I prezzi dell'oro salgono ai massimi di un mese: cosa sta sostenendo il rialzo?

Venerdì i prezzi dell'oro sono tornati sopra la soglia dei 2.700 dollari l'oncia, grazie all'aumento della domanda di rifugio sicuro che ha migliorato il sentiment.

I prezzi sono saliti venerdì a un livello quasi massimo da un mese a causa dell'incertezza sui tassi di interesse statunitensi e sulle tariffe commerciali imposte dal presidente eletto degli Stati Uniti, Donald Trump.

I tori dell'oro hanno ignorato in larga misura la forza dell'indice del dollaro.

Un dollaro più forte rende le materie prime quotate in dollari più costose per gli acquirenti esteri, limitando così la domanda.

Al momento della stesura di questo articolo, il contratto di febbraio per l'oro su COMEX era a 2.703,59 dollari l'oncia, in rialzo dello 0,5% rispetto alla chiusura precedente.

Anche i future dell'argento al COMEX sono aumentati, a 31,122 dollari l'oncia, con un rialzo dello 0,4% rispetto alla chiusura di giovedì.

Secondo gli esperti, sia l'oro che l'argento hanno registrato un aumento questa settimana a causa dell'aumento degli afflussi di capitali in cerca di rifugio sicuro.

Le preoccupazioni commerciali stimolano la domanda

I prezzi spot dell'oro hanno registrato un rialzo di quasi il 2% rispetto alla chiusura della scorsa settimana.

I mercati erano in attesa della pubblicazione del rapporto sui cambiamenti dell'occupazione non agricola negli Stati Uniti, previsto per venerdì.

I dati fornirebbero al mercato maggiori indicazioni sulla politica di riduzione dei tassi di interesse della Federal Reserve nei prossimi mesi.

L'incertezza sulle tariffe commerciali di Trump ha anche stimolato una certa domanda di rifugio nel dollaro.

"Sia l'oro che il dollaro mostrano forza allo stesso tempo, perché entrambi sono ricercati come investimenti rifugio in un contesto politico globale incerto", ha affermato Barbara Lambrecht, analista di materie prime presso la Commerzbank.

"L'insediamento di Donald Trump il 20 gennaio difficilmente cambierà la situazione, almeno a breve termine, motivo per cui l'oro dovrebbe continuare a essere sostenuto", ha aggiunto.

Concentrarsi sulla Fed

I verbali dell'ultima riunione della Fed statunitense hanno mostrato che i politici sono cauti nel ridurre ulteriormente i tassi di interesse.

La cautela è dovuta all'economia resiliente e all'inflazione persistente negli Stati Uniti.

Anche il mercato del lavoro è rimasto relativamente stabile negli Stati Uniti.

Ulteriori dati economici provenienti dagli Stati Uniti, in arrivo più tardi venerdì, potrebbero fornire indicazioni sul prezzo dell'oro.

Anche i funzionari della Fed hanno espresso alcune preoccupazioni per le pressioni inflazionistiche derivanti dalle politiche protezionistiche ed espansive di Trump.

Si prevede che l'incertezza sui suoi piani aumenterà prima della sua inaugurazione del 20 gennaio.

Si prevede che i piani di Trump alimenteranno un'inflazione più elevata, il che spingerà poi la Fed a rallentare il suo allentamento monetario.

L'aumento dei tassi di interesse riduce l'attrattiva dei metalli non redditizi come oro e argento.

ETF oro globali

Secondo i dati del World Gold Council (WGC), gli ETF oro hanno registrato deflussi per 6,8 tonnellate lo scorso anno.

Gli afflussi sono quindi notevolmente inferiori alle 85 tonnellate segnalate da Bloomberg, poiché il WGC tiene conto di un numero maggiore di ETF, secondo Commerzbank.

Poiché nel frattempo il prezzo dell'oro è salito notevolmente, il valore degli asset detenuti dagli ETF (AUM) è aumentato di 56 miliardi di dollari rispetto all'anno precedente, nonostante gli afflussi negativi.

Gli ETF quotati in Europa hanno registrato deflussi per 98 tonnellate lo scorso anno.

Tuttavia, sono stati registrati afflussi in Nord America e Asia.

Secondo i dati del WGC, sono stati registrati afflussi di 8 tonnellate in Nord America e di circa 78,4 tonnellate in Asia.