Perché i dazi di Trump potrebbero colpire le aziende del Regno Unito più duramente di quelle europee

L'impegno di Donald Trump di imporre tariffe fino al 20% sulle importazioni globali, con aliquote ancora più elevate per Cina e Messico, potrebbe avere implicazioni significative per gli esportatori britannici.

Poiché gli Stati Uniti rappresentano il mercato principale per i prodotti britannici, come Land Rover, macchinari, prodotti chimici e farmaceutici, la Gran Bretagna si trova ad affrontare un'esposizione particolare alle politiche protezionistiche del presidente eletto.

La dipendenza commerciale del Regno Unito dagli Stati Uniti è maggiore rispetto alle controparti dell'UE

Secondo i dati del McKinsey Global Institute e di UN Comtrade, gli Stati Uniti sono la principale destinazione per nove dei 15 settori delle esportazioni britanniche.

A titolo di paragone, solo quattro settori tedeschi e uno francese dipendono in modo analogo dalla domanda americana.

"Per quanto riguarda solo i beni, gli Stati Uniti hanno una quota maggiore delle esportazioni del Regno Unito in molti settori rispetto a quanto accadrebbe per i paesi chiave dell'UE", ha affermato Tera Allas, direttore della ricerca e dell'economia presso McKinsey UK & Ireland.

Questa dipendenza sproporzionata rende le aziende del Regno Unito più vulnerabili ai cambiamenti nelle politiche commerciali americane.

Tuttavia, il solido settore dei servizi della Gran Bretagna, che rappresenta quasi due terzi del commercio tra Regno Unito e Stati Uniti, potrebbe offrire una certa protezione da potenziali dazi.

Le esportazioni di beni, sebbene meno significative nel contributo al PIL aggregato, rappresentano comunque una componente fondamentale del tessuto economico della Gran Bretagna.

Elevata esposizione nei settori dei trasporti e farmaceutico

Particolarmente esposto è il settore dei mezzi di trasporto, che comprende importanti attori come Rolls-Royce Holdings Plc e Jaguar Land Rover.

Nel 2022, quasi un quinto degli 89 miliardi di dollari di vendite di attrezzature per il trasporto nel Regno Unito proveniva dagli Stati Uniti.

Rolls-Royce, che nel 2023 ha realizzato quasi un terzo del suo fatturato globale in Nord America, gestisce anche stabilimenti in Indiana, Michigan e Carolina del Sud, il che la protegge potenzialmente dagli impatti più gravi dei dazi.

Nel frattempo, Jaguar Land Rover fa affidamento sugli Stati Uniti per circa un quarto del suo fatturato annuo di 29 miliardi di sterline.

Allo stesso modo, i giganti farmaceutici AstraZeneca Plc e GSK Plc ricavano rispettivamente il 42% e il 52% delle loro vendite dal mercato americano.

Entrambe le aziende hanno intensificato le attività produttive negli Stati Uniti, probabilmente come copertura contro future interruzioni degli scambi commerciali.

Le relazioni commerciali tra Regno Unito e Stati Uniti valgono oltre 300 miliardi di sterline all'anno

Sebbene l'intero rapporto commerciale tra Regno Unito e Stati Uniti, il cui valore annuo supera i 300 miliardi di sterline, sia in gran parte guidato da servizi esenti da dazi, la minaccia alle esportazioni di beni è reale.

Bloomberg Economics ha lanciato l'allarme: nel peggiore dei casi, le misure protezionistiche di Trump potrebbero far scendere la crescita del PIL del Regno Unito al di sotto dell'1%.

"Le esportazioni di beni del Regno Unito sembrano molto esposte ai potenziali dazi di Trump", ha affermato Emily Fry, economista senior della Resolution Foundation, in un rapporto di Bloomberg.

“Gli Stati Uniti rappresentano il nostro più grande mercato di esportazione di beni e diversi settori, come quello farmaceutico, hanno un’elevata esposizione”.

Un po' di sollievo potrebbe venire dal fatto che storicamente i prodotti farmaceutici hanno meno probabilità di dover affrontare significativi aumenti tariffari.

Il CEO di AstraZeneca Pascal Soriot ha espresso un cauto ottimismo sulla resilienza del settore, sebbene permanga incertezza.

Dopo la Brexit, il Regno Unito ha cercato di rafforzare i legami commerciali con gli Stati Uniti, ma gli sforzi per raggiungere un accordo commerciale globale si sono ripetutamente arenati.

I disaccordi sui cambiamenti climatici, sui dazi e sugli appalti pubblici restano punti critici.

Nonostante l'enfasi del governo laburista sul libero scambio, le minacce tariffarie dell'amministrazione Trump potrebbero complicare ulteriormente i negoziati.

"È probabile che questi settori siano presi di mira dai dazi di Trump", ha affermato Maxime Darmet, economista senior di Allianz Trade nel rapporto.

“Ad esempio, macchinari e attrezzature sono beni manifatturieri essenziali per i quali gli Stati Uniti hanno un deficit commerciale rispetto alla maggior parte dei paesi e vorrebbero riportare la produzione sul suolo statunitense”.

Gli esportatori britannici si stanno preparando ai potenziali effetti a catena

Per ora, il pieno impatto delle politiche commerciali di Trump sul Regno Unito resta poco chiaro.

Tuttavia, gli esportatori britannici si stanno preparando ai potenziali effetti a catena su posti di lavoro, ricavi e, più in generale, crescita economica.

Considerando che settori chiave come quello farmaceutico, dei trasporti e dei macchinari dipendono fortemente dagli Stati Uniti, la posta in gioco è alta.

Le relazioni commerciali privilegiate tra Stati Uniti e Regno Unito stanno affrontando una delle prove più impegnative, poiché le politiche di Trump potrebbero rimodellare le dinamiche del commercio transatlantico.

Per ora, le aziende britanniche devono gestire l'incertezza e valutare strategie per attenuare potenziali interruzioni.