In calo del 70% rispetto all’ATH, le azioni Atlassian sono ancora costose

Il prezzo delle azioni Atlassian (TEAM) ha subito una grande perdita nel 2024, perdendo oltre il 40% della sua valutazione tra preoccupazioni sulla sua crescita e sulla concorrenza. Venerdì era scambiato a $ 142, in calo di oltre il 70% rispetto al suo massimo storico (ATH).

Atlassian è cresciuta bene

Atlassian è una delle aziende leader nel settore del Software as a Service (SaaS), dove fornisce alcuni degli strumenti di comunicazione e gestione dei progetti più noti.

Le sue soluzioni più note sono Jira, Confluence e Trello. Possiede anche altri prodotti come Rovo e Guard.

Nel corso degli anni, Atlassian ha accresciuto la propria quota di mercato tra le aziende e ha registrato una crescita sostanziale del fatturato.

I dati di SeekingAlpha mostrano che il fatturato totale è aumentato da oltre 1,6 miliardi di $ nel 2020 a oltre 4,3 miliardi di $. Questa crescita è avvenuta in modo organico e tramite acquisizioni, con i buyout più notevoli che sono Trello, Code Barrel e Loom.

La sfida, tuttavia, è che l’azienda non è riuscita a diventare redditizia, poiché le sue perdite annuali ammontano a oltre 2 miliardi di dollari.

Risultati finanziari di Atlassian

Il catalizzatore più recente per il calo delle azioni Atlassian sono stati i risultati finanziari dell’azienda. I suoi recenti risultati hanno mostrato che i suoi ricavi sono saliti a oltre 1,12 miliardi di $ nei tre mesi fino a giugno, rispetto agli oltre 939 milioni di $ nello stesso periodo del 2023.

La maggior parte di queste cifre proviene dal segmento cloud, che ha generato oltre 738 milioni di dollari, seguito dai 326 milioni di dollari del data center.

Anche le indicazioni della società sono state più deboli del previsto. Si prevede di realizzare tra 1,14 e 1,15 miliardi di dollari di fatturato. La crescita dei ricavi del cloud e del data center dovrebbe essere rispettivamente del 27% e del 35%.

Atlassian ha grandi sfide da affrontare

Il calo delle azioni del TEAM è avvenuto perché gli investitori hanno previsto grandi sfide future. Innanzitutto, ci sono preoccupazioni sulla futura traiettoria di crescita dell’azienda, soprattutto tra i grandi clienti.

Atlassian è ora utilizzato da oltre 300.000 aziende in tutto il mondo. Conta l’80% di tutte le aziende nell’indice Fortune 500 come clienti. Alcune delle aziende principali sono aziende come Adobe, Spotify, Tesla e Airbnb.

Il lato positivo è che la maggior parte di queste aziende non cambia spesso le proprie soluzioni di comunicazione e gestione dei progetti. Di conseguenza, Atlassian ha un tasso di abbandono relativamente basso.

Inoltre, l’azienda trae vantaggio dall’upselling dei suoi prodotti ai clienti esistenti. Ad esempio, un cliente Jira può anche abbonarsi a Confluence, un luogo in cui creare, condividere e sfruttare la conoscenza tra i team.

Inoltre, Atlassian ha il potenziale per aumentare i suoi margini quando uscirà dall’attuale fase di crescita. Ha generato un margine lordo dell’81% e un margine di profitto netto di meno 6,90%.

In futuro, potrebbe replicare il margine di profitto di Salesforce del 15,30% o quello di Adobe del 24% e di Microsoft del 35%. Altre grandi aziende SaaS come Workday, Intuit e Oracle hanno margini superiori al 15%.

Atlassian prevede che i suoi ricavi cresceranno fino a 5 miliardi di $ e 6 miliardi di $ rispettivamente nel 2025 e nel 2026. Un margine di profitto del 15% significa che genererebbe quasi 1 miliardo di $ di profitti.

La sfida più grande per l’azienda è rappresentata dal fatto che il numero di nuovi clienti netti continuerà a crescere, anche se a un ritmo più lento.

Inoltre, l’azienda è in un settore altamente competitivo. Alcuni dei suoi maggiori concorrenti sono aziende come Microsoft, che possiede Teams, Asana, che compete con Trello e Jira, Slack, monday.com, Zendesk e GitLab.

Questi concorrenti sono i più noti. Compete anche con altre aziende più piccole come ClickUp e Notion.

Il TEAM è sopravvalutato

Inoltre, ci sono segnali che la società sia altamente sopravvalutata. Mentre la sua capitalizzazione di mercato è scesa a 37 miliardi di $, viene scambiata a un multiplo EV-to-sales di 8 e un rapporto prezzo-vendite di 8,25, superiore alla media del settore di 8.

Per le aziende SAAS come Atlassian, uno dei migliori approcci di valutazione è guardare alla sua regola del 40 metrico. Questo è un approccio popolare che guarda alla crescita e ai margini di un’azienda.

Nel caso di Atlassian, la società ha fornito una guidance sui ricavi del 16% e un margine operativo GAAP pari a meno 6%, nonché un margine non GAAP del 25%.

In questo caso, usando i suoi dati GAAP, significa che ha una regola del 40, cifra di 10 e una cifra non GAAP di 37. Una cifra inferiore a 40 è un segno che un’azienda si sta concentrando troppo sulla crescita invece che sui profitti e che è sopravvalutata.

Previsione del prezzo delle azioni Atlassian

Il grafico settimanale mostra che il prezzo delle azioni TEAM ha fatto un forte breakout ribassista nelle ultime settimane. È sceso dal massimo di quest’anno di $ 260 a $ 141. Più di recente, si è mosso sotto il lato inferiore del canale ascendente.

È anche sceso sotto le medie mobili a 50 e 100 settimane, mentre il Relative Strength Index (RSI) si sta avvicinando al livello di ipervenduto. Pertanto, è probabile che il titolo continui a scendere poiché i venditori mirano al livello di supporto chiave a $ 115, il suo punto più basso nel 2022.