Nessuna tregua in vista per i prezzi deboli del petrolio, nonostante le tensioni geopolitiche accresciute

Lunedì i prezzi del petrolio sono leggermente aumentati, mentre le tensioni tra Russia e Ucraina sono aumentate nel fine settimana.

Secondo quanto riportato, domenica la Russia ha lanciato il suo più grande attacco aereo contro l'Ucraina in quasi tre mesi, danneggiando il sistema energetico di quest'ultima.

L'escalation avviene in un momento in cui i prezzi del petrolio sono in calo a causa delle preoccupazioni relative alla scarsa domanda e a un potenziale eccesso di offerta nel 2025.

Al momento in cui scriviamo, il prezzo del greggio Brent sull'Intercontinental Exchange era di 71,14 dollari al barile, in aumento dello 0,1%.

Il greggio West Texas Intermediate era quotato a 66,98 dollari al barile, in rialzo dello 0,1% rispetto alla chiusura precedente.

L'aumento dei prezzi è stato limitato poiché le importazioni di petrolio dalla Cina hanno continuato a diminuire, mentre il mese scorso è diminuita anche la lavorazione del greggio.

La Cina è il principale importatore di petrolio greggio al mondo.

Tensioni Russia-Ucraina

Secondo quanto riportato da Reuters, gli Stati Uniti hanno cambiato posizione e l'amministrazione di Joe Biden ha consentito all'Ucraina di utilizzare armi di fabbricazione statunitense contro la Russia.

Secondo due funzionari statunitensi e una fonte a conoscenza della decisione, citata da Reuters, l'amministrazione Biden ha consentito all'Ucraina di utilizzare armi basate negli Stati Uniti per colpire in profondità la Russia.

In precedenza il Cremlino aveva avvertito che avrebbe considerato l'allentamento dei limiti all'uso delle armi statunitensi da parte dell'Ucraina come una significativa escalation.

Finora la guerra tra Russia e Ucraina non ha causato alcuna perdita di petrolio greggio da parte della Russia.

La Russia è uno dei principali esportatori di petrolio, nonostante le pesanti sanzioni imposte dai paesi occidentali.

Tuttavia, gli analisti ritengono che se l'Ucraina decidesse di attaccare gli impianti petroliferi in Russia, l'approvvigionamento sarebbe a serio rischio.

L'analista dei mercati IG Tony Sycamore ha dichiarato a Reuters:

Tuttavia, le fosche prospettive sulla domanda e le persistenti minacce di un eccesso di offerta fanno sì che i prezzi potrebbero non aumentare bruscamente.

Prospettive cupe della domanda

La scorsa settimana, sia l'Organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio che l'Agenzia internazionale per l'energia hanno ridimensionato le loro previsioni di crescita della domanda globale di petrolio.

Sebbene le previsioni dell'OPEC siano un po' troppo ottimistiche, il cartello ha comunque rivisto al ribasso le sue previsioni per il quarto mese consecutivo.

L'OPEC prevede che la domanda crescerà di 1,8 milioni di barili al giorno nel 2024 e di altri 1,5 milioni di barili al giorno l'anno prossimo.

Entrambe le proiezioni sono state ridotte di poco più di 100.000 barili al giorno rispetto alle stime precedenti.

Nel caso dell'AIE, l'agenzia prevede una crescita della domanda globale di petrolio al di sotto del milione di barili al giorno sia per il 2024 che per il 2025.

Si tratta di una cifra notevolmente inferiore alle stime dell'OPEC.

Inoltre, l'IEA ritiene che il mercato del petrolio stia affrontando un eccesso di offerta significativo l'anno prossimo. La maggior parte di queste preoccupazioni per l'eccesso di offerta sono dovute alla scarsa domanda.

L'AIE ha affermato che l'offerta di petrolio non-OPEC, in particolare da Stati Uniti e Brasile, dovrebbe aumentare di 1,5 milioni di barili al giorno nel 2025.

Ciò sarà più che sufficiente a compensare la prevista crescita della domanda di petrolio, ha affermato.

Inoltre, l’eccesso di offerta “sarà probabilmente considerevole se l’OPEC+ ridurrà gradualmente i suoi tagli volontari alla produzione di 2,2 milioni di barili al giorno nel prossimo anno, come attualmente pianificato”, ha affermato Carsten Fritsch, analista delle materie prime presso Commerzbank AG.

I prezzi probabilmente rimarranno più bassi

Con l'attuale equilibrio del mercato, anche se si dovessero verificare lievi interruzioni nell'approvvigionamento dalla Russia, è probabile che i prezzi del petrolio rimangano contenuti.

È probabile che l'aumento dell'offerta previsto per il prossimo anno compensi eventuali perturbazioni del mercato.

Inoltre, l'OPEC+ dovrebbe annullare alcuni dei tagli volontari alla produzione e aumentarla di 180.000 barili al giorno a partire dal 1° gennaio.

Sebbene il cartello avesse esteso questi tagli da giugno, la diminuzione della quota di mercato dei paesi OPEC, tra cui l'Arabia Saudita, aveva spinto il Regno a valutare di abbandonare il desiderio di prezzi del petrolio molto più alti.

Barbara Lambrecht, analista di Commerzbank, ha dichiarato in un rapporto:

Se il colosso saudita non fosse più disposto a rinunciare a quote di mercato in favore di prezzi più alti e il cartello di conseguenza aderisse all'espansione pianificata della produzione, l'anno prossimo ci sarebbe il rischio di un'enorme sovrabbondanza di offerta, che probabilmente causerebbe un calo significativo dei prezzi.

Nel frattempo, l'incertezza sul ciclo di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve statunitense potrebbe pesare anche sui prezzi del petrolio.

Poiché l’inflazione è rimasta rigida negli Stati Uniti, con un mercato del lavoro resiliente, la scorsa settimana i funzionari della Fed hanno indicato che la banca centrale dovrà essere “cauta” con ulteriori allentamenti.

Da settembre, la Fed statunitense ha tagliato i tassi di interesse di 75 punti base nel corso di due riunioni.

Il mercato si aspetta che la banca centrale riduca i tassi di altri 25 punti base a dicembre.

I tassi elevati aumentano i costi di prestito, limitando al contempo la liquidità nell'economia.

Ciò è ribassista per il petrolio greggio e altre materie prime.