L'indice CSI 300 della Cina affronta la volatilità mentre cresce la preoccupazione degli investitori per gli stimoli

Le azioni cinesi hanno registrato oscillazioni iniziali e sono scese, poiché gli investitori sono diventati sempre più impazienti nei confronti del ritmo delle misure di stimolo del governo centrale.

L'indice CSI 300, che monitora le maggiori società quotate a Shanghai e Shenzhen, è sceso dello 0,2% a mezzogiorno, dopo essere inizialmente crollato fino all'1,3% durante le contrattazioni mattutine.

Questo recente calo segna un calo totale di oltre il 10% dal picco raggiunto l'8 ottobre. Nel frattempo, le azioni cinesi quotate a Hong Kong sono riuscite a registrare un modesto rimbalzo, con l'indice Hang Seng in aumento dello 0,7%.

Il mercato delle montagne russe guidato dall’ottimismo degli stimoli svanisce

Le recenti fluttuazioni del mercato evidenziano la volatilità dei titoli azionari cinesi dalla fine di settembre, quando un'ondata di misure di stimolo delle banche centrali ha brevemente acceso l'ottimismo tra gli investitori.

Tuttavia, l'entusiasmo iniziale si è rapidamente raffreddato, poiché Pechino non ha ancora fornito ulteriori dettagli sui suoi piani di spesa fiscale.

Questa incertezza alimenta dubbi sulla disponibilità delle autorità cinesi ad adottare misure più aggressive per stabilizzare l'economia e sostenere i mercati azionari.

"L'impennata storica di slancio alla fine di settembre era, ovviamente, insostenibile", ha affermato Marvin Chen, stratega di Bloomberg Intelligence.

Considerata la rapidità con cui i mercati sono cresciuti, potrebbero crollare altrettanto rapidamente. Ma le azioni politiche complessive si stanno muovendo nella giusta direzione e, quando la polvere si sarà depositata, le azioni cinesi potrebbero ancora essere scambiate in un intervallo più alto di prima".

Sebbene un calo del 10% possa solitamente indicare una correzione tecnica per l'indice CSI 300, l'estrema volatilità dei mercati cinesi negli ultimi tempi ha ridotto l'importanza di tali traguardi.

Dopo essere balzato di oltre il 30% in tre settimane da metà settembre, l'indice ha ora perso slancio, riflettendo i sentimenti contrastanti degli investitori sul fatto che il rally abbia raggiunto il picco o se siano ancora possibili ulteriori guadagni.

Il sondaggio dei gestori di fondi mostra prospettive divise per le azioni cinesi

Da un recente sondaggio condotto da BofA Securities tra il 4 e il 10 ottobre è emerso che i gestori dei fondi restano divisi sulle prospettive delle azioni offshore cinesi.

La metà degli intervistati prevede un potenziale di rialzo del 10% per i prossimi sei mesi, mentre il 33% prevede guadagni dal 10% al 20%.

Quasi un terzo degli intervistati ha dichiarato di aver aumentato la propria esposizione al mercato in seguito ai segnali di allentamento, un aumento significativo rispetto al solo 8% del mese precedente.

Tuttavia, nonostante questo ottimismo, tre quarti dei gestori di fondi intervistati ritengono che il mercato stia attraversando un “de-rating strutturale”, un segnale di preoccupazioni di fondo sulle prospettive di crescita a lungo termine.

Il settore immobiliare diventa un obiettivo chiave in un periodo di incertezza economica

Tutti gli occhi sono ora puntati sulla conferenza stampa del ministro cinese per l'edilizia abitativa Ni Hong, prevista per giovedì, durante la quale il governo dovrebbe svelare ulteriori misure volte a sostenere il settore immobiliare in difficoltà e a stimolare la crescita economica.

Gli investitori sono curiosi di vedere come il governo intende affrontare le sfide che affliggono il settore immobiliare, uno dei principali motori del rallentamento economico della Cina.

In vista del briefing, i titoli immobiliari cinesi hanno registrato una forte ripresa, con l'indice Bloomberg Intelligence delle azioni delle società di sviluppo in rialzo fino all'8,3%.

Tuttavia, questo ottimismo potrebbe rivelarsi di breve durata se gli annunci non soddisfacessero le aspettative degli investitori.

Vey-Sern Ling, amministratore delegato di Union Bancaire Privee, ha invitato alla cautela, affermando che le recenti conferenze stampa tenute da alti funzionari economici sono state deludenti.

"Le ultime due conferenze stampa della Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma e del Ministero delle finanze sono state deludenti, quindi non ci dovrebbero essere motivi per nutrire speranze per il briefing di domani", ha affermato Ling.

Impatto sulle materie prime e sui mercati più ampi

Oltre al mercato azionario, il rallentamento della Cina ha avuto ripercussioni pesanti anche sulle materie prime: i future sul minerale di ferro riflettono l'incertezza nel settore industriale del Paese.

Il minerale di ferro, un componente fondamentale nella produzione di acciaio, è stato scambiato appena al di sotto dei 106 dollari a tonnellata a Singapore, dopo aver oscillato tra guadagni e perdite per tutta la giornata di contrattazione.

Il principale prodotto siderurgico è stato duramente colpito dalla riduzione della domanda da parte delle acciaierie cinesi, che hanno ridotto la produzione a causa della debole performance economica del Paese.

Mentre i mercati cinesi continuano a muoversi tra volatilità e incertezza, gli investitori osservano attentamente le prossime mosse di Pechino, in particolare per quanto riguarda il settore immobiliare.

La capacità del governo di attuare misure di stimolo efficaci sarà fondamentale per determinare se i mercati riusciranno a riprendere quota o se andranno incontro a ulteriori cali.