

IZ: In che misura il mercato ribassista ha influito sulla visione, per quanto riguarda il crollo dei volumi e l'interesse che lo spazio delle criptovalute ha visto nell'ultimo anno?

BX: Sebbene i fattori macroeconomici abbiano indubbiamente influenzato l'adozione della criptovaluta in generale, la DeFi ha registrato una crescita negli ultimi mesi poiché gli utenti riconoscono i vantaggi delle piattaforme decentralizzate rispetto a quelle centralizzate.

In effetti, rapporti recenti hanno dimostrato che gli utenti DeFi totali sono aumentati del 35% su base annua e hanno superato i 6,7 milioni nel gennaio di quest'anno.

La nostra priorità è sviluppare soluzioni per migliorare la sicurezza, ricostruire la fiducia tra gli utenti e far progredire il settore. Un esempio recente di ciò è il lancio di Historacle, il primo oracolo intelligente nel settore blockchain che crea profili di rischio per regolare meglio prestiti, prestiti e collateralizzazione.

IZ: I critici del prestito DeFi sostengono che la necessità di sovracollaterizzare riduce l'efficienza del capitale. Cosa ne pensi di questa critica? Credi che ci sia un modo per aggirare questo?

BX: I prestiti con garanzia eccessiva riducono in qualche modo l'efficienza del capitale, sebbene i prestiti con garanzia insufficiente aumentino il rischio complessivo. È necessario stabilire un mezzo sano per garantire il giusto ecosistema di prestito.

Il problema con il mercato dei prestiti non è la natura dei prestiti. È più sulla falsariga di istituti di credito che cercano di diventare troppo creativi con i prestiti prima che siano state costruite le primitive necessarie.

Ad esempio, i prestiti basati sul credito sono stati emessi per tutto il periodo 2020-2022 prima che venissero stabiliti i profili di credito adeguati.

Il problema non è efficiente in termini di capitale rispetto a non efficiente in termini di capitale. Il vero problema è la maturità delle pratiche di prestito e prestito, e tutto si riduce alle infrastrutture.

IZ: Pensi che il prestito DeFi possa mai scalare al punto da poter sfidare il trad-fi? Perché credi che sia stato lento iniziare dall'"estate DeFi" del 2020?

BX: Sì, assolutamente. Sebbene la blockchain abbia chiari vantaggi in termini di trasparenza, immutabilità ed efficienza, non assisteremo a una crescita sostenuta della DeFi fino a quando i mercati del debito non vedranno la blockchain come un sistema compatibile con i requisiti della finanza e dell'economia del mondo reale.

Costruire questa compatibilità richiede strumenti come una struttura a termine dei tassi di interesse, un hub istituzionale per prestiti e lending e un'interoperabilità cross-chain completa, che stiamo costruendo in Umee.

IZ: Forse un po' fuori tema, ma devo chiederti del mercato globale del debito! Sei preoccupato per il livello del debito, come alcune persone all'interno delle criptovalute, con il debito nazionale degli Stati Uniti ora a 31,5 trilioni di dollari?

BX: I mercati del debito globale sono in continua evoluzione e cambiamento in base a diversi profili macroeconomici globali. Man mano che il mercato del debito cresce e si sviluppa, vedremo un maggiore affidamento sulla politica monetaria per controllare questa tendenza.

Poiché le banche della Federal Reserve in tutto il mondo stanno aumentando i tassi di interesse, è probabile che assisteremo a un rallentamento dell'emissione complessiva di debito nel prossimo decennio.

Penso che il vero modo per rispondere a questa domanda sia dal punto di vista della tecnologia. Oggi, i mercati del debito sono guidati dalla politica macroeconomica e dalla dipendenza dalle infrastrutture preesistenti per determinare la necessità di capitale.

Man mano che la tecnologia si evolve, è probabile che assisteremo a migliori analisi delle necessità di capitale in tutti i settori e processi più efficienti per l'emissione del debito.