Le azioni di Citigroup devono invertire questo prezzo per continuare il loro trend rialzista

Il prezzo delle azioni di Citigroup (NYSE: C) è sceso negli ultimi due mesi, poiché permangono preoccupazioni sul ritmo dei tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve e sui suoi continui sforzi di inversione di tendenza. È sceso a un minimo di $ 58, in calo del 14% rispetto al suo punto più alto di quest'anno, il che significa che è in una correzione tecnica.

Le misure di rilancio di Citigroup

In larga misura, Citigroup è una delle banche più economiche di Wall Street. La società è quotata a un rapporto prezzo/valore contabile di 0,58, mentre JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America e Morgan Stanley hanno un multiplo di oltre 1,12.

Questa valutazione significa che il suo valore di mercato è molto più basso del suo valore contabile. In altre parole, in un periodo di liquidazione, gli asset di Citi varrebbero più del valore di mercato attuale.

Il rapporto prezzo/utile prospettico della società, pari a 9,89, è inferiore anche alla media dell'indice S&P 500, pari a 21, e a quella di altre banche, che hanno un multiplo superiore a 11.

Questa divergenza di valutazione è dovuta alla lunga storia di crescita lenta e scala di Citigroup. A differenza delle altre banche di Wall Street, Citi è una banca globale con filiali in oltre 150 paesi, il che la rende un'azienda più difficile da gestire. Invece, nonostante le sue dimensioni, JPMorgan è principalmente un'azienda americana.

La scala di Citigroup significa anche che ha più dipendenti della maggior parte delle banche. Ha oltre 229k dipendenti mentre Goldman Sachs e Morgan Stanley ne hanno rispettivamente 33k e 79k. JPMorgan e Bank of America ne hanno rispettivamente 313k e 212k.

La cosa più importante è che i CEO di Citi del passato si sono concentrati principalmente sui profitti a breve termine invece di fare investimenti sostanziali in tecnologia. Un buon esempio di ciò è il grande errore dell'azienda di inviare milioni di dollari a Revlon qualche anno fa.

Pertanto, Jane Fraser, che è diventata CEO nel 2021, sta lavorando per rilanciare l'azienda. Sta uscendo da alcuni dei suoi mercati internazionali, tra cui il Messico, dove spera di trasformare la sua banca Banamex in una società gestita separatamente. L'accordo dovrebbe concludersi nel 2025. Gli analisti ritengono che l'azienda abbia altre operazioni all'estero da chiudere.

Citigroup sta anche lavorando sui suoi sistemi interni, che la maggior parte delle persone ritiene siano per lo più obsoleti. Riparare questi sistemi sarà un affare molto costoso, il che significa che i suoi profitti potrebbero subire un colpo. Di recente, la società ha ricevuto una multa di 60 milioni di dollari dal Federal Reserve Board per non aver raggiunto traguardi chiave nella gestione della qualità dei dati.

Inoltre, Citi sta licenziando oltre 20.000 posti di lavoro, unendo divisioni e, come altre banche, si sta concentrando sul settore della gestione patrimoniale.

Gli analisti ritengono che le misure di ristrutturazione di Citi richiederanno molto tempo per essere progettate e per iniziare a dare i loro frutti. Alcuni analisti ritengono che la società dovrebbe prendere in considerazione la separazione delle sue attività in due entità: una banca americana e una internazionale.

Tuttavia, questa scissione difficilmente avverrà, perché la visione di Citi è quella di essere un partner bancario per istituzioni con esigenze transfrontaliere, un leader nella gestione patrimoniale e un leader nelle banche personali negli Stati Uniti.

Le azioni Ctigroup rimangono nettamente inferiori ad ATH

Le azioni di Citigroup sono aumentate di oltre il 115% rispetto al punto più basso del 2020 e di oltre il 56% rispetto al minimo annuale.

Tuttavia, il titolo rimane l'85% al di sotto del suo massimo storico. Al contrario, le altre grandi società di Wall Street come JPM, GS e Morgan Stanley si aggirano intorno al loro massimo storico. Per tornare a un massimo storico di $ 395 saranno necessarie misure più drastiche.

I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che i ricavi di Citi sono aumentati del 4% a oltre 20,1 miliardi di $, mentre il suo utile netto è balzato del 10% a 3,2 miliardi di $. I suoi utili per azione sono stati di 1,52 $, un aumento del 10% rispetto allo stesso periodo del 2023.

Questa crescita è avvenuta nonostante il suo reddito netto da interessi sia sceso del 3% a 13,49 miliardi di $. Il suo programma di ottimizzazione dei costi ha portato a un calo del 2% dei costi a oltre 13 miliardi di $.

Il margine di interesse netto di Citigroup è sceso leggermente a causa della debole crescita dei depositi, poiché molti clienti hanno trasferito i loro contanti sui fondi del mercato monetario. I depositi dei clienti si sono attestati a 1,31 trilioni di $, in calo rispetto a 1,38 trilioni di $ nello stesso periodo del 2023.

Pertanto, da un punto di vista fondamentale, credo che Citi sia una banca a buon mercato il cui management sta prendendo le giuste misure. Se avrà successo, allora la società sarà in una buona posizione per ridurre il divario di valutazione con le altre banche.

Analisi del prezzo delle azioni Citi

Passando al grafico mensile, vediamo che il prezzo delle azioni Citigroup è salito fino a un'area di resistenza chiave, dove non è riuscito a muoversi oltre due volte da gennaio 2021. Questo prezzo è anche il lato superiore del pattern grafico del triangolo ascendente.

Pertanto, il titolo diventerà un buon acquisto solo se attraverserà quell'area di resistenza. Se ciò accadrà, il punto successivo da tenere d'occhio sarà il punto psicologico a $ 100. Prima che ciò accada, c'è il rischio che possa scendere e ritestare la linea di tendenza ascendente che collega le oscillazioni più basse da marzo 2019.