I mercati europei del gas sono in bilico prima della stagione invernale

I prezzi del gas naturale sono aumentati notevolmente nelle ultime settimane, mentre il mercato si prepara all'inverno.

Le temperature più fredde, ma anche un ampio ricorso alla produzione di energia elettrica tramite gas, hanno portato ai primi prelievi dagli impianti di stoccaggio del gas in Europa.

Secondo Commerzbank AG, il livello di stoccaggio è risultato significativamente inferiore (93,3%) rispetto all'anno precedente, quando le strutture erano piene quasi al 100%.

Ciò significa tuttavia che le strutture di stoccaggio sono rimaste leggermente migliori rispetto alla media degli ultimi cinque anni.

Aumento delle importazioni di GNL

Le importazioni di gas naturale liquefatto (GNL) hanno registrato un forte incremento a ottobre.

Secondo i dati del think tank Bruegel, a settembre si è registrato il livello più basso di importazioni da dicembre 2001.

Secondo i dati, a ottobre le forniture da tutte le regioni, eccetto la Russia, sono aumentate.

Le importazioni di GNL nell'UE sono scese a 1.786 milioni di metri cubi nell'ultima settimana di settembre. Tuttavia, le importazioni sono aumentate e sono salite a 2.102 milioni di metri cubi nel periodo dal 28 ottobre al 3 novembre, secondo i dati di Bruegel.

Tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina

"In caso di un conflitto commerciale in crescita tra Cina e Stati Uniti, il rapporto commerciale di GNL tra i due paesi potrebbe essere messo alla prova, il che probabilmente andrebbe a vantaggio dei clienti europei", ha affermato Barbara Lambrecht, analista delle materie prime presso Commerzbank AG, in un rapporto.

Nel 2018, la Cina ha imposto tariffe di ritorsione del 10% sulle importazioni di GNL dagli Stati Uniti, poi aumentate al 25% nel giugno 2019.

Ciò ha visto le esportazioni di GNL degli Stati Uniti verso la Cina crollare a zero. Hanno iniziato a riprendersi solo quando la Cina ha emesso esenzioni tariffarie come parte di un accordo commerciale.

"Dal 2018, ci sono stati grandi cambiamenti nel mercato globale del gas, con un mercato del GNL ristretto e l'Europa come acquirente significativamente più importante del GNL statunitense, il che potrebbe fornire un certo conforto agli Stati Uniti, se la Cina dovesse prendere di mira il GNL statunitense", ha affermato Warren Patterson, responsabile della strategia sulle materie prime presso ING Group.

Tuttavia, Patterson ritiene che la tempistica sia fondamentale, poiché una notevole quantità di capacità di GNL dovrebbe entrare in funzione verso la fine di questo decennio.

Patterson ha affermato che è probabile che ciò spinga il mercato del GNL verso un "mercato degli acquirenti".

Venerdì scorso gli Stati Uniti hanno inoltre segnalato un livello record di lavorazione del gas presso il terminale GNL di Freeport, in seguito alle ripetute interruzioni avvenute quest'anno.

Lambrecht di Commerzbank ha aggiunto:

Inverno UE più caldo del previsto

Secondo la Commerzbank AG, gli operatori del mercato dell'UE non possono lasciarsi completamente trasportare dalle attuali dinamiche.

Il servizio climatico europeo Copernicus prevede una maggiore probabilità di un inverno mite, che potrebbe frenare la domanda di gas.

"Si prevede che l'Europa vedrà probabilmente l'influenza di un modello di dipolo di anomalie nella pressione atmosferica, con valori inferiori alla media nelle regioni polari e superiori alla media nelle regioni dell'Atlantico settentrionale e dell'Europa occidentale a latitudine media", ha affermato Copernicus in un rapporto.

L'agenzia ha affermato che durante la stagione fredda nelle zone settentrionali dell'UE si potrebbero prevedere temperature medie stagionali più calde della media.

D'altro canto, nelle zone settentrionali si registreranno condizioni più umide della media e più secche della media in quelle meridionali.

I prezzi potrebbero ricevere sostegno dai rischi di fornitura

Nel frattempo, le forniture di gas russo attraverso l'Ucraina verrebbero interrotte a partire dal 1° gennaio, poiché l'accordo di transito scade alla fine del 2024.

Inoltre, la maggior parte delle rotte di importazione verso l'UE sono al centro di tensioni geopolitiche, il che potrebbe influire ulteriormente sull'approvvigionamento nei prossimi mesi.

È difficile immaginare uno scenario in cui l'Europa accetti di aumentare nuovamente la propria dipendenza dai combustibili fossili russi.

Patterson di ING Group ha aggiunto:

I prezzi del gas naturale TTF olandese sono aumentati del 10% da mercoledì scorso e sono stati scambiati a 43,195 euro per megawattora.

Il contratto sul gas naturale Henry Hub sul New York Mercantile Exchange era di 2,882 dollari.