Il prezzo delle azioni Vivendi forma un cuneo ascendente in quanto considera lo splitting

Il prezzo delle azioni Vivendi (EPA: VIV) sarà sotto i riflettori dopo che mercoledì l'ADR americano è balzato di quasi il 10%. Le sue azioni Euronext sono balzate a 8,95 euro e si attestano vicino al punto più alto da maggio. Il titolo è aumentato di oltre il 12% rispetto al punto più basso di quest’anno.

I Vivendi si sciolgono

Vincent Bolloré, una delle persone più ricche di Francia, ha intrapreso un lungo viaggio per semplificare il suo vasto impero e creare valore. Nel 2022, ha venduto la sua attività di trasporto e logistica africana al gruppo MSC con un accordo da 5,7 miliardi di euro.

L'altro accordo importante è stata la sua decisione di scorporare Universal Music Group attraverso un'offerta pubblica iniziale (IPO). Da allora, il titolo è cresciuto di oltre il 10%, raggiungendo una capitalizzazione di mercato di oltre 10 miliardi di euro.

Ora Vivendi, la società di media da lui controllata, sta valutando la possibilità di dividersi in tre società. L’obiettivo è eliminare lo sconto di conglomerato che gli ha conferito multipli di valutazione relativamente bassi.

Se l’operazione andasse avanti, Vivendi si dividerebbe in Havas, Canal+ e Lagarde. Havas è un'importante agenzia pubblicitaria che compete con aziende del calibro di Publicis e WPP. Canal+, d’altro canto, è un’importante società di produzione cinematografica e televisiva che gestisce una piattaforma simile a Netflix. Lagardere è una casa editrice.

La società di Vivendi possiede alcune delle aziende più conosciute al mondo. Ad esempio, possiede Gameloft, lo sviluppatore di giochi dietro franchise famosi come Asphalt, Modern Combat e Dungeon Hunter. Possiede anche aziende come il gruppo DFS, un operatore di viaggi al dettaglio, DailyMotion e Le Monde.

Gli analisti ritengono che la somma delle parti di Vivendi sia superiore alla capitalizzazione di mercato combinata di 10 miliardi di euro. I ricavi del Gruppo Canal+ nel 2022 sono stati pari a 5,87 miliardi di euro mentre il suo EBITDA è stato di 515 milioni di euro.

I ricavi di Havas sono stati di 2,7 miliardi di euro e il suo EBITDA è stato di 286 milioni di euro, mentre i ricavi di Prisma Media, Gameloft e Vivendi Village sono saliti a 320 milioni di euro, 106 milioni di euro e 238 milioni di euro.

Pertanto, la loro separazione potrebbe creare valore per gli azionisti. Ad esempio, la valutazione di Canal+ da sola ammonterebbe a oltre 7 miliardi di euro, mentre Canal otterrebbe una capitalizzazione di mercato di oltre 3,6 miliardi di euro.

Soprattutto, la rottura risolverebbe il problema delle sinergie che affligge Vivendi da molto tempo. Queste aziende operano in settori diversi e hanno poche sinergie, il che aumenta i costi operativi.

Analisi della quotazione delle azioni Vivendi

Grafico VIV di TradingView

Il grafico giornaliero mostra che il prezzo delle azioni Vivendi ha registrato un lento trend rialzista negli ultimi mesi. Le azioni sono balzate dal minimo da inizio anno di 7,97 euro a circa 9 euro. Lungo il percorso, le medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 100 giorni hanno formato un crossover rialzista.

Tecnicamente, il titolo ha anche formato un modello a cuneo ascendente. Nell’analisi dell’azione dei prezzi, questo modello è uno dei segnali più ribassisti del mercato. Pertanto, anche se il titolo probabilmente salirà giovedì, c’è il rischio che si ritiri nel breve termine. Se ciò accadesse, il prezzo chiave da tenere d’occhio sarà pari a 8,50€, lo swing più basso di marzo.