Le azioni Iron Mountain sono sopravvalutate e ipercomprate: comprare o vendere?

Il prezzo delle azioni di Iron Mountain (NYSE: IRM) è salito vertiginosamente quest'anno, rendendola una delle aziende con le migliori performance nell'indice S&P 500. È cresciuto negli ultimi cinque mesi consecutivi e si trova al suo punto più alto mai registrato.

Escludendo i dividendi, IRM è salita di quasi il 2.000% da quando è diventata pubblica nei primi anni 2000, battendo l'indice S&P 500, che è salito dell'866% nello stesso periodo. La sua performance è leggermente inferiore a quella dell'indice Nasdaq 100, che è balzato del 2.200% nello stesso periodo.

Le performance di Iron Mountain l'hanno resa una delle aziende più costose e di maggior valore del settore, con una capitalizzazione di mercato di oltre 30 miliardi di dollari.

Domanda del data center

L'andamento delle azioni di Iron Mountain è dovuto principalmente alla sua attività di data center, che è cresciuta in modo esponenziale negli ultimi anni.

Il settore dei data center sta crescendo grazie alle tendenze dell'intelligenza artificiale generativa e del cloud computing, che continuano. Un buon proxy per il settore dei data center è Nvidia, un'azienda tecnologica i cui ricavi stanno crescendo a tre cifre.

Gli analisti ritengono che il settore abbia ancora molta crescita. Proprio la scorsa settimana, abbiamo scritto che Apple e Nvidia stavano valutando di investire in OpenAi, valutandolo a oltre 100 miliardi di $. Ora, si dice che la società stia raccogliendo denaro contante a una valutazione di 150 miliardi di $.

Iron Mountain è parte integrante del settore dell'intelligenza artificiale perché è una delle più grandi aziende di data center a livello mondiale. Offre i suoi centri ad aziende come Amazon, Microsoft, Google, IBM e Salesforce.

Oltre a questi servizi, l'azienda è attiva nel settore della gestione dei documenti e delle informazioni, offrendo soluzioni quali la gestione dei documenti, la gestione dei dati, la distruzione sicura dei documenti e soluzioni digitali globali.

Iron Mountain fornisce anche soluzioni come la movimentazione e il trasporto di belle arti e soluzioni di logistica sicura. Di conseguenza, secondo il suo sito web, serve oltre l'80% di tutte le aziende Fortune 2000.

Rimangono preoccupazioni sulla valutazione

Iron Mountain è diventato uno dei principali attori nel settore dei Real Estate Investment Trust (REIT).

Questa crescita è dovuta principalmente al business dei data center, che secondo gli investitori ha ancora ampio margine di crescita in futuro.

Tuttavia, la preoccupazione principale della maggior parte degli investitori è che la società sia fortemente sopravvalutata, considerando che la crescita dei suoi ricavi e della sua redditività non è stata poi così forte.

Iron Mountain ha realizzato oltre 4,2 miliardi di dollari di fatturato annuo nel 2019 e 5,48 miliardi di dollari nell'ultimo anno finanziario, con un aumento del 28%. È anche un'attività a basso margine. Dei 5,48 miliardi di dollari realizzati nel 2023, la società ha avuto un utile netto di 184 milioni di dollari.

Mentre il settore dell'intelligenza artificiale è in crescita, gli analisti non prevedono una crescita sostanziale nei prossimi anni. La guidance media sui ricavi per quest'anno è di 6,14 miliardi di $, seguita da 6,7 miliardi di $ l'anno successivo. La sua guidance per l'anno negli ultimi risultati finanziari era di 6 miliardi di $ e 6,15 miliardi di $.

Una crescita a due cifre per un REIT è una buona cosa, ma gli analisti ritengono che non giustifichi la valutazione di Iron Mountain. I dati di SeekingAlpha mostrano che Iron Mountain viene scambiata a un multiplo di valutazione elevato rispetto al mercato e ai suoi pari.

Ha un rapporto prezzo/utile di 62 e un multiplo forward di 60, superiori alle mediane del settore, rispettivamente pari a 36 e 38.

Ulteriori dati mostrano che il rapporto EV/EBITDA è pari a 25 e che il titolo viene scambiato a un multiplo prezzo/flusso di cassa libero pari a 28.

Per un REIT, i migliori multipli sono il rapporto prezzo/fondi dalle operazioni (P/FFO). Ha multipli P/FFO trailing e forward di 36 e 35, più alti delle mediane del settore.

Al contrario, Digital Realty Trust, un altro grande attore del settore, ha multipli di 24 e 23, mentre DigitalBridge ne ha rispettivamente 22 e 25.

Per essere chiari: la storia suggerisce che le aziende altamente valutate tendono a superare le occasioni a basso costo. Inoltre, Iron Mountain è stata sopravvalutata per molto tempo a causa del boom in corso nei settori che consumano dati come il cloud computing, l'intelligenza artificiale e l'apprendimento automatico.

Anche le azioni Iron Mountain sono ipercomprate

Il grafico settimanale mostra che il prezzo delle azioni Iron Mountain è in una forte fase di rialzo da molto tempo. È aumentato nelle ultime 13 delle 15 settimane, rendendolo una delle aziende con le migliori performance a Wall Street.

Di conseguenza, il titolo è circa il 36% sopra la media mobile a 50 settimane, il che significa che non è un affare. È anche fortemente ipercomprato, con il Relative Strength Index (RSI) che sale al livello di ipercomprato di 81 mentre lo Stochastic Oscillator è vicino a 100.

Pertanto, il prezzo delle azioni IRM continuerà probabilmente a salire finché gli investimenti AI saranno in aumento. In futuro, tuttavia, non si può escludere un pullback poiché alcuni investitori inizieranno a prendere profitti. Se ciò accade, è probabile che il titolo si ritirerà e ritesterà il supporto chiave a $ 100.