Waste Management: futuro aristocratico dei dividendi, titolo azionario per tutte le stagioni

Il prezzo delle azioni di Waste Management (NYSE: WM) ha avuto un andamento positivo quest'anno, mantenendo lo slancio degli ultimi decenni. È balzato del 17% nel 2024 e di oltre il 13.100% da quando è stata quotata in borsa nel 1971. Ciò significa che 1.000 $ investiti nella società il giorno della sua IPO sarebbero ora 118.000 $. Considerando i dividendi, l'importo sarebbe molto più alto.

Azienda adatta a tutte le stagioni

Un'azienda all-weather è un'azienda che si prevede vada bene in tutte le condizioni economiche. Considero Waste Management, un'azienda che raccoglie e smaltisce rifiuti, come una di queste aziende, poiché le persone genereranno sempre rifiuti.

Un buon esempio di ciò è stato durante la pandemia di Covid-19, quando la maggior parte delle aziende è stata colpita. Waste Management e i suoi concorrenti se la sono cavata benissimo. Il fatturato di WM è sceso leggermente a $ 15,2 miliardi, mentre il suo utile netto è sceso leggermente a $ 1,496 miliardi.

Altre aziende come Waste Connections e Republic Services hanno avuto una performance simile. Lo stesso è accaduto durante la crisi finanziaria globale (GFC) del 2008 e la bolla delle dot com nei primi anni del 2000.

Waste Management è cresciuta molto nel corso degli anni sia organicamente che tramite acquisizioni. Più di recente, la società ha fatto un'offerta per Stericycle, una società che si concentra sui rifiuti medici negli Stati Uniti,

L'azienda ha anche tratto vantaggio dalla generazione di fonti di reddito aggiuntive. Ad esempio, l'azienda è diventata un attore leader nell'energia rinnovabile, dove ha generato oltre 276 milioni di dollari di ricavi l'anno scorso. La sua energia rinnovabile genera denaro convertendo il gas di discarica in energia e vendendo crediti di carbonio ad altre aziende che lavorano su iniziative net zero.

Risultati finanziari di Waste Management

Waste Management è un'azienda matura, il che significa che la crescita dei suoi ricavi non dovrebbe essere paragonata a quella di altre aziende giovani. Tuttavia, i ricavi annuali dell'azienda sono cresciuti piuttosto bene.

Il fatturato totale è aumentato da oltre 15 miliardi di $ nel 2020 a oltre 20,4 miliardi di $ l'anno scorso e si stima che guadagnerà 21,57 miliardi di $ e 23,4 miliardi di $ nel 2024 e 2025. Includendo Stericycle, il suo fatturato sarà molto più alto poiché gli analisti prevedono che Stericycle guadagnerà 2,69 miliardi di $ e 2,79 miliardi di $ in quel periodo.

Tuttavia, con l'acquisizione di Stericycle, la società ha affermato che avrebbe sospeso il suo programma di riacquisto di azioni mentre lavora per spostare la sua leva finanziaria da 3,6 a un intervallo compreso tra 2,75 e 3 nei prossimi dodici mesi. Sebbene ciò sia doloroso, la dirigenza ritiene che Stericycle porterà più valore mentre cerca di diventare il più grande player nel settore dei rifiuti medici.

I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che i suoi ricavi sono saliti a 5,4 miliardi di $ nel Q2 da 5,1 miliardi di $ nel Q2'23. Questa crescita è stata sia organica che attraverso le sue acquisizioni, che si sono attestate a 750 milioni di $ fino a luglio.

Nel corso degli anni, Waste Management è diventata un'importante acquirente di aziende locali di gestione dei rifiuti, il che l'ha aiutata a diventare il principale operatore del settore.

Futuro aristocratico dei dividendi

Oltre alla sua lunga storia di crescita di fatturato e redditività, le azioni di Waste Management hanno avuto successo grazie al suo dividendo. La società ha un rendimento da dividendo finale dell'1,43% e un payout ratio del 41,79%. Questi numeri indicano che l'azienda ha spazio per aumentare il suo dividendo nei prossimi anni.

Ciò è degno di nota perché WM ha una comprovata esperienza nell'aumentare i suoi dividendi negli ultimi 20 anni, il che significa che le mancano solo cinque anni prima di diventare un aristocratico dei dividendi. Molti aristocratici dei dividendi sono visti come azioni di buon valore, specialmente per gli investitori focalizzati sul reddito.

Waste Management non è un titolo azionario economico

Vale la pena notare che Waste Management non è un titolo azionario economico, in quanto viene scambiato a un rapporto P/E forward di 29,3, superiore alla mediana del settore di 22,6. Il multiplo P/E è anche superiore alla media dell'indice S&P 500 di 21.

Non è raro che le aziende con una quota di mercato leader siano costose. Basta guardare aziende come Nvidia e Microsoft. Infatti, per Waste Management, l'attuale rapporto P/E forward è in linea con la sua media quinquennale.

Sul lato positivo, WM sembra la società più economica del settore. Waste Connections ha un rapporto P/E forward di 44 mentre Republic ha 33.

Analisi del prezzo delle azioni Waste Management

La maggior parte degli analisti ha una visione rialzista delle azioni Waste Management, il che spiega perché l'obiettivo medio è di $ 225, superiore agli attuali $ 208. Oppenheimer mantiene un rating outperform mentre RBC Capital ha un performance di settore.

Tecnicamente, il titolo sembra aver trovato una certa resistenza dopo che i suoi utili per azione sono stati inferiori alle aspettative. Ha anche formato un grafico a cuneo crescente, un popolare segnale ribassista.

Pertanto, ritengo che qualsiasi debolezza debba essere considerata un buon punto di ingresso, soprattutto per gli investitori pazienti e a lungo termine.