Prospettive dell'indice Shanghai Composite in mezzo alle crescenti speranze di stimoli

L'indice Shanghai Composite è salito di oltre l'1,5% martedì, mentre gli investitori hanno accolto con favore la promessa di stimoli di Pechino. È salito anche dopo le crescenti speculazioni sul fatto che la Banca Popolare Cinese (PBoC) continuerà a tagliare i tassi di interesse nel 2025. L'indice era scambiato a 3.456 CNY, il 28% sopra il punto più basso di settembre.

Aumenta il surplus commerciale cinese

L'indice composito di Shanghai è salito dopo gli ultimi dati sul commercio cinese. Secondo l'agenzia di statistica, le esportazioni cinesi sono aumentate del 6,7% a novembre, un calo notevole rispetto al 12,7% del mese precedente. Questa crescita è stata anche molto inferiore alla stima mediana dell'8,5%.

Anche le importazioni cinesi sono scese bruscamente a novembre. Sono diminuite del 3,9% a novembre, dopo essere scese del 2,3% il mese precedente. Questo calo è stato molto inferiore alla stima mediana dello 0,3%.

Di conseguenza, l'aumento delle esportazioni e la diminuzione delle importazioni hanno portato a un netto incremento del surplus commerciale. Il surplus commerciale è salito da 95,2 miliardi di dollari ad ottobre a 97,4 miliardi di dollari lo scorso mese. Il surplus commerciale dell'anno in corso si attesta a oltre 692 miliardi di dollari.

Questi numeri sono arrivati mentre Pechino ha segnalato che amplierà gli stimoli per sostenere l'economia con il ritorno di Donald Trump. In una dichiarazione di lunedì, il Politburo di Xi Jinping ha promesso di mantenere una politica monetaria moderatamente lasca nel 2025.

Ha anche promesso una politica fiscale più proattiva, il che significa che Pechino potrebbe decidere di aumentare il deficit di bilancio a circa il 3% del PIL.

La dichiarazione è arrivata mentre gli analisti hanno aumentato le probabilità di ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della PBoC nel 2025. Le principali banche di Wall Street, come Goldman Sachs e Morgan Stanley, hanno previsto che la banca taglierà i tassi di 40 punti base nel 2025.

Se ciò dovesse accadere, si tratterebbe del taglio più consistente dei tassi dal 2015 e porterebbe i tassi di interesse all'1,1%.

Pechino ha annunciato una serie di misure di stimolo per aiutare l'economia a raggiungere l'obiettivo del 5%, che al momento sembra irraggiungibile.

I rischi rimangono con il ritorno di Trump

L'indice composito di Shanghai si prepara a una maggiore volatilità con il ritorno di Donald Trump alla Casa Bianca.

Ha già fatto intendere che riprenderà la guerra commerciale il primo giorno del suo mandato. Imposterà una tariffa del 25% sui beni cinesi nel tentativo di ridurre il grande deficit commerciale.

La realtà, tuttavia, è che i dazi sono tasse che vengono trasferite ai consumatori. Spesso non contribuiscono a ridurre il deficit. Inoltre, il surplus commerciale della Cina con gli Stati Uniti si è ampliato dopo l'ultima tornata di dazi.

Il deficit commerciale si calcola sottraendo le importazioni di un Paese dalle sue esportazioni. Il problema non è tanto che la Cina stia vendendo troppe merci agli Stati Uniti, quanto piuttosto che gli Stati Uniti non stiano vendendo più merci alla Cina. I funzionari hanno anche imposto restrizioni commerciali che hanno ridotto le esportazioni di beni ad alta tecnologia verso la Cina.

La maggior parte delle aziende dell'indice Shanghai Composite ha ottenuto buoni risultati quest'anno. Le più notevoli sono la Bank of China, che ha registrato un balzo del 30% quest'anno, la Hua Xia Bank, la China Merchants Bank, l'Industrial Bank, la Bank of Beijing e l'Agricultural Bank of China, che hanno tutte registrato un aumento di oltre il 30% quest'anno.

Analisi dell'indice Shanghai Composite

Il grafico settimanale mostra che l'indice Shanghai Composite si è ripreso modestamente nelle ultime settimane. È salito dal punto di doppio minimo a 2.692 CNY e poi ha superato la linea di collo a 3.175 CNY. Il doppio minimo è uno dei modelli più rialzisti del mercato.

L'indice di Shanghai è salito al di sopra delle medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 25 settimane. Ha anche superato il livello di resistenza chiave a 3.417 CNY, il suo livello più alto del 2023.

Pertanto, le prospettive per l'indice sono positive, in quanto aumentano le speranze di ulteriori stimoli. Se ciò dovesse accadere, il prossimo punto da tenere d'occhio sarà CNY 3.675, il livello più alto dell'anno. Una caduta al di sotto del supporto a CNY 3.350 invaliderebbe la visione positiva.