Ecco perché l'indice Bovespa e il real brasiliano stanno crollando

L'indice Bovespa, che tiene traccia delle più grandi aziende brasiliane, ha subito un brusco calo nelle ultime settimane. È sceso a un minimo di 124.700 BRL, il livello più basso dal 5 agosto. Si è ritirato di quasi il 10% dal suo livello più alto di quest'anno, sottoperformando altri indici globali come il Nasdaq 100 e l'indice S&P 500.

Il crollo dell'indice Bovespa ha coinciso con la svendita del real brasiliano e l'impennata dei rendimenti dei titoli di Stato.

Il real brasiliano è crollato

La svendita dell'indice Bovespa si è accelerata quando il real brasiliano è crollato a un minimo storico, portando a maggiori costi di copertura. Il tasso di cambio USD/BRL è salito a un massimo di 6,20, con un aumento di quasi il 30% rispetto al livello più basso del 2023.

Una valuta locale più debole spesso porta a un'inflazione più elevata, poiché rende le importazioni più costose. I dati recenti mostrano che l'inflazione generale nel Paese ha continuato a salire. L'indice dei prezzi al consumo (CPI) è salito al 4,87% a novembre, superiore alla stima mediana del 4,85%.

L'indice dei prezzi al consumo ha registrato un aumento costante dopo aver toccato il minimo del 3,16% a giugno di quest'anno. Pertanto, la banca centrale brasiliana ha avviato un ciclo di rialzo dei tassi per ridurre l'inflazione e, potenzialmente, rafforzare la valuta locale.

Di recente ha aumentato i tassi di interesse dall'11,25% al 12,25%, più dell'aumento previsto del 12%. Ha aumentato lentamente i tassi dal minimo dell'anno, pari a circa il 10%, al 12,25%.

Questi aumenti dei tassi hanno reso più redditizio per gli investitori passare ai fondi del mercato monetario, che offrono rendimenti a due cifre. Il rendimento decennale è salito a quasi il 15%, rispetto al minimo dell'anno di 10,25%.

Anche i rendimenti a breve termine offrono rendimenti migliori, con un'offerta a cinque anni del 15,2%. Questa impennata è un segnale che gli investitori si stanno preparando a un potenziale inadempimento del governo. Infatti, dati recenti mostrano che lo swap di default di credito a cinque anni è salito al livello più alto nei mercati emergenti. Si attesta a oltre il 10%, mentre la maggior parte dei paesi come Cina, Argentina e Bulgaria sono in territorio positivo.

La maggior parte delle azioni Bovespa sono crollate

Queste incertezze spiegano perché le azioni brasiliane sono crollate negli ultimi mesi. Un'analisi più approfondita dei suoi componenti mostra che la maggior parte delle aziende ha registrato un calo a due cifre quest'anno.

Azul SA Pref, una delle principali compagnie aeree brasiliane, è il titolo Bovespa con la peggior performance di quest'anno, con un crollo di oltre il 74%. Atacadao, un rivenditore di proprietà parziale di Carrefour, è sceso di oltre il 52%.

Tra le altre aziende con le peggiori performance nell'indice ci sono Grupo Vamos, Raiadrogasil, Usiminas, Azzas, Braskem e Sid Nacional, che sono state tra le aziende con le peggiori performance nell'indice Bovespa.

D'altro canto, le azioni Embraer sono salite di oltre il 148%, grazie alla crescente domanda dei suoi clienti internazionali. Altri grandi vincitori sono aziende come Energy of Minas, BRF SA, JBS, Marfrig e Petrobras.

Le azioni brasiliane sono crollate perché gli investitori si sono spostati sui titoli di Stato, che offrono una forte crescita a due cifre.

Analisi dell'indice Bovespa

Grafico dell'indice Bovespa | Fonte: TradingView

Il grafico giornaliero mostra che l'indice Bovespa ha registrato una forte tendenza al ribasso nelle ultime settimane. È sceso dal massimo dell'anno, pari a 137.640 BRL, all'attuale livello di 125.000 BRL.

L'indice è sceso al di sotto del livello di supporto importante di 134.386 BRL, il suo livello più alto di dicembre dell'anno scorso.

È sceso al di sotto delle medie mobili esponenziali a 50 e 25 giorni, un segnale che indica che gli orsi hanno il controllo. Inoltre, l'indicatore MACD è sceso al di sotto della linea zero, mentre l'indice di forza relativa (RSI) è sceso al di sotto della linea zero.

Pertanto, l'indice continuerà probabilmente a scendere se scenderà al di sotto della linea di tendenza ascendente che collega i minimi dal mese di ottobre 2023. Una caduta al di sotto di quel livello indicherà un'ulteriore svendita, potenzialmente fino a 118.533 BRL, il minimo del giugno dell'anno scorso.