Le azioni cinesi rimbalzano tra le speranze di sostegno fiscale, chiudendo la sessione mattutina in rialzo

Le azioni cinesi hanno concluso una sessione mattutina turbolenta con una nota positiva, sostenute dall'ottimismo degli investitori riguardo alle potenziali misure di sostegno fiscale annunciate dal ministero delle finanze nel fine settimana.

A mezzogiorno di lunedì, l'indice CSI 300 era in rialzo dell'1,5%, recuperando dopo un precedente calo dello 0,5% e avvicinandosi al massimo della sessione.

Venerdì l'indice ha registrato il calo settimanale più ripido da fine luglio. Nel frattempo, un indice Bloomberg Intelligence che traccia gli sviluppatori cinesi è salito dell'1,7%, dopo essere precedentemente aumentato di oltre il 4%.

Queste fluttuazioni riflettono un cauto ottimismo tra i trader che attendono con ansia ulteriori dettagli sulle politiche fiscali.

Durante un briefing di sabato, il ministro delle Finanze Lan Fo'an ha accennato a misure imminenti per rafforzare il settore immobiliare e ha suggerito un aumento dei prestiti governativi, senza tuttavia fornire un importo specifico in dollari.

L'aumento della spesa fiscale è ritenuto cruciale per mantenere la ripresa del mercato azionario iniziata dopo le misure di stimolo della banca centrale a fine settembre.

In una nota di HSBC Holdings Plc, gli economisti, tra cui Jing Liu, hanno osservato:

Inoltre, un indice di azioni cinesi scambiato a Hong Kong è riuscito a recuperare gran parte del precedente calo del 2,7%.

Dati recenti hanno indicato che le pressioni deflazionistiche in Cina si sono accentuate a settembre, con i prezzi al consumo rimasti contenuti e i prezzi alla fabbrica in continua diminuzione.

In risposta, durante un altro briefing tenutosi lunedì, i funzionari di vari dipartimenti governativi si sono impegnati a rafforzare il sostegno politico alle imprese.

Prospettive caute

Nel briefing di sabato, Lan e i suoi vice hanno annunciato che agli enti locali sarebbe stato consentito di utilizzare obbligazioni speciali per l'acquisto di case invendute, senza tuttavia specificarne l'importo.

Lan ha anche accennato alla possibilità di emettere più obbligazioni sovrane e ha espresso il suo impegno ad alleviare gli oneri del debito degli enti locali, suggerendo la possibilità di una rara revisione del bilancio nelle prossime settimane.

Prima del fine settimana, un sondaggio condotto da Bloomberg indicava che investitori e analisti prevedevano che il governo cinese avrebbe potuto introdurre fino a 2 trilioni di yuan (283 miliardi di dollari) in nuovi stimoli fiscali, tra cui potenziali sussidi, buoni consumo e sostegno finanziario per le famiglie con bambini.

La volatilità del mercato si è intensificata in vista del briefing del Ministero delle Finanze (MOF), con l'indice CSI 300 che ha registrato un calo del 3,3% la scorsa settimana. Con il rallentamento dello slancio, potrebbero sorgere preoccupazioni sul fatto che il recente rimbalzo potrebbe essere un altro momento fugace.

In passato il mercato ha dovuto affrontare cicli di guadagni e perdite dovuti all'approccio frammentato di Pechino agli stimoli, che spesso hanno portato solo a riprese temporanee.

"Sospetto che le elezioni statunitensi di novembre e il FOMC potrebbero posticipare un importante stimolo a dicembre o più tardi, e gli investitori potrebbero tenersi alla larga prima di allora e dei risultati del terzo trimestre, quindi il rialzo potrebbe essere un po' limitato per ora", ha osservato Xin-Yao Ng, direttore degli investimenti presso abrdn Asia Ltd.