Il prezzo delle azioni di Charles Schwab è a rischio mentre si avvicina la croce della morte

Il prezzo delle azioni della Charles Schwab Corporation (SCHW) è stato molto lento quest'anno, in quanto sono continuate le preoccupazioni sul modello di business della società. È sceso del 6,15% quest'anno, mentre l'S&P 500 è balzato del 16,80%.

Allo stesso modo, il KBW Banking ETF (KBWB) è salito del 16%, mentre Robinhood Markets (HOOD) è cresciuto di oltre il 50%. Schwab è cresciuto solo del 14% negli ultimi 12 mesi.

Preoccupazioni sul modello di business

Charles Schwab è una grande società di servizi finanziari che utilizza un modello di business diversificato. È un tipo di banca unico che offre anche servizi aggiuntivi come soluzioni di gestione patrimoniale e brokeraggio.

Il modello di business di Schwab è semplice. Prende i depositi dei clienti e poi li investe in titoli di Stato con varie scadenze. Questo è diverso da altre banche che prendono depositi e poi li investono in prestiti aziendali e al consumo.

Grazie all'investimento in queste obbligazioni, Schwab è riuscita a eliminare le commissioni che in passato addebitava ai clienti quando acquistavano azioni tramite il suo conto di intermediazione.

La società ricava anche altre commissioni dai suoi ETF, come il famoso Schwab US Dividend Equity Fund (SCHD).

Il modello aziendale unico di Schwab è stato messo a dura prova negli ultimi anni, quando la Federal Reserve ha portato i tassi di interesse al livello più alto degli ultimi dieci anni.

Così facendo, i titoli di Stato a più lunga scadenza che Schwab detiene hanno perso valore sostanziale e hanno portato a grandi perdite non realizzate. A queste perdite non realizzate è stato attribuito il merito di aver giocato un ruolo nel fallimento di aziende come First Republic e Silicon Valley Bank. A un certo punto dell'anno scorso, aveva quasi 20 miliardi di $ in perdite non realizzate nel suo portafoglio "held-to-maturity".

Schwab è sopravvissuta al crollo post-First Republic e SVB nel 2023 e ora sta lavorando per cambiare il suo modello di business. Per farlo, ha iniziato a investire la maggior parte della sua liquidità in obbligazioni governative a breve termine, che, in questi tempi di curva dei rendimenti invertita, stanno generando rendimenti migliori.

L'azienda sta inoltre intensificando i suoi investimenti in altri settori, come la gestione patrimoniale, che offrono commissioni stabili nel tempo.

Il rapporto sugli utili ha anche evidenziato che la società stava valutando l'opportunità di ottimizzare il proprio bilancio riducendo i beni depositati presso altre banche.

Ciò è degno di nota poiché Schwab ha un rapporto prestiti/depositi del 17%, inferiore alla media del settore, che si attesta tra il 35% e il 40%. Ciò significa che ha molti depositi in eccesso, il che significa che il suo bilancio non è stato ottimizzato, rendendo la nuova iniziativa più positiva.

Inoltre, la banca ha ridotto i pagamenti che storicamente ha assegnato ai riacquisti di azioni e sta utilizzando questi fondi per ridurre i suoi prestiti supplementari. Ciò significa che la sua crescita EPS sarà probabilmente lenta in futuro.

Guadagni del secondo trimestre di Charles Schwab

I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che i ricavi da interessi di Schwab sono scesi a 3,8 miliardi di $ nel Q2, in calo rispetto ai 4,1 miliardi di $ nello stesso trimestre del 2023. I ricavi da interessi netti sono scesi a 2,15 miliardi di $. Per la prima metà, i ricavi da interessi netti sono scesi da 5 miliardi di $ a 4,39 miliardi di $.

Sul lato positivo, le sue commissioni di gestione e amministrazione degli asset sono salite a 1,38 miliardi di dollari lo scorso trimestre da 1,17 miliardi di dollari l'anno scorso. Guadagna questo denaro addebitando una commissione per gli asset che detiene.

Ha trilioni di asset in gestione ed è il quinto emittente di ETF al mondo dopo Blackrock, Vanguard, State Street e Invesco. I suoi asset ETF totali in gestione sono oltre 3,6 trilioni di $.

Nonostante la forte concorrenza, Schwab ha avuto anche alcuni punti luminosi nel numero di clienti aggiunti durante il trimestre. Ha avuto oltre 2 milioni di aperture di conti di intermediazione nella prima metà dell'anno. Questi clienti hanno portato oltre 61,2 miliardi di $ in asset e la società prevede ulteriori guadagni in futuro.

Gli analisti hanno opinioni contrastanti su Charles Schwab. I più pessimisti sono Piper Sandler, i cui analisti l'hanno declassata da overweight a sell. 14 degli analisti che seguono la società hanno un rating buy, mentre cinque hanno un rating hold.

Sono un po' pessimista sulle azioni Charles Schwab perché la maggior parte dei suoi ricavi è ancora legata agli interessi. La sua gestione patrimoniale, i ricavi da trading e le commissioni sui depositi bancari hanno totalizzato 2,5 miliardi di dollari, mentre i ricavi da interessi sono stati di 3,8 miliardi di dollari.

Analisi del prezzo delle azioni Charles Schwab

Il grafico giornaliero mostra che il prezzo delle azioni SCHW è crollato bruscamente dopo i suoi recenti guadagni. Questa svendita è avvenuta dopo che ha formato un pattern grafico a cuneo crescente, che è spesso un segnale ribassista.

Ora, il titolo sta per formare un pattern di death cross, poiché le medie mobili a 200 giorni e a 50 giorni stanno per incrociarsi.

Se si forma questo pattern, ci sono segnali che il titolo continuerà a scendere, poiché i venditori mirano al supporto chiave a $ 60,8, il suo punto più basso di questo mese. Una rottura al di sopra di quel livello lo vedrà scendere al supporto psicologico a $ 55.