Vendere a maggio e andarsene non funziona; il dottor Doom Roubini è rialzista

Gli investitori azionari che hanno seguito il famoso mantra "vendi a maggio e vai via" stanno subendo perdite significative mentre il mercato continua a crescere. L'indice Dow Jones è cresciuto di oltre il 6% dal 1° maggio, mentre gli indici Nasdaq 100 e S&P 500 sono balzati di oltre il 10%.

Questi indici hanno cancellato tutte le perdite subite all'inizio di questo mese, quando è aumentata la paura dello scioglimento del carry trade sullo yen giapponese. Il Dow Jones è a pochi punti sotto il suo massimo storico di $ 41.418, mentre l'S&P 500 deve salire del 2,32% per raggiungere il suo massimo storico di $ 5.668.

Il mantra "sell in May and go away" ha, tuttavia, funzionato bene nel settore delle criptovalute, dove la maggior parte dei token è crollata duramente negli ultimi mesi. I prezzi di Bitcoin ed Ethereum sono scesi di oltre il 20% dal loro punto più alto di maggio.

Gli utili aziendali sono stati buoni

Il primo motivo per cui il tema "vendi a maggio e vai via" non ha funzionato bene è che gli utili aziendali sono stati buoni.

Mentre aziende come Intel, Home Depot e AMD hanno avuto un secondo trimestre negativo, la maggior parte delle società dell'indice S&P 500 ha registrato risultati positivi.

I dati di FactSet mostrano che il 91% di tutte le aziende nell'indice S&P 500 ha pubblicato i propri risultati finanziari. Di queste aziende, il 78% ha pubblicato risultati che hanno avuto un elemento di utili per azione (EPS) positivo nel secondo trimestre, mentre il 50% di esse ha avuto una sorpresa positiva nei ricavi.

Ancora più importante, ci sono segnali che la crescita dei ricavi è accelerata, con una crescita dei ricavi pari al 10,8%, il punto più alto dal Q4'21. Questi numeri significano che, nonostante le sfide, le aziende stanno andando bene.

La maggior parte delle aziende ha inoltre rilasciato una guidance positiva, con solo il 47% dei membri dell'indice S&P 500 che ha rilasciato una guidance EPS negativa.

Gli analisti sono ancora rialzisti sulle azioni

Anche l'indice S&P 500 ha registrato un andamento positivo perché gli analisti di Wall Street continuano a essere ottimisti sulle azioni americane.

In una nota, gli analisti di Goldman Sachs hanno affermato che l'indice S&P 500 potrebbe salire a $ 6.000 quest'anno, il che significa che potrebbe balzare di oltre l'8% quest'anno. Un'altra stima di Goldman Sachs era che potrebbe salire marginalmente a $ 5.600.

Oppenheimer, d'altro canto, ha fissato un obiettivo di $ 5.900 mentre quello di Deutsche Bank è di $ 5.600. Anche UBS vede l'indice continuare a salire. Morgan Stanley vede l'indice S&P 500 avvicinarsi a $ 6.000.

In particolare, Nouriel Roubini, un analista di Wall Street molto popolare, popolarmente noto come Dr. Doom, ha recentemente sostenuto prezzi azionari più alti. Vede il popolare indice S&P 500 continuare a salire a un livello record.

Tuttavia, non tutti sono ottimisti sulle azioni statunitensi. Warren Buffett ha venduto azioni sostanziali negli ultimi mesi. Ha venduto azioni Apple per un valore di oltre 54 miliardi di $, portando il totale della liquidità a oltre 277 miliardi di $.

La Fed è tua amica

Anche le azioni statunitensi stanno andando bene, perché si spera che la Fed stia adottando un tono accomodante.

La maggior parte degli economisti ora si aspetta che la Federal Reserve fornisca un sostegno al mercato azionario. I recenti dati economici indicano che la Fed inizierà a tagliare i tassi di interesse nella riunione di settembre, poiché il tasso di disoccupazione è aumentato negli ultimi mesi.

Tagliando i tassi, la Fed si unirà ad altre banche centrali, come la Banca centrale europea (BCE), la Banca d'Inghilterra (BoE) e la Banca nazionale svizzera (BNS), che hanno iniziato a tagliare i tassi negli ultimi mesi.

I tagli dei tassi della Fed sono importanti per gli indici S&P 500, Dow Jones e Nasdaq 100 a causa delle ingenti somme di denaro che sono state immagazzinate nei fondi del mercato monetario. Gli investitori hanno investito oltre 6,1 trilioni di $ in fondi del mercato monetario.

Alcuni di questi fondi probabilmente ruoteranno verso le azioni man mano che i rendimenti inizieranno a scendere. Infatti, il mercato obbligazionario ha iniziato ad ammorbidirsi, con il rendimento a 10 anni che si è spostato al 3,9% mentre quello a 30 anni si è spostato al 4,16%, rispettivamente.

Le elezioni americane come catalizzatore

L'altro grande catalizzatore da tenere a mente sono le prossime elezioni americane, che si terranno a novembre. I sondaggi mostrano che Kamala Harris ha un vantaggio su Donald Trump negli stati chiave.

Le azioni statunitensi probabilmente andranno bene quando finirà l'incertezza del periodo di campagna elettorale. Riteniamo che i timori del presidente Kamala tra gli investitori siano ingiustificati.

Inoltre, le azioni statunitensi hanno raggiunto un livello record durante la presidenza di Joe Biden. Nel corso degli anni, i dati mostrano che il mercato azionario va bene indipendentemente da chi è alla Casa Bianca.

Inoltre, mentre alcuni investitori amano Trump per la sua promessa di tagliare le tasse e ridurre le regolamentazioni, la sua amministrazione non sarebbe buona. I tagli alle tasse esacerberebbero l'attuale crisi del debito, con il debito pubblico che si attesta a oltre 35 trilioni di $. Le sue guerre commerciali influenzerebbero anche la crescita del paese e le tensioni con la Cina.