Le banche manterranno la promessa? Il rapporto sui profitti rivelerà il vero quadro del settore dei prestiti negli Stati Uniti

Le ottime prospettive degli investitori sulle banche statunitensi, che hanno spinto le azioni al rialzo alla chiusura del 2024, sono pronte a essere sottoposte a un severo test con l'inizio della stagione degli utili questa settimana.

I resoconti delle performance delle più grandi banche statunitensi riveleranno se il recente rialzo è sostenibile o se il settore è pronto per un anno più turbolento.

Raduno post-elettorale e la necessità di giustificare i fondamentali

Le azioni delle principali banche statunitensi hanno registrato un rialzo dopo la vittoria elettorale di Donald Trump, spinte dalle aspettative di deregolamentazione e di un approccio più indulgente alle fusioni aziendali.

Tuttavia, mentre queste banche si preparano a presentare i risultati del quarto trimestre e dell'intero anno 2024 mercoledì e giovedì, gli investitori cercano ora prove concrete a sostegno di queste valutazioni ottimistiche.

"Qualsiasi settore, qualsiasi titolo che faccia grandi progressi in un breve periodo di tempo, deve fornire i fondamentali per giustificare quel tipo di movimento", ha affermato Steve Sosnick, chief strategist di Interactive Brokers, a Yahoo Finance.

Si prevede un record di profitti, ma si prevedono cali trimestrali

Si prevede che JPMorgan Chase, la più grande banca del Paese, annuncerà il secondo anno consecutivo di profitti record, con utili del quarto trimestre in aumento rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Gli analisti prevedono inoltre che Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs e Morgan Stanley registreranno un aumento dei profitti sia nel 2024 che nel quarto trimestre, rispetto agli stessi periodi del 2023.

Tuttavia, si prevede che questi risultati positivi saranno mitigati da un calo dei profitti nel quarto trimestre rispetto al terzo trimestre del 2024.

L'attenzione si sposta alle prospettive del 2025 in un contesto di incertezza economica

L'attenzione principale degli investitori sarà probabilmente rivolta alle previsioni delle banche per l'anno a venire, soprattutto alla luce della volatilità che circonda l'inflazione, l'economia statunitense, le politiche della nuova amministrazione e le future decisioni sui tassi di interesse.

Un solido rapporto sull'occupazione di dicembre, segnali di inflazione persistente e potenziali cambiamenti nella politica commerciale sotto la nuova amministrazione hanno portato molti strateghi di Wall Street a credere che la Federal Reserve si astenga per ora da ulteriori tagli dei tassi di interesse e che la porta sia stata aperta per possibili aumenti dei tassi nel 2025.

Uno scenario positivo per le banche, ma i rischi permangono

Si può discutere su come andranno le banche quest'anno, soprattutto dopo il taglio di un punto percentuale dei tassi da parte della Fed nel 2024.

Sebbene i tassi di interesse siano ancora abbastanza alti da consentire alle banche di ottenere robusti margini di prestito, sono anche scesi abbastanza da offrire un po' di sollievo ad alcuni mutuatari bancari.

Inoltre, le attività di negoziazione stanno aumentando, con le aziende che emettono debito a un ritmo record e le offerte pubbliche iniziali (IPO) in aumento, mentre si prevede che l'amministrazione Trump annulli una serie di proposte di norme in materia di capitale che avrebbero limitato i profitti futuri.

"Non voglio essere come Pollyanna, sai, ci sono sicuramente delle incognite, ma nel complesso le prospettive sono piuttosto buone", ha detto a Yahoo Finance Scott Siefers, analista della banca Piper Sandler.

La "carta jolly" dei tassi di interesse

La direzione dei tassi di interesse rimane una delle principali incertezze e un fattore di rischio importante per l'anno a venire, ha osservato Siefers.

Anche se la Fed ha ridotto il suo tasso di riferimento, i tassi a lungo termine sono aumentati a causa delle preoccupazioni per le pressioni inflazionistiche.

Questi tassi più elevati a lungo termine potrebbero avere un effetto a doppio taglio sulle banche, potenzialmente creando maggiori perdite non realizzate sui loro portafogli obbligazionari e riducendo i ricavi derivanti dalle negoziazioni di reddito fisso, oltre a rappresentare rischi per i clienti aziendali.

Al contrario, questi tassi più elevati potrebbero anche consentire alle banche di addebitare maggiori commissioni sui prestiti.

"Se ciò accadesse, faremmo un sacco di soldi", ha affermato il CEO del PNC Financial Services Group Bill Demchak durante una conferenza Goldman Sachs lo scorso mese.

Tuttavia, Demchak ha anche espresso preoccupazione per il fatto che un tale esito potrebbe danneggiare l'economia.

Il reddito netto da interessi è fondamentale per le performance delle banche

L'analista bancario Mike Mayo prevede che se i tassi a lungo termine, pari a 10 anni, non supereranno il 5-6%, una fonte di reddito chiave nota come reddito netto da interessi "si invertirà" nella maggior parte delle banche statunitensi dopo il primo trimestre.

Il reddito netto da interessi rappresenta la differenza tra quanto le banche addebitano sui prestiti e pagano sui depositi.

"Ciu ciu, il treno sta partendo, ma fate attenzione al divario, altrimenti vi fate male o qualcosa del genere", ha detto a Yahoo Finance Mayo, che lavora per Wells Fargo, sottolineando sia il potenziale sia i rischi che attendono il settore bancario.