Le azioni Chewy riusciranno a raggiungere i 50 dollari mentre Morgan Stanley aumenta le sue ipotesi rialziste per CHWY?

Morgan Stanley ha rivisto la sua valutazione rialzista per Chewy Inc. (NYSE: CHWY), aumentando l'obiettivo a 53 dollari ad azione.

Questa modifica al rialzo riflette la solida gestione dei costi e il potenziale di espansione dei margini dell'azienda.

Nonostante mantenga il rating Overweight e un prezzo obiettivo di 33 $, Morgan Stanley ha sottolineato che Chewy è la sua prima scelta nel settore dell'e-commerce a piccola e media capitalizzazione (SMID).

La proiezione ottimistica di Morgan Stanley si basa sulla possibilità che Chewy raggiunga un EBITDA pari o superiore a 750 milioni di dollari, con la possibilità di superare gli 800 milioni di dollari nell'anno fiscale 2025 e di superare 1 miliardo di dollari nell'anno fiscale 2026.

Questa previsione è subordinata ai continui sforzi di Chewy per ottimizzare i costi e migliorare i margini, con un'espansione prevista del margine lordo di 50 punti base, una leva SG&A di 54 punti base e una riduzione dell'intensità di marketing di 20 punti base.

Le prestazioni di Chewy nel Q2

I risultati ottenuti da Chewy nel secondo trimestre del 2024 confermano questa prospettiva positiva.

La società ha dichiarato utili pari a 0,24 dollari ad azione, in aumento rispetto agli 0,15 dollari ad azione dell'anno precedente.

I ricavi sono aumentati del 2,6% su base annua, raggiungendo i 2,86 miliardi di dollari, mentre il margine lordo di profitto è aumentato di 120 punti base, arrivando al 29,5%.

L'EBITDA rettificato è aumentato del 64%, arrivando a 144,8 milioni di dollari, pari a un margine del 5,1% rispetto al 3,2% dell'anno precedente.

Il CEO Sumit Singh ha elogiato l'esecuzione operativa dell'azienda e il coinvolgimento dei clienti, evidenziando un fatturato netto record per cliente attivo di 565 dollari, supportato da 20 milioni di clienti attivi.

Tuttavia, nonostante questi ottimi risultati, le previsioni di Chewy per le vendite del terzo trimestre del 2024, stimate tra 2,84 e 2,86 miliardi di dollari, sono state leggermente inferiori alle stime consensuali.

Le previsioni di vendita dell'azienda per l'intero anno rimangono stabili tra 11,6 e 11,8 miliardi di dollari.

I clienti attivi di Chewy sono in fase di stallo

Sebbene Chewy abbia registrato notevoli miglioramenti in termini di redditività e coinvolgimento dei clienti, le sfide persistono.

La base di clienti attivi dell'azienda ha raggiunto un livello di stallo, sollevando preoccupazioni sulla sua crescita futura.

Nonostante gli sforzi per aumentare la spesa per cliente e ampliare l'offerta di prodotti, Chewy si trova ad affrontare una forte concorrenza da parte di attori più grandi come Amazon, che può sfruttare la sua vasta base di utenti e le sue capacità di consegna per offrire prezzi più bassi.

Anche la valutazione di Chewy solleva preoccupazioni. Attualmente scambiato a 19,7x forward EV-to-EBITDA, il prezzo del titolo potrebbe riflettere una posizione pienamente valutata date le prospettive di crescita dell'azienda.

Sebbene Chewy abbia migliorato la sua redditività e i suoi margini, l'attuale valutazione potrebbe limitare il potenziale di rialzo del titolo, a meno che la crescita dei ricavi non acceleri nei prossimi trimestri.

Preoccupazioni di valutazione di CHWY

La strategia di Chewy volta a stimolare la crescita attraverso nuove offerte di prodotti e metodi di monetizzazione, come gli annunci sponsorizzati, sarà fondamentale per giustificarne la valutazione.

Passando all'analisi tecnica, è evidente che, sebbene i fondamentali di Chewy forniscano una solida base, la valutazione del titolo e le pressioni concorrenziali potrebbero limitare i guadagni a breve termine.

Rialzista nel medio termine, ma conviene acquistare CHWY?

Le azioni di Chewy sono state in un downtrend esteso dal 2021 al 2023. Tuttavia, questo downtrend sembra essersi concluso nella seconda metà di quest'anno. Le azioni sono aumentate di oltre il 75% rispetto ai minimi di aprile.

Fonte: TradingView

Attualmente il titolo mostra una tendenza rialzista sia nei grafici a breve che a medio termine.

Nonostante questo, i tori dovrebbero restare cauti. Il titolo ha ritracciato rapidamente dopo aver raggiunto un massimo di $39,10 il 27 giugno, in seguito alla notizia di un riacquisto di azioni scontato da parte di BC Partners.

Il titolo ha ripreso a scendere dal 28 agosto, dopo aver toccato quota 30,10 dollari quando la società ha reso noti i dati del secondo trimestre.

Considerato ciò, gli investitori rialzisti su Chewy dovrebbero prendere in considerazione l'apertura di una nuova posizione lunga solo se il titolo chiude sopra il recente massimo di 30,10 $ sul grafico giornaliero.

Anche i trader che hanno una visione ribassista sul titolo devono prestare attenzione, a causa della tendenza rialzista a medio termine.

Tuttavia, potrebbero aprire una piccola posizione short ai livelli attuali, intorno ai 26,50 $, con uno stop loss rigoroso a 30,20 $.

Se dovesse prevalere la tendenza ribassista a lungo termine, il titolo potrebbe scendere nuovamente sotto i 20 dollari nelle prossime settimane.